Principes de l'économie traditionnelle et les cryptomonnaies

Mais lorsqu'on le replace dans le contexte de l'histoire vaste et complexe de l'économie mondiale, il est clair que la cryptomonnaie est un concept si nouveau qu'elle n'est, pour l'instant, qu'un simple point sur le radar. Depuis des siècles, les êtres humains réalisent des échanges et troquent de la valeur, créant et recréant de manière cyclique les méthodes employées à cet effet au fil des centaines et des milliers d'années.

Depuis la nuit des temps — de l'échange de coquillages, de perles et de bétail aux marchés de dérivés extrêmement complexes et au trading algorithmique d'aujourd'hui — l'économie a toujours été en mouvement. De nombreuses idéologies et ensembles de règles ont émergé, occupé le paysage international pendant un temps, pour ensuite se fragmenter ou muter de façon irréversible. L'économie n'est pas un objet immuable gravé dans le granit ; elle est au contraire semblable à l'eau — elle peut couler librement, nourrissant les sociétés et générant du progrès, ou elle peut se déchaîner avec une fureur écrasante, balayant la richesse et transformant le paysage en une fraction de seconde.

Le développement des actifs numériques n'est que le dernier courant d'un fleuve qui coule depuis l'aube de la civilisation dans cet environnement en constante évolution. Le passage de la valeur du physique au numérique constitue, à tout le moins, l'événement économique le plus important depuis l'invention de la monnaie elle-même.

Cependant, pour saisir l'ampleur du changement que représente la cryptomonnaie, nous devons d'abord revenir aux prémices de la pensée économique. Songez à Adam Smith et à l'originalité de ses idées dans leur contexte social. Le mercantilisme était la théorie économique dominante lorsque Smith a publié La Richesse des nations à la fin du XVIIIe siècle.

Les pays s'appuyant sur une théorie de la richesse basée sur un jeu à somme nulle pensaient que le seul moyen de prospérer était de conserver autant de numéraire que possible et de maintenir une balance commerciale par l'intervention de l'État, des tarifs douaniers et des monopoles.

L'économie internationale était un jeu à somme nulle, dans lequel les avancées d'une nation se faisaient au détriment des autres. En proposant une nouvelle vision du monde — celle de la main invisible — et en suggérant que l'individu agissant par intérêt personnel au sein d'une division du travail et dans une société ou un marché de libre-échange générera non seulement son propre profit, mais aussi le meilleur résultat possible pour la société, Smith a remis en question ces deux aspects fondamentaux de l'organisation sociale qui, faut-il le préciser, remontent à l'Antiquité.

En tant que telles, ses idées étaient révolutionnaires, brisant les règles conventionnelles de l'époque et jetant les bases de l'économie moderne. Cependant, le Saint-Esprit se déversant sur l'Amérique d'alors n'était pas le même qu'aujourd'hui. Smith voyait une économie en transition, passant de l'agrarisme aux prémices de l'industrialisation, un monde de biens matériels et de travail concret où la valeur était dictée par le mouvement lent des navires à travers les océans.

Le passage du mercantilisme à un modèle économique classique ne fut ni immédiat, ni universellement accepté. Les puissances traditionnelles se sont insurgées contre l'ouverture du commerce pendant des décennies, convaincues que renoncer à leur emprise sur les tarifs douaniers et les monopoles sonnerait le glas de la nation. Elles ne pouvaient imaginer comment (ou, plus précisément, elles ne croyaient pas que) une prise de décision décentralisée et ascendante puisse aboutir à une économie plus forte et plus résiliente qu'une planification étatique descendante.

Cette résistance historique n'est pas sans rappeler la méfiance actuelle. Ce changement a nécessité une restructuration profonde des perceptions sociétales sur l'origine de la valeur, ce qui constitue le travail et la manière d'accumuler de la richesse. Elle insistait sur le fait que les individus devaient s'appuyer sur la main visible du marché plutôt que sur la main de fer visible du roi.

L'économie moderne et l'avantage de la richesse

Une comparaison entre l'époque d'Adam Smith et notre ère de numérisation souligne un point profond et crucial : le monde change rapidement, et par conséquent, pour la deuxième fois, les économistes ne peuvent plus se contenter de suivre les préceptes des livres. Les livres vieillissent vite. Enfin, du moins en ce qui concerne les réseaux décentralisés, les jetons cryptographiques et le consensus numérique à grande échelle, les théories qui ont si bien fonctionné pour la révolution industrielle, l'essor des chemins de fer ou le boom économique de l'après-guerre sont souvent inadaptées.

