Bitcoin-Mining nach dem Halving: Günstiger Strom gewinnt

Es gab eine Zeit, in der das Mining von Bitcoin eine Art Hobby war. Jemand lud eine Anwendung herunter, stellte einen Laptop auf einen Kühlkörper, fühlte sich ein wenig schuldig wegen der Stromverschwendung und bezeichnete sich selbst als Pionier. Nicht, dass die Bitcoin-Pioniere keine Substanz gehabt hätten. Einige der brillantesten Köpfe widmeten ihre Talente dieser Sache. Aber wenn wir an Pioniere denken, denken wir weniger an jemanden, der einen Stromabnahmevertrag (PPA) unterzeichnet, sondern an jemanden, der gar keinen benötigt. Er braucht kein Lagerhaus in Texas oder eine Genehmigung zum Bau eines Staudamms in Äthiopien. Er braucht keinen Firmware-Ingenieur, keinen Flottenleiter, keinen Steueranwalt und keinen PR-Beauftragten, der seinem regionalen Stromversorger erklärt, dass der Grund für den Kauf von 300 MW über einen Zeitraum von 5 Jahren eigentlich gar nichts mit Bitcoin zu tun hat, weil Bitcoin offiziell noch gar kein Industriezweig ist.

In den Anfängen des Minings waren die Dinge einfach. Das ist der Teil, den Romantiker gerne vergessen. Es war kein hehres Unterfangen für jeden und überall. Es war ein intellektuelles Streben. Eines der Art, die nur andere Intellektuelle verstehen konnten. Nicht, dass es viele davon gegeben hätte. Es gab eine Randgruppen-Community, eine kleine Gruppe von Menschen, die als Erste das disruptive Potenzial einer solchen Sache begriffen. Einige von ihnen widmeten ihr Leben tatsächlich der Erschließung dieses neuen Neulands. Was sie nicht erkannten, war, dass ihr Leben überhaupt nicht der Pionierarbeit für irgendetwas gewidmet war. Das System war schlichtweg nicht darauf ausgelegt, ihnen das zu ermöglichen. Es belohnte nicht diejenigen, die als Erste eintrafen, ihren Anspruch absteckten und ihre Verarbeitungs-Rigs bauten. Das Netzwerk war kein unerschlossenes Territorium, das von Menschen erobert werden musste, um entdeckt zu werden. Es war eine Maschine, die Strom im Gigawattbereich verbrauchte, und bis vor relativ kurzer Zeit bestand der einzige Weg, an diesen Strom zu gelangen, darin, ihn von jemandem zu beziehen, der ihn hatte oder einen Weg kannte, ihn zu beschaffen.

Als die Massen eintrafen, änderten sich die Dinge. Hersteller von GPUs, FPGAs und ASICs lieferten sich ein Wettrennen, um die Nachfrage zu befriedigen, und das Rennen wurde von jenen gewonnen, die das meiste Silizium für das geringste Geld produzieren konnten. Der Hobbyist, der sein erstes Rig im Schrank über der Garage zusammenbaute, sah sich plötzlich einem zähen Kampf gegen Armeen aus Kapital und Fachwissen gegenüber.

Das Bitcoin-„Mining“ blieb weiterhin eine exklusive Beschäftigung für diejenigen, die wussten, was sie taten, doch die Maßstäbe hatten sich verschoben, um sich der steigenden Difficulty anzupassen. Diejenigen, die das frühe Labyrinth der Mining-Technologien und -Methoden erfolgreich gemeistert hatten, standen nun vor einer völlig neuen Herausforderung, die nur sehr wenig mit Rechenleistung, aber alles mit Zermürbung zu tun hatte. Das lange Auslaufen der einfachen Rewards neigte sich weiter nach unten, weg von den Pionieren, hinein in die Tiefen des Unbekannten.

