คริปโตและสถาปัตยกรรม: อาคารที่ได้รับเงินทุนผ่านโทเคน

ราคาค่ามัธยฐานของบ้านในสหรัฐฯ ในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณเจ็ดเท่าของรายได้ครัวเรือนเฉลี่ยมัธยฐาน ตัวเลขนี้เคยอยู่ที่เพียงสามเท่าเมื่อ 40 ปีก่อน การคำนวณทางคณิตศาสตร์ในการซื้อบ้านค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไปจนคนทั้งเจเนอเรชันแทบจำไม่ได้ และคณิตศาสตร์ที่ถูกกัดกร่อนนี้ได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาแห่งความหิวกระหายที่คนในวัยยี่สิบและสามสิบต่างคุ้นเคยเป็นอย่างดี คู่รักวัยหนุ่มสาวลองคิดเลขดูแล้วตระหนักได้ว่าเป็นไปไม่ได้ จึงตัดสินใจที่จะรอ การรอนั้นยืดเยื้อกลายเป็นปี หลายปีกลายเป็นหลายทศวรรษ พวกเขายอมรับความจริงที่ว่าจะไม่มีวันได้เป็นเจ้าของสถานที่ที่ตนเองอาศัยอยู่ และผู้ให้เช่าจะสามารถปรับขึ้นค่าเช่าได้เร็วกว่าอัตราเงินเฟ้อตราบใดที่ตลาดท้องถิ่นเอื้ออำนวย และเงินออมใดๆ ก็ตามที่พวกเขาสามารถเจียดออกมาได้ในงบประมาณก็จะต้องหมดไปกับสิ่งอื่นแทนที่จะเป็นการได้มาซึ่งสินทรัพย์ที่สามารถส่งต่อให้ลูกหลานได้ นี่คือเรื่องราวที่อยู่อาศัยของคนทั้งรุ่นในโลกที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ และในกรณีส่วนใหญ่ ผู้ที่อยู่เบื้องหลังสิ่งนี้จะไม่ยอมกล่าวคำขอโทษอีกต่อไป

สาเหตุมาจากปัจจัยทางการเมือง เศรษฐกิจ และมนุษย์ตามลำดับความสำคัญ สถาปัตยกรรมจัดอยู่ในสายพันธุ์ที่หายากกว่าซึ่งดำรงอยู่ท่ามกลางทั้งสามมิตินี้ อาคารทั้งหมดที่มีอยู่ล้วนเกิดขึ้นได้เพราะมีใครบางคนจ่ายเงินให้ และได้รับการอนุมัติเพียงเพราะมีใครบางคนตัดสินใจว่าการมีอยู่ของอาคารเหล่านั้นคุ้มค่าโดยอิงจากข้อพิจารณาที่ส่วนใหญ่ไม่ได้เกี่ยวข้องกับสิ่งที่จะเกิดขึ้นภายในเลย — ไม่ว่าอาคารเหล่านั้นจะตั้งอยู่ที่ไหนและติดป้ายราคาเท่าใดโดยไม่มีความเห็นอย่างจริงจังจากผู้คนที่ต้องอยู่อาศัยจริง ผู้คนที่มักจะคิดอย่างรอบคอบที่สุดว่าทำไมอาคารถึงเป็นอย่างที่เป็นอยู่มักไม่ใช่เจ้าของอาคาร อย่างไรก็ตาม คริปโตได้เริ่มเข้ามาแก้ไขปัญหานี้แล้ว แม้ว่าจะเป็นไปอย่างเงียบๆ และในระดับที่เล็กมาก ผู้คนเริ่มมีทางเลือกที่ไม่เหมือนเดิมอีกต่อไป การเปลี่ยนแปลงนี้ยังไม่ได้เป็นการปฏิวัติ — ในตอนนี้ มันมีความเป็นจริงมากพอที่จะควรค่าแก่การหยิบยกมาอภิปราย แต่ต้องปราศจากการโฆษณาเกินจริงอย่างที่มักทำกัน

ความบ้าคลั่งของค่ามัธยฐาน

เหตุผลส่วนใหญ่ที่ทำให้ที่อยู่อาศัยในอเมริกามีราคาแพงไม่ได้เกี่ยวข้องกับการก่อสร้างเลย วัตถุดิบมีราคาแพงขึ้น แต่ก็ไม่ได้แพงขึ้นถึงเจ็ดเท่า ค่าแรงเพิ่มขึ้น แต่ก็ไม่ได้พุ่งขึ้นเจ็ดเท่า ราคาของที่ดินเอง ราคาของการขอใบอนุญาตก่อสร้างบนที่ดินนั้น ต้นทุนการทำประกันภัยต่อภัยธรรมชาติที่ครั้งหนึ่งเคยเกิดขึ้นได้ยาก และต้นทุนของเงินทุนในการจ่ายสำหรับสิ่งเหล่านี้ทั้งหมดภายใต้เงื่อนไขทางการเงินที่ไม่เคยมีมาก่อนต่างหากที่เพิ่มขึ้นใกล้เคียงกับตัวคูณระดับนั้น ในกรณีส่วนใหญ่ สิ่งปลูกสร้างทางกายภาพจริงๆ เป็นส่วนที่มีค่าใช้จ่ายน้อยที่สุดในกลไกทั้งหมดนี้

