Ландшафт DeFi 2025–2026 — Що нового?

Децентралізовані фінанси (DeFi) знову опинилися в центрі уваги, відновивши активність протягом літа на тлі ажіотажу навколо нових ініціатив і протоколів, що запускалися, поки ринки самостійно розвивалися в пошуках значущого ціноутворення. Охолонувши під час ведмежого ринку, сектор не просто відновився — він повністю трансформувався. До середини 2025 року простір DeFi переживав бум завдяки значним притокам капіталу, інноваційним протоколам та зміні філософії. Старе правило — блокувати якомога більше активів — відійшло в минуле. Його змінила нова парадигма — ефективність капіталу. Тепер показником є не просто обсяг грошей або їхня кількість у системі, а те, наскільки ефективно вони використовуються. Ця еволюція відображає розвиток ринку, що стає зрілим, поступово наближаючись до традиційних фінансів і орієнтуючись на стійкі, високопродуктивні рішення, привабливі як для досвідчених криптогравців, так і для обережних інституційних інвесторів. Технологічна база зміцніла, користувацький досвід став зрілішим, а фінансові інструменти — складнішими, що загалом створює образ сектора, який досягає свого розквіту.

Нова хвиля зростання та ефективність капіталу

Самі цифри розповідають переконливу історію відродження. Загальна заблокована вартість (SVL) усіх DeFi-мереж, яка ледь сягала 51 мільярда доларів лише два роки тому, у липні 2025 року досягла приблизно 135 мільярдів доларів. Це було дещо менше за рекордний показник на ту саму дату у 2021 році, коли наприкінці вересня було залучено 215 мільярдів доларів, проте стрімке зростання знову свідчить про остаточний вихід із ринкового застою. Водночас галузеві аналітики попереджають, що інвесторам варто з обережністю сприймати TVL як єдиний показник стану сектора. Ринок переріс парадигму, де участь означала необхідність надання надмірної застави та використання величезного кредитного плеча в гонитві за прибутковістю. Акцент різко змістився на те, щоб змусити капітал працювати інтенсивніше та розумніше.

Цей новий акцент на ефективності відображається в еволюції стратегій дохідного фермерства, які тепер стали складнішими та адаптованими до ризиків, а також в архітектурі пулів ліквідності, створеній для забезпечення стійкіших цінових рівнів, зменшення проковзування та вищої прибутковості для провайдерів.

У цю нову еру протоколи нового покоління переглянули правила взаємодії. Візьмемо для прикладу мережу Hyperliquid, яка без будь-яких токен-стимулів уже має щоденний обсяг торгів понад 500 мільйонів доларів, що зробило її першою в історії блокчейн-мережею, яка увійшла до десятки лідерів за часткою TVL ще до випуску власного активу. Це вказує на ключовий тренд: увага зміщується на реальну корисність і продуктивність, а не на спекулятивні винагороди. Інші нативні токени нових проєктів також продемонстрували не менш вражаюче зростання:

1. SYRUP від Maple Finance;

2. ENA від Ethena;

3. HYPE від Hyperliquid;

4. EUL від Euler;

5. Добре відомий AAVE.

Усі ці платформи демонструють, що можна досягати значних обсягів торгів, не маючи при цьому необхідності утримувати мільярди у смарт-контрактах. Тепер дискусія змістилася з питання «скільки заморожено» до «скільки перебуває в обігу». І те, що колись було мемом у DeFi — поняття ефективності капіталу — до 2025 року стало стандартом майбутнього, змушуючи розробників створювати більш оптимізовані, ефективні та інтегровані фінансові продукти.

