2025-2026년 DeFi 지형도 — 무엇이 달라졌나?

탈중앙화 금융(DeFi)이 다시 주목받고 있습니다. 유의미한 가격 발견을 모색하며 시장이 회복되는 가운데, 새로운 이니셔티브와 프로토콜이 대거 출시되면서 여름 동안 열기를 되찾았습니다. 약세장을 거치며 냉각되었던 이 부문은 단순히 회복된 것에 그치지 않고 완전히 새로운 모습으로 탈바꿈했습니다. 2025년 중반에 이르러 DeFi 생태계는 막대한 자본 유입, 혁신적인 신규 프로토콜, 그리고 철학의 전환과 함께 호황을 누리고 있습니다. 가능한 한 많은 가치를 예치해 두기만 하던 과거의 방식은 사라졌습니다. 그 자리를 새로운 패러다임인 '자본 효율성'이 대체했습니다. 이제는 시스템 내에 돈이 얼마나 있느냐가 아니라, 그 자본이 얼마나 효율적으로 활용되느냐가 기준입니다. 이러한 진화는 전통 금융에 점차 가까워지며 성숙해가는 시장의 모습을 보여주며, 숙련된 암호화폐 참여자와 신중한 기관 모두를 끌어들이는 지속 가능하고 고성능인 솔루션을 목표로 합니다. 기술적 토대는 더욱 견고해졌고, 사용자 경험은 성숙해졌으며, 금융 상품은 정교해졌습니다. 이는 DeFi 부문이 본격적으로 제자리를 찾아가고 있음을 뚜렷하게 보여줍니다.

성장과 자본 효율성의 새로운 물결

수치 자체가 강력한 부활의 이야기를 증명합니다. 불과 2년 전만 해도 간신히 510억 달러에 불과했던 모든 DeFi 네트워크의 총 예치 가치(SVL)는 2025년 7월에 약 1,350억 달러에 도달했습니다. 이는 9월 말 직후 2,150억 달러를 기록했던 2021년 동기 역대 최고치에는 미치지 못하지만, 가파른 성장세는 시장 침체기와의 완벽한 결별을 시사합니다. 그렇지만 업계 분석가들은 투자자들이 TVL만을 해당 부문의 건전성을 나타내는 유일한 척도로 삼아서는 안 된다고 경고합니다. 시장은 수익을 좇기 위해 과도한 담보를 제공하고 극단적인 레버리지로 자산을 쌓아 올려야 했던 패러다임을 넘어섰습니다. 자본이 더 스마트하고 더 효율적으로 일하도록 만드는 쪽으로 무게중심이 급격히 이동했습니다. 효율성에 대한 이러한 새로운 집중은 더욱 정교해지고 위험이 조정된 수익률 파밍 전략의 발전뿐만 아니라 단단한 바닥 가격 형성, 슬리피지 감소 및 유동성 공급자의 수익률 개선을 위해 설계된 유동성 풀 아키텍처에도 반영되어 있습니다.

이 새로운 시대에는 차세대 프로토콜들이 게임의 규칙을 새롭게 재편했습니다. 어떠한 형태의 토큰 인센티브 없이도 이미 일일 5억 달러 이상의 거래량을 기록하고 있는 Hyperliquid 네트워크를 예로 들 수 있습니다. 이 네트워크는 네이티브 자산이 출시되기도 전에 TVL 점유율 기준 상위 10위 안에 진입한 최초의 블록체인 네트워크가 되었습니다. 이는 투기적 보상보다는 실질적인 유용성과 성능으로 관심이 이동하고 있다는 핵심 트렌드를 보여줍니다. 참신한 프로젝트의 여타 네이티브 토큰들도 이에 못지않게 인상적인 성장을 보였습니다:

1. Maple Finance의 SYRUP;

2. Ethena의 ENA;

3. Hyperliquid의 HYPE;

4. Euler의 EUL;

5. 확고한 입지를 다진 AAVE.

이러한 플랫폼들은 모두 스마트 컨트랙트에 수십억 달러를 묶어둘 필요 없이도 상당한 거래량을 달성할 수 있음을 입증합니다. 이제 논의의 초점은 "얼마나 묶여 있는가"에서 "얼마나 흐르고 있는가"로 이동했습니다. 한때 DeFi에서 일종의 밈에 불과했던 자본 효율성이라는 개념은 2025년에 이르러 미래의 표준이 되었으며, 개발자들로 하여금 더 군더더기 없고 효과적이며 고도로 통합된 금융 상품을 구축하도록 이끌고 있습니다.