เมื่อบวกกับกฎหมายการจัดสรรผังเมือง (Zoning) นานหลายทศวรรษ ซึ่งส่งผลให้การสร้างที่อยู่อาศัยในระดับราคาที่ผู้คนสามารถเอื้อมถึงกลายเป็นเรื่องผิดกฎหมาย กฎหมายผังเมืองเฉพาะบ้านเดี่ยว (Single-family-only zoning) ซึ่งเป็นผลิตผลของสหรัฐอเมริกาและเป็นสิ่งที่อเมริกาส่งออกไปยังย่านชานเมือง ได้ทำให้อพาร์ตเมนต์กลายเป็นสิ่งผิดกฎหมายในพื้นที่อยู่อาศัยส่วนใหญ่ของประเทศ นี่ไม่ใช่อุบัติเหตุ ผู้ที่เป็นเจ้าของบ้านเดี่ยวอยู่แล้วได้ลงคะแนนเสียงครั้งแล้วครั้งเล่าเพื่อต่อต้านการเปลี่ยนแปลงผังเมืองใดๆ ที่จะเปิดทางให้เกิดการพัฒนาพื้นที่ที่มีความหนาแน่นสูงขึ้นในบริเวณใกล้เคียง สิ่งนี้ทำให้พวกเขามีแรงจูงใจทางการเงินที่จะกดดันให้อุปทานยังคงมีอยู่อย่างจำกัด พวกเขาแสวงหาผลประโยชน์นั้นผ่านทุกช่องทางทางการเมืองที่ทำได้ ข้อจำกัดนี้จึงยังคงดำเนินต่อไป

วงจรดังกล่าวเกิดขึ้นซ้ำรอยในประเทศอื่นๆ โดยมีรายละเอียดต่างกันแต่ใช้จังหวะพื้นฐานเดียวกัน ลอนดอนเพิ่งพยายามดึงระบบการวางผังเมืองของตนกลับมา อัตราการก่อสร้างจึงช้าเป็นเต่าคลาน ตลาดผู้ซื้อจากต่างชาติในแวนคูเวอร์ส่งผลให้ราคาพุ่งสูงขึ้นสู่ชั้นบรรยากาศมาตลอดหนึ่งเจเนอเรชัน แรงจูงใจทางภาษีแบบ Negative-gearing ในซิดนีย์ทำให้ที่อยู่อาศัยกลายเป็นผลิตภัณฑ์เพื่อการเกษียณที่มีเลเวอเรจ ในทางตรงกันข้าม สิ่งที่เกิดขึ้นในโตเกียวซึ่งมีกรอบการจัดโซนและกฎระเบียบที่เปิดกว้างอย่างน่าประหลาดใจกลับสามารถสร้างที่อยู่อาศัยได้มากกว่า ราคาถูกกว่า และมีดราม่าน้อยกว่า — ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับการศึกษาโดยนักผังเมืองที่อยากจะรู้ว่า "ทำไม" เงื่อนไขเหล่านี้จึงเป็นข้อยกเว้น ทุกตลาดถูกจัดแจงโดยตัวเลือกทางการเมืองที่มีการตัดสินใจมานานแล้ว และแต่ละตลาดก็มีกลุ่มผู้ได้รับผลประโยชน์ของตนเองที่จะต่อสู้กับการเปลี่ยนแปลงใดๆ ที่เสี่ยงต่อสถานะของพวกเขา ข้อจำกัดนี้คือสิ่งที่สถาปนิกผู้ออกแบบอาคารต้องทำงานภายใต้กรอบของมัน พวกเขาไม่ได้เป็นผู้กำหนด พวกเขาไม่ได้ลงคะแนนเสียง อาคารที่พวกเขาออกแบบอย่างน้อยที่สุดก็คือสิ่งที่อาคารเหล่านั้นรอดพ้นผ่านด่านทดสอบทางการเมืองมาได้ — ไม่จำเป็นต้องเป็นสิ่งที่พวกเขาอยากจะสร้างจริงตั้งแต่แรก

ใครเป็นผู้กำหนดว่าอะไรจะได้สร้าง

เช่นเดียวกับอาคารขนาดใหญ่ทุกแห่ง มันก่อตัวขึ้นมาจากเปลือกนอกอันฉูดฉาดของกระบวนการสาธารณะ แต่สร้างเสร็จได้ด้วยงานอันหนักหน่วงของการเจรจาขูดรีดผลประโยชน์ ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ยื่นขอใบอนุญาต คณะกรรมการผังเมืองจัดการรับฟังความคิดเห็น เพื่อนบ้านคัดค้าน สมาชิกองค์กรปกครองส่วนท้องถิ่นเรียกร้องข้อแลกเปลี่ยนอย่างหนักเพื่อแลกกับการสนับสนุน สถาปนิกปรับแบบ คณะกรรมการชุมชนต้องการให้ผู้พัฒนาจ่ายเงินค่าสร้างสวนสาธารณะ การปรับปรุงโรงเรียน การจัดสรรที่อยู่อาศัยราคาประหยัด การว่าจ้างงานศิลปะสาธารณะ หรือการผสมผสานหลายๆ อย่างเข้าด้วยกัน เมื่อมองแยกเป็นรายข้อ แต่ละอย่างอาจสมเหตุสมผลอย่างยิ่ง แต่เมื่อรวมกันแล้ว มันทำให้กรอบเวลายืดออกไปและเพิ่มค่าใช้จ่ายหลายล้านดอลลาร์ลงไปในบิล ซึ่งผู้ซื้อหรือผู้เช่าสิ่งที่จะถูกสร้างขึ้นมาจริงๆ จะต้องเป็นผู้จ่ายโดยตรง