Рушії ринку — стейблкоїни, RWA та тривале панування Ethereum

За цим зовнішнім акцентом на ефективності стоять кілька нових вертикалей, що забезпечують структурну підтримку DeFi в цілому. Ринок так званих стейблкоїнів продовжує стрімко зростати; за останніми даними, обсяг активів в обігу становить 258 мільярдів доларів. Цей сектор також отримав вагоме підтвердження від великих платіжних гравців, як-от PayPal, чий вихід на ринок закріпив статус стейблкоїнів як фундаменту як DeFi, так і інтернет-економіки в цілому. Тим часом, схоже, що токенізація активів реального світу (або RWA) пройшла довгий шлях від чергової нішевої концепції до статусу більш ніж перспективної галузі. Існуючи менше кількох років, ринок RWA наразі налічує понад 25 мільярдів доларів TVL завдяки таким фінансовим гігантам, як BlackRock та Franklin Templeton, які об'єднують традиційні фінанси з блокчейном.

Ця інтеграція, як пояснюється в сьогоднішньому дописі в блозі, переносить перевірені часом класи активів, такі як нерухомість, приватне кредитування та державні цінні папери, у блокчейн, надаючи DeFi-сектору доступ до більш стабільної застави з меншою волатильністю, водночас відкриваючи диверсифіковані можливості отримання прибутку для кредиторів.

У вирі інновацій та в умовах конкуренції, що змінює правила гри, Ethereum якимось чином зберіг свій статус лідера галузі. Станом на другий квартал 2025 року він утримує близько 57% усього TVL у DeFi, що є надзвичайно стабільним показником, який навіть зріс порівняно з мінімумом у 51% на початку 2023 року. Така стійкість особливо вражає, якщо врахувати появу десятків нових високошвидкісних блокчейнів. І значна частина цього успіху зумовлена зростаючою екосистемою масштабування L2 в Ethereum. Такі платформи, як Base та Arbitrum, які обробляють транзакції поза основним ланцюгом для забезпечення швидкості та економії коштів перед їх остаточним записом у самому Ethereum, не слід розглядати як конкурентів; їх варто сприймати як розширення мережі. Усе це зростання (причому на Base та Arbitrum зараз припадає понад 3% та понад 2% TVL відповідно) є внутрішньомережевим переміщенням, що демонструє успіх модульного шляху Ethereum до масштабування без відмови від його базових властивостей безпеки.

Взаємопов'язане майбутнє — Omnichain, TRON та нові торгові хаби

Але з точки зору щоденного обсягу торгів графік виглядає зовсім інакше.

Принаймні, коли йдеться про децентралізовані біржі (DEX), основна мережа Ethereum більше не є єдиним лідером за обсягом торгів. Зараз вона обробляє близько 3 мільярдів доларів щоденних торгів — результат цілком гідний, проте її випередили швидші та ефективніші екосистеми. Список очолює BNB Chain із солідним добовим обсягом у 5,7 мільярда доларів, за нею йде Solana з показником 3,3 мільярда доларів. Ці дані свідчать про те, що ончейн-торгівля переміщується до сервісів, які пропонують кращий, швидший та дешевший користувацький досвід. Проте ця фрагментація долається завдяки одному з найважливіших нових трендів — omnichain DeFi. Ця концепція забезпечує легку взаємодію між різними блокчейнами, дозволяючи вільно переміщувати активи та дані між мережами. Руйнуючи бар'єри між цими ізольованими системами, omnichain-рішення вирішують проблему фрагментації ліквідності, надаючи користувачам доступ до глибшої ліквідності та ширшого спектру фінансових продуктів незалежно від їхньої основної мережі.

У цьому конкурентному середовищі, що стає дедалі більш взаємопов'язаним, екосистема TRON зуміла сформувати свою ціннісну пропозицію та продовжує стабільно зростати за багатьма ключовими показниками протягом 2025 року. Серед найбільш значущих проривів — USDD 2.0, що запровадив децентралізовану модель мінтингу під заставу на основі консенсусу спільноти. Тепер користувачі можуть випускати стейблкоїни у сховищах, забезпечені як TRX, так і USDT. Це супроводжувалося зростанням активності в мережі: коефіцієнт стейкінгу в мережі TRON зріс до понад 47% завдяки ширшому впровадженню моделі Stake 2.0. Крім того, стратегічна співпраця з лідерами індустрії, такими як Wintermute, значно покращила ліквідність та торгові показники токенів у мережі TRON, зміцнивши позиції TRON у сегменті стейблкоїнів та ончейн-фінансів. Акцент на низьких комісіях перетворив її на осередок активності стейблкоїнів, зокрема переказів USDT.