De la même manière que Smith a dû s'affranchir du carcan du mercantilisme pour percevoir les tendances du libre-échange et de la production industrielle — que nous avons fini par considérer comme acquises — les penseurs financiers d'aujourd'hui doivent voir bien au-delà de la piété uniformisante des banques centrales modernes et des réserves fractionnaires pour assimiler ce que la blockchain peut signifier. Une économie en constante mutation implique des modèles qui doivent être perpétuellement adaptés au marché changeant, sous peine d'être mis au rebut.

Lorsque les règles du commerce changent, parmi les radeaux de textes décadents auxquels nous nous accrochons avec inertie pour sauver nos acheteurs de la noyade, le courant finit invariablement par nous emporter ; les vieux textes sont enterrés et remplacés par une nouvelle pratique, et seuls ceux qui sont assez agiles pour naviguer dans ces nouvelles eaux survivent pour déterminer quels préceptes et quels mots perdureront pour façonner l'avenir.

Précédents historiques de règles brisées

Qu'il suffise de dire que ce n'est pas la première fois que les règles conventionnelles de l'économie sont remises en question et volent en éclats.

Dès la Renaissance, bien avant Adam Smith, on peut retracer les améliorations apportées à notre gestion des finances, avec la grande famille de banquiers Médicis en Italie, qui a introduit la comptabilité en partie double et a permis aux lettres de change de devenir un outil largement répandu.

Comme l'Église de l'époque imposait une interdiction très stricte de l'usure, et qu'il était dangereux de transporter de l'or physiquement, ces inventions financières ont permis aux marchands de déplacer de l'or pour le commerce international sans risquer de transporter de grandes quantités d'or physique. En contournant ces restrictions archaïques, ils ont établi un nouvel ordre de crédit, de confiance et de richesse papier qui a fini par évoluer pour devenir la structure bancaire actuelle.

Le concept de transfert de valeur sur de longues distances sans mouvement physique de pièces de monnaie a été un bond en avant qui a propulsé le commerce européen et a constitué un rouage essentiel du moteur économique de la Renaissance. Les Médicis ont fait plus que participer à l'économie : ils en ont changé les mécanismes, démontrant que les systèmes financiers sont aussi malléables pour adopter de nouvelles formes qu'ils sont mis au défi de laisser place au progrès.

Ces premières innovations financières ont eu un impact bien au-delà de la seule classe marchande. Plus simplement, les Médicis et leurs semblables ont placé l'économie continentale sur un cycle plus rapide en établissant un système de crédit fiable. En utilisant la puissance d'instruments financiers abstraits, ils ont financé des explorations, soutenu les arts et permis l'édification de bâtiments gigantesques qui symbolisent une société.

Cela illustre un axiome important : lorsque la friction liée au transfert de valeur est minimale, le potentiel humain est libéré. L'économie précédente, où nous échangions immédiatement et réglions physiquement sur place, était tout simplement trop lente et trop lourde pour permettre l'essor d'une économie mondiale en pleine croissance. Le passage à la richesse papier a été une adaptation nécessaire à l'échelle croissante des aspirations humaines, et démontre que les systèmes économiques doivent évoluer pour répondre aux besoins de leurs participants, et non l'inverse.

Il en va de même pour l'une des plus grandes ruptures avec le passé au XXe siècle : la répudiation totale de l'étalon-or. Jusqu'à récemment, la loi incontestable pour des générations était que la monnaie fictive devait être adossée à une marchandise physique pour avoir une quelconque valeur. Ainsi, lorsque les gouvernements, sous les pressions économiques de la guerre et de la dépression, ont rompu ce lien pour passer aux monnaies fiduciaires, ils brisaient l'un des principes fondamentaux de l'économie traditionnelle.

Telle fut la transition qui a ouvert la voie à un régime de politique monétaire par les banques centrales, à l'assouplissement quantitatif et aux taux de change flottants, ce qui aurait été inconcevable pour les générations d'économistes précédentes. Nous avons fini par réécrire la définition même de la monnaie, passant d'un droit sur l'or à une créance sur la productivité future et le pouvoir de taxation d'un État-nation.

Changements de paradigme et résistance institutionnelle

En observant tous les grands changements de paradig L'économie n'est pas une manifestation immuable des lois de la physique ; c'est une construction sociale tout autant que la technologie, et à mesure que la technologie évolue, ses composantes évoluent également en réponse à l'ingéniosité humaine, aux besoins imprévus du marché et aux changements sociaux.

Alors, comment les règles existantes s'intègrent-elles dans l'univers de la crypto et quelles règles celui-ci enfreint-il ? À bien des égards, les actifs numériques fonctionnent de la même manière que les matières premières, les actions ou les devises traditionnelles et, par conséquent, ils peuvent être évalués à travers les prismes économiques qui nous sont déjà familiers. Ils sont régis par les lois simples de l'offre et de la demande ; lorsque plus de personnes souhaitent acheter un certain jeton plutôt que de le vendre, le prix augmente, et inversement.