นักการเมืองเองก็มีแรงจูงใจในลักษณะเดียวกันในเรื่องนี้ ในเมืองส่วนใหญ่ของอเมริกา (แต่ไม่ใช่ทั้งหมด!) อุตสาหกรรมการก่อสร้างและพันธมิตร — ไม่ว่าจะเป็นกลุ่มทุนอสังหาริมทรัพย์และสหภาพแรงงานที่ทำงานในนามของพวกเขา — บริจาคเงินอย่างหนักให้กับแคมเปญของเจ้าหน้าที่ท้องถิ่นที่มาจากการเลือกตั้ง หากสมาชิกสภาขัดขวางโครงการมากเกินไป พวกเขาก็จะสูญเสียการสนับสนุนจากผู้บริจาค และทำให้สมาชิกสภาจำนวนมากถูกลงคะแนนเสียงให้ออกจากตำแหน่ง กลยุทธ์ที่ถูกต้องคือการกวาดข้อแลกเปลี่ยนให้ได้มากที่สุดเท่าที่จะทำได้ในขณะที่อนุมัติโครงการให้น้อยกว่าที่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งต้องการ — นี่คือสถานการณ์ที่เป็นอยู่ไม่มากก็น้อยในเมืองใหญ่ๆ ของอเมริกามาทศวรรษแล้วทศวรรษเล่า เมืองที่แพงที่สุดบางแห่งในทวีปมีประวัติคดีเฉพาะที่สมาชิกสภาถูกตั้งข้อหาว่ารับเงินใต้โต๊ะทันทีเพื่อแลกกับการอนุมัติใบอนุญาต คดีความที่ส่งผลให้เกิดการฟ้องร้องเป็นเพียงส่วนที่เห็นได้ชัดเจนที่สุดของรูปแบบที่ใหญ่กว่านั้นมาก

ผู้เช่า — ซึ่งเป็นกลุ่มที่ได้รับผลกระทบจากปริมาณที่อยู่อาศัยมากที่สุด — แทบจะไม่ไปลงคะแนนเสียงในการเลือกตั้งท้องถิ่นมากเท่ากับเจ้าของบ้าน พวกเขาย้ายบ้านบ่อยกว่า พวกเขาสนใจการเลือกตั้งท้องถิ่นน้อยกว่า และพวกเขาไม่ปรากฏตัวในการรับฟังความคิดเห็นเกี่ยวกับการวางผังเมืองซึ่งเป็นสถานที่ที่มีการตัดสินใจ สิ่งนี้นำไปสู่พลวัตที่ผู้ที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดจากที่อยู่อาศัยใหม่กลายเป็นผู้ที่ไม่มีตัวแทนในระบบ และผู้ที่ได้รับประโยชน์จากการขัดขวางที่อยู่อาศัยใหม่กลับมีตัวแทนมากเกินไปในกระบวนการทางการเมือง นี่ไม่ใช่ทฤษฎีสมคบคิด มันเป็นผลลัพธ์ที่ชัดเจนว่าใครมีเวลาและแรงจูงใจที่จะปรากฏตัว ใครก็ตามที่เคยทนอยู่ในที่ประชุมคณะกรรมการชุมชนในเมืองใหญ่ของอเมริกาตลอดช่วง 20 ปีที่ผ่านมาคงเคยเห็นพลวัตนี้ดำเนินไปอย่างช้าๆ: เจ้าของบ้านวัยเกษียณสิบกว่าคนพูดคัดค้านอาคารที่เสนอสร้าง ในขณะที่ผู้เช่าในอนาคตหนึ่งพันคนที่ควรจะได้อาศัยอยู่ที่นั่นกำลังทำงาน อยู่ที่โรงเรียน หรืออยู่ในทวีปนี้หรืออีกทวีปหนึ่งไปเลย

ระบบนี้ส่งผลให้เกิดสถาปนิกในรูปแบบ: คล้ายกับผู้รับเหมาที่มีใบประกอบวิชาชีพ พวกเขาเพียงแค่ออกแบบสิ่งที่พวกเขาจำเป็นต้องออกแบบ พวกเขาปรับแต่งการออกแบบเพื่อเอาใจผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่หลากหลาย พวกเขาใส่ชื่อของพวกเขาลงในผลลัพธ์ ภาพลักษณ์ที่โรแมนติกของสถาปนิกในฐานะผู้มีวิสัยทัศน์อันโดดเด่น เช่นเดียวกับภาพของเชฟในฐานะผู้สร้างสรรค์แต่เพียงผู้เดียวที่ได้รับการยกย่องด้วยชื่อเสียงและการแสดงออกถึงตัวตน ส่วนใหญ่แล้วเป็นเพียงเรื่องแต่ง ยกเว้นสำหรับกลุ่มผู้ประกอบวิชาชีพระดับคนดังเพียงกลุ่มเล็กๆ ข้อเท็จจริงอันน่าเศร้าคือสถาปนิกจำนวนมากใช้ชีวิตในการทำงานภายใต้ข้อจำกัดของโครงสร้างทางการเมืองและการเงินที่เมืองต่างๆ ยื่นให้ และโครงสร้างเหล่านั้นแทบไม่อนุญาตให้มีสิ่งที่น่าสนใจเลย บัณฑิตสถาปัตยกรรมรุ่นเยาว์ผู้ปราดเปรื่องที่เคยวาดฝันว่าตนเองจะได้ออกแบบแลนด์มาร์กระดับเมืองที่ยิ่งใหญ่แห่งต่อไป จะได้เรียนรู้ภายในเวลาเพียงไม่กี่ปีว่าพวกเขาส่วนใหญ่ทำหน้าที่ร่างแบบแก้ไขอาคารขนาดกลางทรงสี่เหลี่ยมผืนผ้าเดิมๆ ที่บริษัทของตนได้รับสัญญาให้สร้างซ้ำๆ ในสถานที่ต่างๆ กว่าครึ่งโหล