시장 주도 세력 — 스테이블코인, RWA, 그리고 지속되는 Ethereum의 독주

효율성을 최우선으로 하는 겉모습 이면에는 DeFi 전반을 구조적으로 지탱하는 몇 가지 신흥 버티컬이 존재합니다. 이른바 스테이블코인 시장은 여전히 폭발적인 성장세를 이어가고 있으며, 최근 집계에 따르면 유통량은 2,580억 달러에 달합니다. 또한 PayPal과 같은 주요 결제 기업의 시장 진입은 이 부문에 강력한 정당성을 부여하며, 스테이블코인이 DeFi뿐만 아니라 인터넷 경제 전반의 기반임을 확고히 했습니다. 한편 실물 자산 토큰화(RWA)는 단순한 틈새 개념을 넘어 매우 유망한 영역으로 자리매김한 것으로 보입니다. 등장한 지 불과 몇 년 만에 RWA 시장은 250억 달러 이상의 TVL을 확보했으며, 이는 전통 금융과 블록체인을 결합하고 있는 BlackRock과 Franklin Templeton 같은 거대 금융 기업들의 참여 덕분입니다.

오늘의 블로그 포스트에서 설명하듯 이러한 통합은 부동산, 프라이빗 크레딧, 국채와 같이 이미 검증된 자산군을 블록체인으로 가져옴으로써 DeFi에 변동성이 적은 안정적인 담보를 제공하는 동시에 대출자에게는 다각화된 수익 기회를 열어줍니다.

수많은 혁신과 판도를 바꾸는 치열한 경쟁 속에서도 Ethereum은 업계 리더로서의 지위를 굳건히 지켜냈습니다. 2025년 2분기 기준으로 Ethereum은 전체 DeFi TVL의 약 57%를 점유하고 있으며, 이는 매우 안정적인 수준일 뿐만 아니라 2023년 초 최저점이었던 51%에서 오히려 상승한 수치입니다. 수십 개의 새로운 고속 블록체인이 등장했음을 감안하면 이러한 회복 탄력성은 대단히 인상적입니다. 그리고 이러한 성공의 상당 부분은 Ethereum의 확장하는 L2 스케일링 생태계 덕분입니다. 속도 향상과 비용 절감을 위해 메인 체인 밖에서 트랜잭션을 처리한 후 Ethereum 자체에 영구 기록하는 Base나 Arbitrum 같은 플랫폼은 경쟁자로 볼 것이 아니라 네트워크의 확장으로 바라보아야 합니다. Base와 Arbitrum이 각각 TVL의 3% 이상, 2% 이상을 차지할 정도로 성장한 이 모든 현상은 네트워크 내부의 재배치로서, 기본 보안 특성을 훼손하지 않으면서 확장을 모듈러 방식으로 풀어낸 Ethereum의 성공을 잘 보여줍니다.

서로 연결된 미래 — 옴니체인, TRON 및 새로운 트레이딩 허브

하지만 일일 거래량 측면에서 차트를 보면 사뭇 다른 양상이 나타납니다. 적어도 탈중앙화 거래소(DEX)에 관한 한, 거래량 면에서 Ethereum 메인넷이 더 이상 유일한 주역은 아닙니다. 현재 Ethereum은 하루 약 30억 달러의 거래를 처리하며 결코 적지 않은 규모를 유지하고 있지만, 더 빠르고 효율적인 생태계에 밀려났습니다. BNB Chain이 일일 거래량 57억 달러라는 압도적인 수치로 선두를 달리고 있으며, 그 뒤를 33억 달러의 Solana가 잇고 있습니다. 이러한 데이터는 온체인 거래가 더 우수하고 빠르며 저렴한 사용자 경험을 제공하는 서비스로 옮겨가고 있음을 보여줍니다. 그러나 이러한 파편화 문제는 가장 중요한 신흥 트렌드 중 하나인 옴니체인 DeFi를 통해 해결되고 있습니다. 이 개념은 다양한 블록체인 간의 원활한 통신을 가능하게 하여 자산과 데이터가 네트워크 전반에 걸쳐 자유롭게 이동할 수 있도록 합니다. 개별 사일로를 가로막던 장벽을 허물어줌으로써, 옴니체인 솔루션은 유동성 파편화 문제를 해결하고 사용자가 출발 체인에 구애받지 않고 더 깊은 유동성과 더 넓은 금융 상품에 접근할 수 있도록 해줍니다.

이처럼 치열하고 점차 상호 연결되는 환경 속에서 TRON 생태계는 독자적인 가치 제안을 확립하며 2025년 내내 다방면의 핵심 영역에서 지속적인 성장을 보이고 있습니다. 가장 중대한 혁신 중 하나는 커뮤니티 합의를 통해 탈중앙화된 담보 발행 모델을 도입한 USDD 2.0입니다. 이제 사용자들은 TRX뿐만 아니라 USDT로도 담보 기반의 볼트 스테이블코인을 발행할 수 있습니다. 이는 Stake 2.0 모델의 광범위한 채택에 힘입어 TRON의 스테이킹 비율이 47% 이상으로 상승하는 등 네트워크 참여도의 증가를 수반했습니다. 또한 Wintermute와 같은 업계 선도 기업과의 전략적 협업을 통해 TRON 기반 토큰의 유동성과 거래 성능을 대폭 향상시켜 스테이블코인 및 온체인 금융 분야에서 TRON의 입지를 공고히 다졌습니다. 낮은 수수료를 강조하는 정책 덕분에 TRON은 스테이블코인 활성화, 특히 USDT 전송의 중심지로 자리 잡았습니다.