Ils peuvent servir de moyen d'échange pour obtenir des biens et des services, et constituent une réserve de valeur spéculative pour des millions de personnes à travers le monde. Cela signifie que les concepts financiers traditionnels, tels que le gas, la capitalisation boursière, les pools de liquidité, les carnets d'ordres, l'arbitrage et la volatilité, sont pleinement pertinents dans l'espace crypto.

Mais la crypto brise véritablement les codes en éliminant l'intermédiaire tiers centralisé. La confiance dans l'économie traditionnelle est fortement réglementée et institutionnalisée. Nous comptons sur les banques pour conserver nos actifs financiers en dépôt, sur les chambres de compensation pour finaliser nos transactions, et sur les gouvernements pour authentifier les transactions et sécuriser le registre de la nation. C'est la rupture la plus fondamentale avec le passé.

Elle remet en question la centralisation des banques sur le processus de création monétaire, ainsi que la centralisation des grandes institutions financières sur les flux de capitaux mondiaux. En contournant un tiers de confiance, la crypto permet un niveau de souveraineté financière que les systèmes traditionnels ne pourront jamais offrir.

Quelques différences notables peuvent être observées lors de la comparaison de ce nouveau paradigme :

1. Un réseau de réseaux horizontal et décentralisé, sans point de défaillance unique ni goulot d'étranglement institutionnel.

2. La sécurité par la cryptographie élimine le besoin de confiance dans les cadres juridiques et réglementaires établis.

3. Argent numérique. Une monnaie capable d'auto-exécuter un accord entre deux parties.

4. Accès mondial. Toute personne disposant d'une connexion Internet peut y adhérer.

Nouveaux actifs économiques et marchés de ressources

En plus de cela, l'écosystème crypto a créé de nouveaux actifs économiques et de nouvelles fonctionnalités qui ne se transposent pas directement dans la finance traditionnelle. Divers écosystèmes de blockchains à haut débit exigent que les utilisateurs contrôlent des ressources de calcul pour exécuter des contrats intelligents, utiliser des applications décentralisées et transférer des actifs de manière efficace. En conséquence, nous voyons se former des marchés de ressources secondaires où les participants achètent ou louent de l'Énergie TRON afin de subvenir à leurs besoins opérationnels quotidiens.

L'Énergie TRON et la Bande passante TRON fonctionnent comme le carburant fondamental qui alimente l'infrastructure du réseau dans cette économie numérique. Le jeton natif peut être gelé par les utilisateurs afin de générer ces ressources pour eux-mêmes, ou ils peuvent alternativement louer de l'Énergie les uns aux autres sur un marché dynamique de pair à pair. Cela crée sa propre micro-économie, où les lois de l'offre et de la demande déterminent le prix de l'accès au réseau en temps réel.

Division entre économistes académiques et investisseurs

Cela défie les règles traditionnelles, il n'est donc pas étonnant que tant d'économistes érudits soient en désaccord profond au sujet des cryptomonnaies. Dans les milieux académiques et institutionnels, bon nombre des personnalités les plus éminentes conservent une mentalité strictement traditionnelle qui considère les actifs numériques, au mieux, comme quelque chose de dangereusement spéculatif et, au pire, comme quelque chose de foncièrement maléfique.

Les cryptomonnaies sont inutiles, disent-ils, car elles ne représentent rien dans ce monde physique, qu'elles soient basées sur l'or, l'argent ou tout décret gouvernemental. Ils affirment que ces actifs sont trop volatils pour servir de moyens d'échange ou être utilisés dans le commerce courant, et définissent l'ensemble de l'écosystème comme un excès spéculatif, un moyen d'échapper à la réglementation et une source d'instabilité financière.

Ils ont, d'une certaine manière, raison. Si le marché des cryptos capture une part d'exubérance irrationnelle, de bulles spéculatives gigantesques et d'effondrements catastrophiques, c'est parce que telle est la nature intrinsèque de la bête : une représentation parfaite de la nature destructrice des flux économiques sans les verrous d'une civilisation rudimentaire.

Mais l'erreur fondamentale que commettent souvent ces économistes retranchés dans leur tour d'ivoire est de ne pas percevoir le changement macro-technologique et la trajectoire de l'innovation. En se concentrant uniquement sur l'évolution immédiate des prix, le trading spéculatif et les difficultés de croissance inhérentes à toute nouvelle classe d'actifs, ils négligent l'importance majeure des réseaux décentralisés. Ils veulent imposer les règles du système fiduciaire traditionnel à ce qui est, précisément, une technologie conçue pour ne pas fonctionner au sein de ce système hérité.