ผู้ที่เป็นเจ้าของอยู่แล้วและมีสิทธิ์ลงคะแนนเสียง

ผู้ที่มีบ้านอยู่แล้วจะมีส่วนได้ส่วนเสียแปลกๆ ในนโยบายที่อยู่อาศัย บ้านเป็นสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดของพวกเขา และมูลค่าส่วนใหญ่ของมันขึ้นอยู่กับการที่อุปทานที่อยู่อาศัยในท้องถิ่นยังคงถูกจำกัดไว้ ในตารางกำไรขาดทุนของพวกเขา อพาร์ตเมนต์ใหม่ทุกหลังในบริเวณใกล้เคียงเปรียบเสมือนเครดิตเล็กๆ ในการคิดค่าเสื่อมราคาของสินทรัพย์ แม้ว่าผู้มีสิทธิเลือกตั้งจะมีใจเอื้อเฟื้อเผื่อแผ่ แต่ภาระทางจิตใจในการลงคะแนนเสียงขัดแย้งกับผลประโยชน์ทางการเงินของตนเองเพื่อประโยชน์ของคนแปลกหน้าอย่างสิ้นเชิงซึ่งจะไม่มีวันมีปัญญาอาศัยอยู่ในละแวกบ้านของพวกเขาได้นั้น ไม่ใช่ภาระที่คนส่วนใหญ่ยินดีจะแบกรับ ดังนั้นพวกเขาจึงลงคะแนนคัดค้าน พวกเขาไปปรากฏตัวในการประชุม พวกเขาบอกสภาว่าพวกเขาสนับสนุนที่อยู่อาศัยราคาประหยัดโดยทั่วไป แต่ไม่ใช่ที่นี่ ไม่ใช่ตรงนี้ และต้องไม่ใช่ความหนาแน่นระดับนี้ พวกเขาไม่ได้โกหก สิ่งเหล่านี้ล้วนอยู่ในระบบความเชื่อของพวกเขาทั้งสองอย่าง และระบบก็ให้รางวัลแก่พวกเขาสำหรับสิ่งนั้น

ภาพสะท้อนนี้ยิ่งทวีความรุนแรงมากขึ้นเมื่อมูลค่าที่อยู่อาศัยเพิ่มสูงขึ้น บ้านที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น 100% ตลอดระยะเวลายี่สิบปีน่าจะเป็น "รายได้" ก้อนใหญ่ที่สุดที่ครอบครัวชนชั้นกลางในอเมริกาส่วนใหญ่เคยได้รับโดยไม่ต้องออกแรงทำงานเพื่อแลกมา พวกเขาจะไม่ยอมลงคะแนนเพื่อลบล้างสิ่งนั้น หากลูกๆ ของพวกเขาเติบโตขึ้นในพื้นที่ใกล้เคียง ก็มีแนวโน้มว่าจะไม่สามารถอาศัยอยู่ในละแวกบ้านของพ่อแม่ได้อย่างสะดวกสบาย แต่สามารถย้ายไปอยู่ที่อื่นที่ถูกกว่าหรือต้องเดินทางไกล สมาคมชุมชนจะไม่ยอมยุบตัวเพื่อพวกเขา วงจรนี้เล่นซ้ำแล้วซ้ำเล่าจากรุ่นสู่รุ่น โดยที่ผู้ได้รับผลประโยชน์จากข้อจำกัดนี้มีอำนาจทางการเมืองมากกว่าผู้ที่ต้องจ่ายเงินให้แก่มัน

นักลงทุนต่างชาติยิ่งทำให้ภาพรวมซับซ้อนขึ้นไปอีก ตลาดที่อยู่อาศัยในแวนคูเวอร์กลายเป็นความวุ่นวาย เมื่อแหล่งเงินทุนจากจีนกว้านซื้อบ้านไม่ใช่เพื่ออยู่อาศัย แต่เปรียบเสมือนการนำเงินมาจอดไว้นอกประเทศจีนในจุดที่ทางการไม่สามารถเข้าถึงได้ โตรอนโตและซิดนีย์ก็เผชิญกับเรื่องราวเดียวกัน บริษัท LLC ในต่างประเทศที่มีเจ้าของผลประโยชน์ที่แท้จริงมักถูกซ่อนอยู่ภายใต้เครือข่ายของบริษัทเชลล์คอมพานีที่ซับซ้อนไปสู่บริษัทเชลล์อื่นๆ ในเขตอำนาจศาลสุญญากาศที่ไม่ให้ความร่วมมือกับหน่วยงานจัดเก็บภาษีระหว่างประเทศ ไม่นานนักก็กลายมาเป็นเจ้าของส่วนแบ่งสำคัญในย่านใจกลางกรุงลอนดอน กระแสเงินทุนที่คล้ายกันนี้ได้หลั่งไหลเข้าสู่นิวยอร์กและไมอามี บ้านเรือนเหล่านั้นไม่มีคนอาศัยอยู่ ไฟปิดสนิท การตอบสนองทางการเมืองเมื่อเกิดขึ้นก็มักจะน้อยเกินไปและสายเกินไป — เนื่องจากนักการเมืองที่ต้องเข้ามาแก้ไขปัญหากลับได้รับเงินสนับสนุนแคมเปญจากโบรกเกอร์กลุ่มเดียวกันกับที่จัดการกระแสเงินทุนเหล่านั้นมาตั้งแต่แรก