Daher passte es ins Bild, dass die Subventionskürzung von 2024 kam und diesen Prozess noch beschleunigte. Indem die BTC-Rewards für jeden Miner effektiv halbiert wurden, entstand eine malthusianische Anarchie unter ihnen. Transaktionsgebühren reichten nicht aus, um einen Großbetrieb durch die Auslesephase zu bringen. Die Network Difficulty und die Hashrate fungierten als erbarmungslose Richter, und diejenigen, die diese Tortur überlebten, waren jene mit dem Talent, der Zeit und der Entschlossenheit, dorthin zu gelangen. Es überrascht daher nicht, dass Gespräche über den Zustand des Bitcoin-Minings im Jahr 2026 von Fragen dominiert werden, wie man den maximalen Ertrag aus der bestehenden Ausrüstung herausholen kann. Die Dynamiken, die das Mining zu Beginn der Branche beflügelten – das Versprechen neuer Horizonte und die Belohnung für Tiefsinnigkeit –, sind längst verflogen. Die für das Mining aufgewendete Zeit und Rechenleistung sind immer noch wichtig, wurden jedoch durch zwei neue Variablen ergänzt: die Effizienz der eigenen Mining-Hardware und die Kosten des dafür verbrauchten Stroms.

Dies ist der große Gleichmacher für Bitcoin-Miner und das Element, das sie eint. In der Öffentlichkeit wird selten darüber gesprochen, da die meisten Miner ihren Stromverbrauch am liebsten in wissenschaftlichen Begriffen erörtern. Wie viel verbraucht das Bitcoin-Protokoll, und was sagt das über den Platz unserer Spezies im Universum aus? In der Realität sind die meisten Bitcoin-Miner echte Betreiber, und sie interessieren sich für Energie in Cents pro Kilowatt und Dollars pro BTC. Das ist derselbe Grund, warum die Pioniere der Anfangstage keine Notwendigkeit sahen, PPA-Verträge mit Energieversorgern zu unterzeichnen. Sie hatten schlichtweg keine. Sie betrieben ihren Laptop an der heimatlichen Steckdose und machten sich selten Gedanken darüber, woher der Strom eigentlich stammte.

Geografie ist Schicksal

Napoleon sagte bekanntermaßen, dass Geografie Schicksal sei, und er hatte wahrscheinlich recht – zumindest für Miner. Dieselbe Maschine, dieselbe Software, derselbe Standort, derselbe Hash – all das trägt zum Erfolg eines Miners bei, aber nur, wenn man sich zufällig am richtigen Ort befindet. Es spielt keine Rolle, wie klug, kreativ oder entschlossen ein Betreiber ist, wenn seine Stromtarife grundlegend unrentabel sind. Er kann zehn andere Dinge tun, um seine Kosten zu verbessern – Schulden stunden, Aktien verkaufen, billigere Ausrüstung kaufen –, aber wenn er sich in einem ständigen Krieg mit seiner Stromrechnung befindet, wird er verlieren, und zwar nicht aus edlen Gründen. Er wird verlieren, weil er sich in der Provinz Northern Lamp befindet und nicht etwa im profitableren, miningfreundlichen Texas.

Nicht, dass sich der Betreiber in Texas Überheblichkeit leisten könnte. Riot Platforms, eines der größten börsennotierten Mining-Unternehmen, hat kürzlich einen Bericht veröffentlicht, der sich eher wie das Tagebuch eines Händlers als wie der Newsletter eines Miners liest. Seine Updates zu Stromgutschriften, Demand Response, Gesamtkosten, abschaltbarer Last, Rechenzentrumsentwicklungen und High-Density-Computing-Plattformen offenbaren ein Unternehmen, das sich seines Platzes in der Welt nicht mehr sicher ist. Ein Unternehmen, das sich einst darauf konzentrierte, um die Erzeugung von Blöcken zu konkurrieren, findet sich nun in einem anderen Wettbewerb wieder – mit seinen Stromversorgern und einer aufstrebenden Klasse anderer Rechenzentrumsbetreiber.