다음 개척지 — AI, 파생상품 그리고 규제

2025년 DeFi의 진화는 단순히 자본과 거래량의 문제에 그치지 않고, 보다 근본적인 기술적·구조적 성숙을 의미합니다. 인공지능(AI)이 단순한 유행어를 넘어 실질적인 도구로 중심에 서면서 기술은 더욱 실용적으로 변모했습니다. AI는 이미 자동화된 트레이딩, 대출 프로토콜의 리스크 평가, 시장 트렌드에 대한 예측 분석 등에 널리 활용되고 있습니다. 이러한 기능은 사용자가 금융 측면에서 더욱 책임감 있게 DeFi를 활용할 수 있도록 돕습니다. 한편, DeFi 파생상품 시장은 폭발적으로 성장했습니다. 거래소들은 옵션, 스왑, 선물 등 점점 더 다양한 파생상품을 제공하고 있으며, 일부는 Bitcoin 레이어 2 솔루션 위에서도 구동됩니다. 이는 Bitcoin에 묶여 있던 방대하고 잠자고 있던 자본을 해제하여 고급 헤징 및 트레이딩 전략을 위한 담보로 활용할 수 있게 합니다.

이러한 급격한 발전은 변화하는 규제 환경 속에서 진행되고 있습니다. 시장은 모호하거나 적대적이었던 정부의 태도에서 벗어나 유럽 연합의 암호화폐 시장 규제(MiCA)와 같은 보다 체계적인 규제 프레임워크로 점차 이동하고 있습니다. 이러한 규제를 준수하는 과정이 까다롭기는 하지만, 동시에 반가운 명확성을 가져다주고 있습니다. 이 모든 요인이 거액을 집행하기 전 규칙을 명확히 이해하고 동원 가능한 레버리지 범위를 파악하고자 하는 기관 투자자들의 관심을 끌어들이고 있습니다. 컴플라이언스 중심의 DeFi 솔루션은 이러한 격차를 좁혀, 혁신을 지속하면서도 소비자 보호와 금융 안정성을 보장하는 생태계를 조성하기 위한 발걸음입니다.

변화하는 DeFi 환경에서 트랜잭션 최적화하기

DeFi가 성숙해짐에 따라 효율성에 대한 강조는 자본뿐만 아니라 거래 메커니즘 자체에도 적용됩니다. 막대한 스테이블코인 전송량이 발생하는 TRON을 비롯한 네트워크에서는 트랜잭션 비용을 낮게 유지하는 것이 사용자에게 무엇보다 중요해졌습니다. 모든 작업(예: USDT 전송)은 네트워크 자원을 사용하기 위해 Energy와 Bandwidth를 소모합니다. 사용자의 지갑에 충분한 자산이 없으면 네트워크의 네이티브 토큰인 TRX를 소각해야 하는데, 이는 훨씬 더 많은 비용이 드는 지불 방식입니다. 따라서 사용자가 이러한 비용을 효과적으로 줄일 수 있도록 지원하는 도구가 필수적입니다.

이러한 요구에 부응하여 Netts 서비스는 TRON 네트워크를 위한 USDT Transfer Calculator를 출시했습니다. 이 앱을 통해 모든 TRC-20 전송에 필요한 Energy와 Bandwidth 비용을 정확하게 확인할 수 있습니다. 사용자는 사전에 발생하는 비용을 정확히 파악하여 TRX를 소각하지 않는 현명한 선택을 내릴 수 있습니다. 또한 공개 Energy 마켓으로 이동하여 TRON Energy를 대여하는 방법도 있습니다. 이 작은 차이가 비용 측면에서는 결정적인 결과를 낳습니다.

절감 효과는 상당합니다. 이미 USDT를 보유하고 있는 동일한 발신자 및 수신자 주소 간의 일반적인 USDT 전송 시 TRX 소각 비용은 약 13.84 TRX입니다. 그러나 TRON Energy를 소각 대신 대여하여 사용할 경우 비용은 약 2-3 TRX로 낮아집니다. USDT를 한 번도 받아본 적이 없어 네트워크로부터 두 배의 Energy를 요구하는 신규 주소로 전송할 경우 차이는 더욱 벌어집니다. 이 경우 TRX 소각 비용은 27.70 TRX에 달하지만, Energy를 대여하면 여전히 4-5 TRX 수준에 불과합니다. 어떤 경우든 사용자는 80% 이상의 절감 효과를 기대할 수 있습니다. Netts는 개발자와 기업에 적합한 API 액세스도 제공하여 비용 계산 로직을 애플리케이션에 직접 통합할 수 있도록 지원하며, 이를 통해 이처럼 빠르게 확장되고 활발한 DeFi 환경에서 트랜잭션을 최적화할 수 있도록 돕습니다.