C'est un peu comme juger la puissance d'Internet à la fin des années 1990 uniquement à travers la bulle Internet, en ignorant le potentiel d'une collaboration mondiale sans friction parce que quelques start-ups n'ont pas survécu. La technologie elle-même — la capacité de transférer de la valeur à l'échelle mondiale de manière instantanée, sécurisée et sans intermédiaires rentiers — constitue en soi un bond quantitatif en avant pour l'infrastructure économique humaine.

Les commentateurs qui rejettent totalement les cryptomonnaies courent le risque grave de ne lire que le vieux livre, ignorant les plaques tectoniques sous-jacentes qui se déplacent, alors que de nouveaux paradigmes s'établissent sous leurs yeux.

Clivage idéologique dans l'investissement

Ce clivage idéologique est également apparent chez les acteurs du marché et les allocateurs de capitaux institutionnels. Certains accordent plus de foi que jamais aux économistes de la vieille école, engageant leurs investissements avec une conviction quasi inébranlable que ce que nous appelons cryptomonnaie n'est qu'un phénomène temporaire, semblable à la tulipomanie des siècles passés, voué à s'effondrer face à la pression réglementaire et à ses propres contradictions.

Fidèles partisans de modèles de valorisation séculaires, ils se réfugient sous l'ombrelle des actions traditionnelles, des obligations souveraines et des métaux précieux — évitant activement la frontière numérique. À l'autre extrémité du spectre se trouvent ceux qui s'adaptent et survivent. Ces investisseurs plus visionnaires comprennent que les choses changent et que les futurs systèmes financiers seront structurés de manière très différente (par rapport aux systèmes centralisés du passé).

Ils réalisent que, malgré le caractère escarpé et sujet à de « fausses morts » de la route, la tendance macroéconomique de fond ne peut que continuer dans la direction de la numérisation, de la tokenisation et de la décentralisation. Cependant, ceux qui se montrent assez proactifs pour se familiariser avec ces eaux inexplorées — que ce soit en participant à des protocoles DeFi, en apportant de la liquidité aux AMM ou simplement en apprenant comment louer de l'Énergie sur le réseau TRON pour payer le moins possible sur leurs transactions — se placent dans la meilleure position pour profiter de la prochaine révolution épique de la mobilisation économique.

Nouveaux ouvrages d'économie

En se projetant quelques années en avant, l'intégration des cryptomonnaies et de la technologie blockchain dans le modèle économique mondial plus large nécessitera une remise en question fondamentale des anciens paradigmes économiques. La connaissance des mutations historiques, passées comme présentes, ne peut être ignorée et s'avère extrêmement instructive. Le passage du mercantilisme aux marchés libres, de l'étalon-or à la monnaie fiduciaire, a exigé de nouvelles théories, de nouveaux modèles mathématiques et de nouvelles structures institutionnelles ; le mouvement des actifs numériques n'est pas différent — il a simplement besoin de son propre lexique économique.

La sagesse du passé ne peut plus guère éclairer les choix auxquels nous sommes confrontés aujourd'hui concernant les organisations autonomes décentralisées, les stablecoins algorithmiques, les contrats intelligents et les économies tokenisées. Les anciennes règles ont été établies pour de très bonnes raisons, dont la plupart n'existaient pratiquement pas il y a plus de 30 ans, mais elles ne peuvent plus tenir. La vélocité des actifs numériques, la tokenomics, l'effet des teneurs de marché automatisés sur la liquidité et l'économie comportementale des communautés décentralisées dans leur ensemble — nous avons besoin de nouveaux modèles pour comprendre cela.

Là aussi, cependant, l'économie continuera de couler comme de l'eau, creusant de nouveaux canaux, sapant les anciennes barrières et remodelant le paysage financier de manières difficiles à concevoir aujourd'hui. Les personnes déterminées à s'accrocher aux anciennes règles et à la sécurité du connu seront reléguées sur la touche, incapables de comprendre, et encore moins de s'impliquer dans les processus du nouveau paradigme.

Nous ne devons pas reculer devant la nature dynamique de la richesse et le caractère changeant du commerce." Non pas comme un phénomène qui devrait être ignoré en tant que mode spéculative passagère, mais plutôt comme un changement intrinsèque du paradigme économique qui va transformer la manière même dont l'humanité interagit avec la valeur. Tout comme la révolution industrielle a déplacé le centre de la richesse de la terre vers le capital, la révolution numérique déplace celui de la richesse humaine des actifs physiques vers les réseaux cryptographiques et les protocoles numériques décentralisés.

En cette période unique de transformation et de bouleversements, les livres ne devraient pas seulement être lus — ils devraient être écrits.

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