Deshalb ist der Schwenk von Riot Platforms in Richtung High-Performance-Computing und seine jüngste Erkundung von KI-Rechenzentrumskapazitäten so bedeutsam. Das Unternehmen erkennt langsam, aber sicher, dass sein Erbe als Miner sein bester Vermögenswert für etwas ganz anderes sein könnte. Riot ist damit nicht allein: Konkurrenten wie CleanSpark, Core Scientific, Cipher Mining, Hut 8, Bitfarms, TeraWulf, Bitdeer Mining und viele andere positionieren sich entweder als Großverbraucher von Energie oder als entscheidende Wegbereiter der nächsten Welle industrieller Rechenkapazität.

Für Unternehmen, die ihre Mining-Aktivitäten um eine groß angelegte Infrastruktur herum aufgebaut haben – das Land, die Kraftwerke, die Umspannwerke –, ist dieser Schwenk logisch. Es ergibt wenig Sinn, sich weiterhin auf die unberechenbaren Rewards von Bitcoin zu verlassen, wenn die Nachfrage nach Rechenzentren steigt. Die massenhafte Vermietung von Flächen und Strom kann dazu beitragen, die Betriebskosten auszugleichen, insbesondere da die Margen bei Bitcoin weiter schrumpfen. Für Unternehmen wie Riot bedeutet die Nutzung von Netzwerkeffekten über andere energieintensive Technologien hinweg eine geringere Abhängigkeit von den Launen des Bitcoin-Kurses und mehr Kontrolle über die Vorleistungskosten.

Die Ironie bleibt vielen in der Branche nicht verborgen: Bitcoin-Mining ist zu seiner eigenen Version eines industriellen Vermieters geworden. Das Unternehmen muss alles tun, um als Anbieter wettbewerbsfähiger zu werden und seine einzigartige Position als Abnehmer letzter Instanz zu nutzen. Das ist nicht einfach, aber notwendig, wenn man in einer Welt überleben will, in der sich der Wettbewerb um Strom von Tag zu Tag verschärft.

Zwei Miner, derselbe Bitcoin, verschiedene Planeten

Nehmen wir an, es gibt zwei Mining-Unternehmen. Das eine ist ein reales Mining-Unternehmen: groß, börsennotiert, mit umfangreichen Stromverträgen, einem erfahrenen Energieteam, High-End-Equipment, kompetenten Managern auf den Kapitalmärkten, wohlgesinnten Regulierungsbehörden auf lokaler Ebene und Zugang zu flexiblen Lasten, die es ermöglichen, den Stromverbrauch genau dann zu drosseln, wenn das Netz ihn am dringendsten benötigt. Wenn es hart auf hart kommt, kann es einen Teil seiner Bitcoins verkaufen, neue Aktien ausgeben, Schulden refinanzieren und sogar einen Teil seiner Kapazitäten monetarisieren, indem es den Betrieb schrittweise auf die Rechenzentrumsbranche umstellt. Es verfügt über viele Hebel und Optionen: Selbst nach einem schlechten Quartal hält es womöglich noch ein weiteres Jahr durch.

Das andere Unternehmen ist hypothetisch, wenn auch nur knapp. Nennen wir es Northern Lamp Mining. Es entstand während eines Bullenmarktes in einer Region, in der Strom nicht sonderlich billig war, Arbeitskräfte teuer waren, Genehmigungen Mangelware darstellten und der Netzbetreiber knurrte, wenn die Generatoren der Farm wie eine Kleinstadt dröhnten. Northern Lamp kaufte erstklassige Maschinen, stellte kompetente Ingenieure ein, veranstaltete Konferenzen über Disziplin und investierte in das Narrativ, dass schiere Größe das Überleben sichern würde. Dann folgten das Halving, die steigende Difficulty, fallende Preise und die schmerzhafte Lektion, dass selbst die besten Absichten die monatliche Stromrechnung nicht senken.