ประเด็นเรื่อง Airbnb เพียงอย่างเดียวก็สมควรได้รับพื้นที่อธิบายสั้นๆ หนึ่งย่อหน้า ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา เมืองต่างๆ ทั่วโลกต้องสูญเสียสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของสต็อกที่อยู่อาศัยสำหรับการเช่าระยะยาวให้กับแพลตฟอร์มการเช่าระยะสั้นอย่าง Airbnb การคำนวณในสถานการณ์นี้ง่ายมากสำหรับเจ้าของอสังหาริมทรัพย์: Airbnb จ่ายต่อคืนได้มากกว่าที่ผู้เช่าระยะยาวจ่ายให้ในระยะเวลา 30 วัน — แต่ผลกระทบโดยรวมที่มีต่อชุมชนคือการบีบรัดวัฒนธรรมการอยู่อาศัยที่มั่นคงซึ่งเคยมีอยู่ในย่านเหล่านั้นอย่างต่อเนื่อง แพลตฟอร์มต่างๆ ได้ทำการล็อบบี้อย่างหนักเพื่อต่อต้านกฎระเบียบทั้งหมด เมืองที่ต่อสู้กลับและกำหนดค่าปรับที่สูงสำหรับผู้ฝ่าฝืนได้เริ่มเห็นสต็อกการเช่าระยะยาวฟื้นตัวกลับมาบ้าง ส่วนเมืองที่ไม่ได้ต่อต้านก็ต้องสูญเสียมันไปโดยสิ้นเชิง

สิ่งที่คริปโตได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างเงียบๆ

ท่ามกลางตลาดที่ไม่สมบูรณ์นี้ คริปโตได้ทำบางสิ่งที่ดึงดูดความสนใจ ประการแรกคือการแปลงอสังหาริมทรัพย์ให้เช่ารายหลังเป็นโทเคน (Tokenization) ผ่านแพลตฟอร์มอย่าง RealT, Lofty และอื่นๆ อีกเล็กน้อย แพลตฟอร์มเหล่านี้กว้านซื้อบ้านเดี่ยวสำหรับเช่า จัดตั้งนิติบุคคลเฉพาะกิจ (SPV) ขึ้นเพื่อถือครองแต่ละหลัง และออกโทเคนซึ่งเป็นตัวแทนของความเป็นเจ้าของแบบแยกส่วน (Fractional Ownership) ในแต่ละบ้าน คุณสามารถเป็นเจ้าของโทเคนได้ด้วยเงินเริ่มต้นเพียง 50 ดอลลาร์ ผู้ซื้อจะได้รับส่วนแบ่งค่าเช่ารายเดือนตามสัดส่วนการถือครอง รูปแบบนี้ไม่ได้เปลี่ยนโลก มันเพียงแต่มอบโอกาสให้แก่คนกลุ่มหนึ่ง — ผู้มีเงินออมน้อย นักลงทุนต่างชาติ ผู้ที่ถูกกีดกันจากการซื้อโดยตรงซ้ำแล้วซ้ำเล่า — ให้ได้มีส่วนร่วมเล็กๆ น้อยๆ ในประเภทสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยที่แต่เดิมพวกเขาไม่อาจเอื้อมถึงได้

ในช่วงกลางทศวรรษ 2020 แพลตฟอร์มเหล่านี้และแพลตฟอร์มที่คล้ายกันได้นำอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยและเชิงพาณิชย์มูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ขึ้นสู่ระบบออนเชน ตัวอย่างแรกๆ ของอสังหาริมทรัพย์ระดับสถาบันที่ได้รับการแปลงเป็นโทเคนภายใต้กรอบกฎหมายหลักทรัพย์ที่มีอยู่คือ St. Regis Aspen Resort และการแปลงเป็นโทเคนในปี 2018 ธุรกรรมในเวลาต่อมาได้เพิ่มอาคารสำนักงาน พอร์ตโฟลิโอโรงแรม และอสังหาริมทรัพย์ที่เป็นแลนด์มาร์กเฉพาะตัวเข้าไปในรายชื่อสินทรัพย์ออนเชนในเขตอำนาจศาลที่กว้างขึ้น ตั้งแต่สวิตเซอร์แลนด์ไปจนถึงสิงคโปร์ — พร้อมด้วยตลาดเกิดใหม่หลายแห่งที่ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบมีการพัฒนาเร็วกว่าในสหรัฐฯ หรือสหภาพยุโรป การซื้อขายจนถึงปัจจุบันยังคงคิดเป็นสัดส่วนที่น้อยมากในตลาดอสังหาริมทรัพย์ทั่วโลก แต่ก็ใหญ่พอที่ผู้เล่นสถาบันรายใหญ่ๆ จะเริ่มจัดสรรบุคลากรอย่างจริงจังเพื่อพยายามหาคำตอบว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป

ระดับการดำเนินงานคือการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งยิ่งกว่า การชำระเงินค่างานก่อสร้าง — ซึ่งเคยไหลผ่านห่วงโซ่คนกลางที่เชื่องช้าและมักมีข้อพิพาทเป็นประจำ — จะสามารถย้ายโดยตรงจากฝ่ายหนึ่งไปยังอีกฝ่ายหนึ่งผ่านการโอนเหรียญ Stablecoin ได้หรือไม่ โดยบางครั้งทำได้โดยอัตโนมัติผ่านสมาร์ตคอนแทร็กต์เมื่อบรรลุเป้าหมายตามงวดงานที่กำหนด? สถาปนิกมีความอดทนน้อยลงที่จะต้องมารอให้ใบแจ้งหนี้ได้รับการชำระ สิ่งนี้ช่วยให้ผู้รับเหมาช่วงได้รับเช็คค่าจ้างทันทีเมื่อผลงานได้รับการตรวจสอบ แรงงานข้ามชาติในเมกะโปรเจกต์ของกลุ่มประเทศอ่าวอาหรับ — ซึ่งก่อนหน้านี้ต้องพึ่งพาการควบคุมค่าจ้างและเอกสารการเดินทางของนายจ้างรายเดียว — ในปัจจุบัน ในโครงการนำร่องบางแห่ง พวกเขาสามารถรับการชำระเงินอัตโนมัติเข้าสู่กระเป๋าเงินของตนเองได้แล้ว อย่างไรก็ตาม การปรับปรุงเหล่านี้ยังไม่ได้นำไปใช้ทุกที่ โครงการนำร่องยังมีขนาดเล็ก และการละเมิดสิทธิแรงงานที่เป็นปัญหาพื้นฐานยังคงมีอยู่ในหลายโครงการ ถึงอย่างนั้น ความก้าวหน้าเชิงโครงสร้างในจุดที่มีการนำมาใช้งานจริงก็ถือเป็นของจริง และช่องว่างเชิงสถาบันขนาดเล็กนี้เองที่การพัฒนาจะเข้ามาสร้างประโยชน์ให้ในท้ายที่สุด

การตรวจสอบแหล่งที่มาของวัสดุก่อสร้างบนระบบออนเชนได้เริ่มเข้ามาจัดการกับปัญหาประเภทใหม่ที่เรื้อรังมานาน เหล็กปลอม คอนกรีตเกรดต่ำที่ถูกอำพรางเป็นเกรดโครงสร้าง อุปกรณ์ไฟฟ้าที่มีสเปกต่ำกว่ามาตรฐานที่ประทับตราไว้ — สิ่งเหล่านี้ไม่ใช่สถานการณ์วันสิ้นโลกในเชิงทฤษฎีสมคบคิด: สิ่งเหล่านี้คือข้อผิดพลาดเชิงระบบที่นำไปสู่อาคารถล่มจริงและการต้องรับผิดชอบตามกฎหมายนานหลายทศวรรษ ด้วยการติดตามวัสดุจากผู้ผลิตผ่านตัวกลางทุกรายไปจนถึงไซต์งานก่อสร้าง โดยแต่ละการส่งมอบจะถูกบันทึกไว้บนบล็อกเชนสาธารณะ ปัญหาการตรวจสอบความถูกต้องนี้จะสามารถแก้ไขได้ในแบบที่เอกสารกระดาษไม่เคยทำได้ สิ่งนี้ไม่รอดพ้นสายตาของบริษัทประกันภัย ซึ่งเริ่มเสนอส่วนลดเบี้ยประกันสำหรับโครงการที่ใช้ห่วงโซ่อุปทานที่ได้รับการตรวจสอบผ่านบล็อกเชน ซึ่งได้ช่วยเร่งการยอมรับในหมู่ผู้รับเหมารายใหญ่ที่ไม่ได้สนใจอุดมการณ์เบื้องหลังเทคโนโลยีมากนัก แต่ใส่ใจเรื่องค่าเบี้ยประกันของตนมากกว่า

สัญญาเหล่านี้ถูกกำกับโดยสมาร์ตคอนแทร็กต์ซึ่งยังช่วยจำกัดการใช้ดุลยพินิจตามอำเภอใจ ซึ่งในอดีตเคยเป็นหนึ่งในช่องทางหลักของการทุจริตในวงการก่อสร้าง โอกาสในการเรียกรับสินบนจากบริษัทต่างๆ จะลดลงอย่างมาก เนื่องจากระบบจะปล่อยการชำระเงินโดยอัตโนมัติเมื่อมีการตรวจสอบงวดงานจากบุคคลภายนอก อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ยังไม่ได้เป็นการรับประกันอย่างสมบูรณ์แบบเนื่องจากผู้ตรวจสอบเองก็ยังเป็นมนุษย์จึงยังมีโอกาสทุจริตได้ มันเพียงแต่ช่วยลดพื้นที่ผิวของการคอร์รัปชันลงไปอีกจุดหนึ่ง ซึ่งเป็นหนึ่งในเหตุผลที่ทำให้ต้นทุนการก่อสร้างพุ่งสูงเกินความจำเป็นในพื้นที่ที่มีการทุจริตอย่างแพร่หลาย