Нові горизонти — ШІ, деривативи та регулювання

Еволюція DeFi у 2025 році — це не лише про капітал та обсяги торгів; це також більш фундаментальне технологічне та структурне дозрівання. Процеси стали більш практичними, а штучний інтелект (ШІ) посів центральне місце як популярний термін і реальний інструмент. ШІ вже використовується в автоматизованій торгівлі, оцінці ризиків протоколів кредитування та в прогнозній аналітиці ринкових трендів. Це деякі з інструментів, які дозволяють вам бути більш фінансово відповідальним користувачем DeFi. Тим часом ринок деривативів у DeFi стрімко зріс. Біржі пропонують дедалі ширший спектр похідних інструментів, таких як опціони, свопи та ф’ючерси, деякі з яких працюють навіть поверх рішень другого рівня (L2) Bitcoin. Це розблоковує колосальні обсяги сплячого капіталу, зосередженого в Bitcoin, і дозволяє використовувати його як заставу для фінансування складних стратегій хеджування та торгівлі.

Цей стрімкий розвиток відбувається на тлі мінливого регуляторного середовища. Ринки поступово відходять від невизначених або ворожих позицій урядів до більш структурованих нормативних баз, таких як регламент Європейського Союзу «Про ринки криптоактивів» (MiCA). Попри складність дотримання цих правил, вони також приносять довгоочікувану ясність. Усе це привертає увагу дедалі більшої кількості інституційних інвесторів, які, перш ніж вкладати значні кошти, хочуть бути впевненими, що розуміють правила та доступний їм рівень кредитного плеча. Орієнтовані на комплаєнс DeFi-рішення є ініціативою, покликаною подолати цей розрив і створити екосистему, в якій інновації продовжуватимуть розвиватися, але при цьому буде гарантовано захист споживачів і фінансову стабільність.

Максимізація транзакцій у мінливому ландшафті DeFi

У міру дорослішання DeFi акцент на ефективності стосується не лише капіталу, а й механіки торгівлі.

У мережах, включаючи TRON, де існують величезні накладні витрати на стейблкоїни, зниження вартості транзакцій стало надзвичайно важливим для користувачів. Кожна операція (наприклад, переказ USDT) потребує Енергії (Energy) та пропускної здатності (bandwidth) для споживання ресурсів мережі. Якщо у користувачів недостатньо активів у гаманцях, їм доводиться спалювати нативний токен мережі, TRX — значно дорожчий спосіб оплати. Це створює потребу в інструментах, які суттєво допомагають користувачам справлятися з цими витратами.

Відповідаючи на цей запит, сервіс Netts запустив Калькулятор переказів USDT у мережі TRON. За допомогою цього додатка ви можете точно побачити, скільки Енергії та пропускної здатності коштуватиме будь-який переказ TRC20. Користувачі можуть прийняти зважене рішення не спалювати TRX, заздалегідь знаючи точну суму витрат. Проте у них є інший варіант: оренда Енергії TRON через перехід на відкритий Ринок Енергії (Energy Market). Ця невелика деталь може кардинально змінити рівень витрат.

Економія є суттєвою. Спалювання TRX для звичайного переказу USDT між адресами відправника та отримувача, які вже мають USDT, становить близько 13,84 TRX. Однак при оренді Енергії TRON замість її спалювання ціна знижується приблизно до 2–3 TRX. Різниця стає ще помітнішою при переказах на нові адреси, які ніколи не отримували USDT, що потребує вдвічі більше Енергії від мережі. У такому разі спалювання TRX коштувало б 27,70 TRX, тоді як оренда Енергії все одно становила б лише 4–5 TRX. В обох випадках користувачі можуть розраховувати на економію понад 80%. Netts також пропонує доступ до API для розробників і компаній, що дозволяє інтегрувати логіку розрахунку витрат безпосередньо в додатки для оптимізації транзакцій у цій активній DeFi-сфері, що стрімко розвивається.