Beide Unternehmen schürfen auf derselben Blockchain, doch damit enden die Gemeinsamkeiten auch schon. Es gibt keinen speziellen Altcoin, der dem benachteiligten Miner den Vorzug geben würde. Die Block-Belohnung ist dieselbe, das Skript ist dasselbe, der Hash ist derselbe, und der Wert jedes Blocks wird von demselben Algorithmus bestimmt. Der einzige Unterschied liegt in der Stromrechnung, den Personalkosten, den Kühlkosten, der Wartung, den Zinszahlungen, den Steuern, den Lastabwürfen, Abgaben und dem Risikoprofil.

Das Unternehmen mit günstigem Strom sticht seinen teureren Konkurrenten schlichtweg durch den Vorteil billigerer Energie aus. Verfügt dieses Unternehmen zusätzlich über günstigere Arbeitskräfte, bessere politische Verbindungen und ein vorteilhaftes Stromnetz für Investitionen, baut es seinen Vorsprung mühelos aus: Es kauft moderne Hardware, während die andere Firma Gebrauchtgeräte anschafft, um ihre Schulden abzutragen. Es übersteht eine Phase geringer Hashprice-Volatilität, indem es seine Coins mit einem Abschlag verkauft, während das andere Unternehmen Coins mit Aufpreis kauft, um sie mit Verlust abzustoßen. Das eine hat eine Strategie, das andere ein Krisengespräch mit seinen Gläubigern.

Das Problem lässt sich nicht leicht lösen, aber in der Krypto-Presse lässt sich herrlich darüber fantasieren. Die Illusion besteht darin, Mining-Betriebe seien wie eine Excel-Tabelle einfach von einer Jurisdiktion in eine andere übertragbar. Das sind sie nicht. Es erfordert enorm viel Aufwand, einen profitablen Mining-Betrieb aufzubauen, und fast genauso viel, ihn wieder abzubauen – selbst wenn die Maschinen verkauft werden können. Die Hardware, die Infrastruktur, die Logistik, die rechtlichen Risiken, das Personal und die politischen Verbindungen zu lokalen Behörden lassen sich nicht ohne Weiteres von einem Kontinent auf den anderen verlegen. Deshalb ist der Survivorship Bias im Mining so verbreitet: Das Unternehmen, das die letzte Runde von Upgrades, Preiserhöhungen und regulatorischen Verboten überstanden hat, wird die nächste Runde immer als Ergebnis harter Arbeit, Kompetenz und Strategie darstellen.

Regierungen entdecken den Stromzähler

Dieselben Regierungen, die das Potenzial des Minings als Stromgroßverbraucher erkannten, entdeckten jedoch auch den umgekehrten Effekt: dass der Verkauf von Strom in Form von Mining-Rewards eine lukrative Einnahmequelle sein kann. Eine Regierung mit überschüssigen Wasserkraftkapazitäten, ungenutzter Gasförderung (Stranded Gas), saisonaler Überproduktion oder einer unterdimensionierten Strominfrastruktur kann das Anlocken von Minern als Chance begreifen, diese Ressourcen zu monetarisieren. In vielerlei Hinsicht ist Äthiopien die faszinierendste Mining-Jurisdiktion überhaupt, da der dortige Krypto-Ansturm zeitgleich mit der Fertigstellung der Grand-Ethiopian-Renaissance-Talsperre an Dynamik gewann. Das Wasserkraftprojekt schuf enorme Stromerzeugungskapazitäten, die das Land aus naheliegenden Gründen zu Geld machen wollte. Der heimische Strommarkt war jedoch begrenzt, und die Regierung sah im Verkauf von Strom an Miner eine attraktive Quelle für Devisen.