อาคารที่แปลงเป็นโทเคนและส่วนได้เสียที่ผู้เช่าไม่เคยมี

รูปแบบที่ก้าวหน้าที่สุดของอสังหาริมทรัพย์ที่แปลงเป็นโทเคนคือโมเดล DAO ของอาคาร (Building-DAO) — กลุ่มผู้ถือโทเคนเข้าซื้ออสังหาริมทรัพย์อ้างอิง บริหารจัดการผ่านการโหวตบนระบบออนเชน และจัดสรรผลประโยชน์ ชุมชนใน CityDAO มีชื่อเสียงจากการซื้อที่ดินในไวโอมิงโดยมีวัตถุประสงค์เพียงเพื่อสร้างเมืองขึ้นมาบนนั้น DAO ขนาดเล็กหลายแห่งได้ซื้ออาคารเก่าในพื้นที่เขตเมืองที่ทรุดโทรมโดยมีเป้าหมายเพื่อฟื้นฟูพื้นที่เหล่านั้นให้กลายเป็นพื้นที่ของชุมชนที่ประชาชนเป็นเจ้าของ ผลลัพธ์ที่ได้นั้นมีปะปนกันไป โครงการบางส่วนล้มเหลวลงจากข้อพิพาทด้านการกำกับดูแล ซึ่งจะฟังดูคุ้นเคยเป็นอย่างดีสำหรับใครก็ตามที่เคยอยู่ในคณะกรรมการนิติบุคคลหมู่บ้านจัดสรร ที่ซึ่งความเห็นต่างทุกอย่างเป็นเพียงตัวแทนของความเกลียดชังที่สะสมมานาน และความขัดแย้งส่วนตัวกลายมาเป็นภัยคุกคามต่อความอยู่รอดของทั้งชุมชน ในขณะที่โครงการอื่นๆ กำลังค่อยๆ พัฒนาไปสู่การเข้าอยู่อาศัยจริงอย่างต่อเนื่อง

สิ่งที่น่าสนใจเกี่ยวกับการทดลองเหล่านี้ไม่ใช่ประเด็นที่ว่าโครงการจะประสบความสำเร็จในแต่ละกรณีหรือไม่ แต่มันคือการที่สิ่งเหล่านี้ได้เกิดขึ้นจริง การเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์จนถึงปัจจุบันมักเป็นขอบเขตของผู้คนที่สามารถเขียนเช็คใบใหญ่ได้เท่านั้น โมเดลที่ผู้คนหลายพันคนร่วมกันลงขันเงินทุนจำนวนเล็กน้อยเพื่อซื้ออาคารร่วมกันจะไม่มีทางเกิดขึ้นได้เลยภายนอกโลกของหลักทรัพย์ทั่วไป เนื่องจากปริมาณงานเอกสารที่เกี่ยวข้องคงทำให้ทุกคนถอดใจไปหมดยกเว้นบุคคลเพียงคนเดียว แต่เวอร์ชันออนเชนรูปแบบใหม่นี้ช่วยลดทอนเอกสารลงมากพอที่จะทำให้การถือครองร่วมกันในระดับย่อยมีความเป็นไปได้ ส่งผลให้เกิดหมวดหมู่กิจกรรมการมีส่วนร่วมที่ไม่เคยมีอยู่มาก่อน ผู้เช่าที่ไม่เคยมีประสบการณ์ในการเป็นเจ้าของมาก่อนสามารถถือครองกรรมสิทธิ์ 1/25 ของอาคารที่ตนเช่าอยู่หรือในลักษณะเดียวกันที่อื่น — โดยไม่ต้องมีคุณสมบัติผ่านเกณฑ์การกู้จำนองและไม่ต้องใช้เงินดาวน์หลักแสนดอลลาร์

คำถามคือสิ่งนี้มีความสำคัญหรือไม่ — ในระดับภาพรวมของวิกฤตที่อยู่อาศัย ผู้คนไม่ได้มองว่าสถานที่ของคุณปลอดภัยขึ้นเพราะการแปลงเป็นโทเคน มันไม่ได้เปลี่ยนกฎหมายผังเมือง มันไม่ได้ขับไล่กลุ่มผลประโยชน์ของเจ้าของบ้านที่ควบคุมรัฐบาลท้องถิ่น มันไม่ได้ป้องกันการไหลเข้าของเงินทุนต่างชาติ และไม่ได้ช่วยลดความร้อนแรงของราคาที่อยู่อาศัยในเมืองที่พุ่งสูง มันเพียงแต่มอบสิทธิการถือครองเล็กๆ น้อยๆ ให้แก่ผู้เช่าบางคนในบางอาคาร ซึ่งเป็นการปรับปรุงที่ดีขึ้นกว่าสถานะที่เป็นอยู่เดิม แต่ยังห่างไกลจากการเยียวยาสิ่งที่พังทลายลงไป ผู้ที่อ้างว่าคริปโตจะแก้วิกฤตที่อยู่อาศัยได้คือคนที่พูดเกินจริง ส่วนผู้คนเหล่านั้นก็ไม่เคยมองเห็นความคืบหน้าเล็กๆ ที่เป็นรูปธรรมซึ่งเราได้สร้างขึ้นมาแล้ว เพราะพวกเขาต่างแสร้งทำเป็นว่ามันไม่ได้มีชีวิตและไม่ได้สร้างผลลัพธ์ใดๆ เลย

คำถามระยะยาวคือ การปรับปรุงการดำเนินงานเหล่านั้น — การชำระเงินโดยตรง การตรวจสอบแหล่งที่มาบนออนเชน การบริหารโครงการผ่านสมาร์ตคอนแทร็กต์ การเป็นเจ้าของแบบแยกส่วน — จะหลอมรวมกันเป็นการเปลี่ยนแปลงในภาพรวมของวิธีการจัดหาเงินทุนและการบริหารอาคารหรือไม่ ประวัติศาสตร์ของเทคโนโลยีในอุตสาหกรรมก่อสร้างชี้ให้เห็นว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้นอย่างช้าๆ ทีละขั้นตอน โดยข้อได้เปรียบที่เพิ่มขึ้นแต่ละขั้นจะค่อยๆ กลมกลืนกลายเป็นส่วนหนึ่งของบรรทัดฐานอย่างเงียบๆ ตลอดหลายทศวรรษ อาคารที่ได้รับการว่าจ้างและบริหารจัดการในรูปแบบที่แตกต่างกันในปัจจุบันจะทำหน้าที่เป็นต้นแบบสำหรับอาคารในรุ่นต่อไป การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจไม่ปรากฏชัดเจนจากภายนอกจนกว่าผลกระทบของมันจะสะสมมากพอและกลายเป็นเรื่องที่เห็นได้ชัดเจนเมื่อมองย้อนกลับไป

และยังมีเรื่องของสิ่งที่เจ้าของกลุ่ม Crypto-native ต้องการจากอาคารที่พวกเขาจ่ายเงินให้ นี่ไม่เหมือนกับการที่ผู้ประกอบการคริปโตเข้าซื้ออาคารมรดกทางประวัติศาสตร์เพื่อตั้งสำนักงานใหญ่ในสิงคโปร์ — พอๆ กับที่ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์สร้างคอนโดมิเนียมเพื่อเก็งกำไรในเมืองที่ประชากรส่วนใหญ่ไม่มีปัญญาซื้อ อาคารในยุคแรกๆ บางแห่งที่ได้รับเงินทุนจากคริปโตมีความหรูหราอย่างโจ่งแจ้งในลักษณะที่อุตสาหกรรมโดยรวมมองว่าเป็นเรื่องน่าละอาย ส่วนอาคารอื่นๆ เป็นการเข้าไปพัฒนาโดยมีเป้าหมายในย่านที่รอดพ้นสายตาของกลุ่มทุนดั้งเดิม สิ่งที่ถูกสร้างขึ้นจะสะท้อนถึงผู้ที่สร้างมัน และผู้ที่กำลังสร้างอยู่ในขณะนี้กำลังสร้างชื่อเสียงที่จะกำหนดว่าผู้สืบทอดของพวกเขาจะได้รับอนุญาตให้ทำอะไร ในอีกยี่สิบปีข้างหน้า ขอบฟ้าของเมืองใหญ่มีแนวโน้มที่จะมีอาคารหลายแห่งที่เกิดขึ้นได้เพียงเพราะมีกลไกทางการเงินที่ไม่เคยมีอยู่ตอนที่สถาปนิกของพวกเขาศึกษามา และบริบททางการเมืองของมันจะมีความแตกต่างไปจากอาคารข้างเคียงอย่างแนบเนียน

สำหรับธุรกิจประเภทอื่นๆ เช่น บริษัทก่อสร้าง ผู้รับเหมา และแพลตฟอร์มอสังหาริมทรัพย์ที่ต้องประมวลผลการโอนเหรียญ Stablecoin นับร้อยหรือนับพันรายการสำหรับการจ่ายเงินเดือน จ่ายค่าซัพพลายเออร์ การจัดสรรเงินปันผลให้กับผู้ถือโทเคน เป็นต้น ต้นทุนการดำเนินงานต่อธุรกรรมมีความสำคัญมากกว่าสิ่งที่เอกสารการตลาดฉบับใดจะยอมรับ และนี่คือจุดที่บอท TRON Energy เปลี่ยนสถานะเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นแทนที่จะเป็นเพียงความสะดวกสบายเผื่อเลือก ภายใน Telegram นั้น Netts Energy Charge Bot จะจัดการเติมเงินในกระเป๋าเงินผ่านการชาร์จแบบกำหนดเองที่ให้ Energy ตามความต้องการสูงสุด 131k ต่อการเรียกใช้งาน พร้อมทั้งยังมีโหมดชาร์จอัตโนมัติที่ช่วยให้ผู้ใช้สามารถมีแอดเดรสที่ได้รับเงินทุนอย่างต่อเนื่อง ราคาช่วงนอกเวลาเร่งด่วนเฉลี่ยอยู่ที่ 25 sun ต่อหนึ่งแพ็กเกจ Energy โดยมูลค่าเฉลี่ยของ Energy ต่อธุรกรรมอยู่ที่ประมาณ 1.625 TRX พร้อมตัวเลือกการซื้อที่คุ้มค่าสำหรับการซื้อ TRON Energy โดยไม่ต้อง Stake หรือ Freeze เหรียญ TRX ของคุณแม้แต่น้อย ระดับราคานี้คือความแตกต่างระหว่างกระบวนการทำงานที่ดำเนินไปได้จริงในเชิงธุรกิจ กับกระบวนการที่กัดกร่อนมาร์จินของตนเองสำหรับบริษัทที่ต้องประมวลผลการโอน Stablecoin หลายร้อยรายการต่อวันทั่วทั้งพอร์ตโฟลิโอการถือครองหรือโครงการพัฒนาที่ถูกแปลงเป็นโทเคน