Die Situation ist nicht so einfach, wie sie klingt, denn es geht um die kritischste Ressource der Menschheit: Elektronen. Während die äthiopische Regierung die besten Absichten hegt, die durch das Mining erzielten Einnahmen zur Finanzierung des nationalen Stromnetzes zu verwenden, kann der Anblick von Mining-Lagerhäusern auf dem Land für die lokale Bevölkerung, die nach wie vor ohne verlässlichen Zugang zu Elektrizität lebt, wie ein Hohn wirken. Es ist dasselbe moralische Dilemma, das sich in vielen Entwicklungsländern abgespielt hat, wenn ausländische Mining-Unternehmen eintreffen, um Betriebe mit subventioniertem Strom aufzubauen. Das Argument zugunsten des Minings lautet, dass es oft überschüssigen und brachliegenden Strom sowie Energie zu Niedrigtarifen verbraucht, die andernfalls nirgendwo genutzt würden. Wenn der Energieversorger diesen Strom jedoch an Miner verkauft, ist sein Wert nicht null, und die Umleitung hat ihren Preis. Zudem haben Energieversorger immer wieder festgestellt, dass Pauschalpreisverträge für Industriekunden der langfristigen Stabilität des Netzes abträglich sind, insbesondere wenn die Nachfrage saisonal schwankt oder sich auf wenige Großabnehmer konzentriert.

Der Fall Äthiopiens ist moralisch zwiespältig, was ihn umso realer macht. Einerseits haben die dortigen Behörden jedes Recht zu behaupten, dass sie die aus den Mining-Aktivitäten erzielten Einnahmen wieder in die Entwicklung der regionalen digitalen Wirtschaft investieren, strategische Partner für das technische Upgrade des Versorgers gewinnen und aus der Ressourcenförderung Gewinne zur Finanzierung weiterer Projekte schöpfen. Darüber hinaus nutzt der Staat nun seine Rolle als Hauptversorger aus, indem er eine härtere Haltung bei Eigenkapital- und Gewinnverteilung einnimmt, um den Einfluss ausländischer Partner zurückzudrängen.

Andererseits berührt das einfachste moralische Argument die Tatsache, dass es schlicht obszön wirkt, Lagerhäuser voller Gigawatt verschlingender Maschinen zu sehen, solange Menschen in Äthiopien keinen ständigen Zugang zu Strom haben. Natürlich erklären Mining-Unternehmen als Erste, dass sie nur den Überschuss verbrauchen, der sonst ungenutzt bliebe. In einigen Fällen mag das zutreffen – zumindest bis die Trockenzeit einsetzt oder der lokale Versorger die Kapazitäten selbst benötigt. Wenn zeitabhängige Tarife und Verfügbarkeitsabgaben den Pauschalrabatt ablösen, kann das für diejenigen ernüchternd sein, deren Geschäftsmodell auf billigem Strom basierte. Doch es ist für andere nicht minder frustrierend zu sehen, wie ihr mühsam erwirtschaftetes Einkommen unter dem Deckmantel der Philanthropie in die Finanzierung von Multi-Milliarden-Dollar-Betrieben fließt.

Andere Länder sahen sich mit ähnlichen moralischen Debatten konfrontiert. Kasachstan erlebte infolge des chinesischen Verbots im Jahr 2021 eine Welle neuer Mining-Farmen, woraufhin die Regierung noch im selben Jahr zusätzliche Beschränkungen verhängte, da die Belastung für das Netz untragbar wurde. Daher tendieren die lokalen Behörden nun zu Regulierung und Lizenzierung unter Einführung von Abgaben, Quoten und staatlicher Beteiligung. In Russland ist Mining im industriellen Maßstab legal und wird bis zu einem gewissen Grad sogar gefördert, doch in Regionen mit Energiedefiziten oder während der Spitzenzeiten ist die Praxis weitgehend eingeschränkt. Der Iran wiederum erlaubt legales Mining, schaltet Anlagen jedoch konsequent ab, sobald das Stromnetz Unterstützung benötigt, während nicht autorisierte Betriebe als Stromdiebstahl geahndet werden. Paraguay lockt mit Wasserkraft, doch die Energieversorger sind für sprunghafte Strompreise bekannt, und die Strafverfolgungsbehörden gehen rigoros gegen illegale Anschlüsse vor.

Schließlich hat das Verbot in China die Hashrate ins Ausland verdrängt, während New York gasbetriebene Proof-of-Work-Anlagen untersagt hat und Texas sich aufgrund wettbewerbsorientierter Spotmarkt-Mechanismen und seiner politischen Kultur als miningfreundlicher Bundesstaat etabliert hat. Insgesamt zeigte sich in jedem Einzelfall: Das bloße Vertrauen auf niedrige Energiepreise genügte nicht, um die Interessen von Minern und lokalen Behörden dauerhaft in Einklang zu bringen.

Kommen beide Parteien nicht überein, führt das entweder zu Regulierung, Protektionismus oder Unmut. So oder so zieht der günstige Strom Miner an, die diesen Strom wiederum verteuern oder zumindest an spezifische Auflagen binden. Unternehmen, die als Erste investiert und überproportional profitiert haben, können sich mit ihren Erfolgen brüsten. Doch der Durchschnittsbürger, der nun tiefer für seinen Haushaltsstrom in die Tasche greifen muss, teilt die Begeisterung für Konzerne, die ganze Lagerhallen aufkaufen und dafür sorgen, dass seine Nachbarschaft im Dunkeln sitzt, womöglich nicht. Das hat nichts mit einer Ablehnung des technologischen Fortschritts zu tun, sondern entspringt dem Gefühl der Ungerechtigkeit, wenn das monatliche Budget mit den Kosten nicht mehr Schritt halten kann.

Günstiger Strom, teure Konsequenzen

Die Umwelt ist ein weiteres moralisch aufgeladenes Thema im Zentrum der Mining-Debatte. Der gängigste Vorwurf von Kritikern lautet schließlich, Bitcoin und andere Kryptowährungen seien schlichtweg eine ungeheure Energieverschwendung. Befürworter halten dagegen, Krypto nutze lediglich Strom, der sonst ohnehin verpuffen würde. Wie so oft liegt die Wahrheit irgendwo dazwischen. Einige Mining-Betriebe nutzen tatsächlich überschüssige erneuerbare Energien, Stranded Gas und flexible Lasten und stabilisieren das Netz so auf bestimmte Weise. Dennoch könnte derselbe Strom ebenso gewöhnliche Haushalte, Unternehmen oder die Elektrofahrzeuge versorgen, die diese in einem Jahrzehnt ersetzen sollen. Es spricht nichts dagegen, dass ein Unternehmen die günstigere Energiequelle wählt, doch wenn abgeregelte Wind- oder Solarenergie als „brachliegend“ deklariert wird, fällt die Trennung zwischen Ökonomie und Ethik zunehmend schwer.

Derselbe Megawatt kann von einem PR-Manager als Überschuss dargestellt werden, während er an anderer Stelle dringend für ein Dorf, ein Krankenhaus oder eine Fabrik gebraucht wird, die deshalb nie gebaut wurde.

Der Durchschnittsbürger denkt nicht an die Investorenkonferenz des Mining-Unternehmens – er sorgt sich darum, seine Miete zu zahlen, Lebensmittel zu kaufen und seinen Toyota zu betanken. Der Zahltag kommt, und mit ihm die üblichen Rechnungen – Strom inklusive. Der Bürger sieht sich mit der Aussicht konfrontiert, einen weiteren Monat als Ressource für andere herzuhalten, und lässt sich kaum durch das Versprechen beruhigen, dies geschehe diesmal für einen hehren Zweck. Wenn es ein Argument für die Fairness eines solchen Geschäfts gibt, spricht es nicht für die Distributed-Ledger-Technologie – sondern für den lokalen Geschäftsinhaber, der einen besseren Vertrag aushandeln konnte als der Fortune-500-Konzern, der gerade eine Serverfarm in seiner Stadt errichtet hat. Dies ist eine existenzielle Überlegung für den normalen Bürger, und die steigenden Investitionsausgaben der Krypto-Mining-Industrie tragen keineswegs zu seiner Beruhigung bei. Ganz im Gegenteil: Sie setzen eine ohnehin angespannte Psyche weiter unter Druck. Denn nun muss der Bürger auch die Konkurrenz durch die KI-Branche einkalkulieren – Unternehmen, die denselben Strom für ihre neuronalen Cloud-Farmen kaufen wollen, die wiederum die Nationen im technologischen Wettlauf wettbewerbsfähig halten sollen – zumindest laut ihren Lobbyisten. In der Lage zu sein, tatsächlich etwas Nützliches zu tun, aber gleichzeitig vom Bitcoin-Netzwerk als Plattform abhängig zu sein – um sozusagen für das Privileg zu bezahlen, Transaktionen durchzuführen.

Dies lässt sich bereits an der Positionierung börsennotierter Mining-Unternehmen ablesen. CleanSpark kann sich zwar noch als Bitcoin-Mining-Unternehmen bezeichnen, doch das Wording seiner Stromverkäufe erinnert stark an den Jargon der Rechenzentrumsbranche. Der CEO von Core Scientific spricht nach der überstandenen Insolvenz des Unternehmens als Bitcoin-Miner mit beachtlicher Hashrate nun öffentlich über das Potenzial, andere rechenintensive Branchen zu hosten. Die Projekte von Riot in Rockdale und Corsicana, die einst von reinen Mining-Betrieben zu Energie-Campus-Arealen umfunktioniert wurden, sind längst nicht mehr ausschließlich für Bitcoin relevant. Bitdeers Entscheidung, Teile seiner Bitcoin-Bestände zur Finanzierung der Expansion abzustoßen, oder die Bereitschaft der Konkurrenz, Reserven als Sicherheiten für Margenkredite zu hinterlegen, sind deutliche Signale dieses Wandels. Wenn die Margen zu stark schrumpfen, kippt die Dynamik – der Bitcoin-Miner wandelt sich vom Akteur der Krypto-Asset-Branche zu einer Art Energieversorger.

Nicht, dass diese Dynamiken aufgehört hätten, gesellschaftlich disruptiv zu sein. Im Gegenteil: Je kapitalintensiver die Mining-Industrie wird, desto mehr wandelt sie sich für die Kommunen, die sie aufnehmen, von einer Ressource zu einer Belastung. Während der Miner immerhin verspricht, den Betrieb im Falle eines lokalen Notstands herunterzufahren, zeigt sich das KI-Rechenzentrum in seiner Rolle als guter Nachbar deutlich weniger flexibel. Ein Bürgermeister, der dem Krypto-Mining zustimmte, weil er in den Investitionsausgaben einen Mehrwert für die Region sah, steckt nun in der Klemme – die neuen Großkunden fügen sich weit weniger harmonisch in das soziale Gefüge ein. Und der normale Bürger ist derjenige, der die technischen Feinheiten ausbaden muss: Er öffnet die Stromrechnung und fragt sich bang, ob er die Schulgebühren für seine Kinder an der örtlichen Schule noch aufbringen kann. Das sind die altbekannten Mechanismen der Ressourcenallokation – nur dass nun die Ebene des Bitcoin-Netzwerks dazwischenliegt und die Debatte zusätzlich verkompliziert.

Auf der Ebene des einzelnen Bürgers nimmt die Debatte über das Recht auf Strom zusehends den Charakter von „Nach mir die Sintflut“ an. Der Miner pocht auf günstigen Strom, der KI-Vertreter verweist darauf, an der Speerspitze der Innovation zu stehen, der Bürgermeister schwärmt von Arbeitsplätzen und regionaler Wettbewerbsfähigkeit, und der Versorger passt klammheimlich die Tarife an. Währenddessen starrt der Durchschnittsbürger auf seine Stromrechnung, die er bald nicht mehr vollständig begleichen kann.

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