拉丁美洲的加密货币：通过区块链逃离通货膨胀

想象一下布宜诺斯艾利斯的一位女性——姑且称她为瓦莱里娅（Valeria），因为那里有成千上万个“瓦莱里娅”——她养成了一个对任何墨守传统金融规矩的人来说都显得怪异的习惯。每当收到工资几小时后，转账一到账，她就会把薪水的大部分兑换成 USDT。不是几天，而是几小时。她在脑海中粗略算了一笔账：这周需要多少比索。剩下的所有钱，在今天结束前都会变成数字美元。

她不是偏执狂。她并非不懂金融。她是一名大学毕业的平面设计师，客户名单中包括一些知名的海外公司。她之所以一直这样做，是因为她学会了一种本能，就像常年经历地震的人学会把鞋子放在床边一样；这不是出于理论，而是出于痛苦。在 2012 年，她的薪水全都是比索，而那一年，比索在 12 个月内贬值了约三分之一的购买力。钱并不是在一次惊天动地的崩盘中蒸发的，而是一周又一周无声无息地缩水，就像一个没人去修的漏水水箱。

USDT 这种功能齐全且实用的稳定币的到来，并不是一种意识形态现象。它就是床边的那双鞋。

当货币走向死亡时，到底是什么感觉

如果说世界上有哪个地区能迅速接纳加密货币，那很有可能就是拉丁美洲。你只要体会过生活在失控的通货膨胀中是什么感受，就会开始理解这一点。不是在书本上读到它，而是切身感受到它。

随之而来的是一种心理层面的变化，价格变得至关重要（每周都在变动），因为钱变得越来越不值钱。直到你不再把钱当成价值存储的工具。这种心态演变成了：钱是一种易腐品。你在任何时候手头留的钱都要越少越好，因为持有它是一种负资产，而不是正资产。相反，例如，你会在今天购买下个月可能需要的东西——不是因为你现在就想要它们，而是因为你清楚地知道它们会变得更贵。这并不疯狂——在扭曲的货币体系下，这是完全正常的。终究，这也令人精疲力竭，它一点一滴地侵蚀着你每天呼吸的空气。拥有一种始终与你作对的货币，绝非小事一桩。

2024 年阿根廷的年通货膨胀率约为 117%。委内瑞拉同年的通胀率约为 47%——在任何运转正常的经济体中，这个数字都会引发彻底的危机，但在经历过年物价涨幅达到数百万个百分点、银行系统实际上对本国货币彻底失控的恶性通胀岁月后，这个数字似乎已经算得上是一丝喘息之机。在 1980 年代末稳定计划最终生效之前，巴西的年通胀率曾突破 2,000%。这些在拉丁美洲经济史上并不是个案，而是它的常态节律。

这种模式具有历史辨识度的形态，在其他语境中也能见到。德国魏玛共和国留下了人们推着满载钞票的手推车去买面包的经典画面——不是隐喻，不是宣传，而是 1920 年代初真实人物的纪实照片。2008 年津巴布韦彻底废弃本国货币之前，曾发行过一百万亿面值的纸币。法国的“指券”（assignat）是为资助革命希望而发行的一种纸币，后来由于滥印变得一文不值，甚至在公开仪式上被真正焚毁，作为其象征性死亡的一部分。无论在哪种情况下，受损失最大的都是那些未能及时将股票或债券换成有形资产——土地、外汇、黄金——的人。先行一步的人损失最少。

这一课并不是拉丁美洲人在历史书上学到的，而是他们通过目睹父母或自己的亲身经历学到的。因此，其心理烙印根深蒂固：对以当地货币计价的任何资产存在结构性不信任；对硬通货和外汇产生条件反射般的偏好；以及从阿根廷“Corralito”的特定梦魇中延续下来的对银行的极度谨慎。

Corralito——被锁住的彻骨背叛

2001 年 12 月。阿根廷经济衰退已进入第三个年头，政府储备日益枯竭，又一次迫在眉睫的贬值迹象显而易见。普通阿根廷人也心知肚明。数月以来，一场隐蔽的挤兑正在悄然上演——人们在非正规渠道中悄悄将比索换成美元。12 月 1 日，政府宣布限制现金提取：人们每周最多只能提取 250 比索（约合 16 美元）。从理论上讲，他们的钱还在那里。只是他们无法支取。

这被称为“Corralito”。小围栏。围圈。就像关动物的畜圈一样。

这引发的愤怒根本不是因为钱本身。而是因为背叛。人们本分地将余钱存入银行系统。银行系统向他们承诺过可以提取存款。但系统撒了谎。随之而来的是拉丁美洲多年来最剧烈的社会和政治崩塌之一——两周内换了五位总统、城市暴动、民众在银行外敲击锅盆，以及政治阶层信誉扫地。这是历史上前所未见的最大规模违约，至少在当时是如此。

因为二十年后，一个被告知应该将储蓄存放在受到良好监管的金融机构的阿根廷人，与德国人或加拿大人的理解完全不同。他们记得 12 月的那个星期天，当他们得知自己一直本分存钱的账户突然被关闭，仅仅是因为掌管系统的人认为他们的系统稳定比你的资金更重要。

这就是加密货币降临时的情感土壤。这不是一项寻找应用场景的技术。这是一个在寻找解决方案的刚需场景。

找到了心中所需的人们

拉丁美洲早期加密货币用户的画像，与美国最早的 Bitcoin 采用者截然不同。美国人主要是计算机科学家、密码朋克和自由意志主义者，他们试图在意识形态层面上挑战中央银行。而拉丁美洲人中有很大一部分是在为现实问题寻找切实解决办法的人，并且他们迫切需要这些办法，速度要快于金融行业提供替代现金形式的步伐。

2017 年前后坐在加拉加斯、看着自己的玻利瓦尔储蓄化为泡影的人，根本没有心思去思考去中心化共识的优美理论。几个月后，账户里的钱贬值到只剩如今的一小部分，他们琢磨的是如何养活家人。在恶性通货膨胀的岁月里，点对点 Bitcoin 交易平台的委内瑞拉用户群经历了爆发式增长。溢价买入的用户用玻利瓦尔购买 Bitcoin 的价格——有时溢价相当高，因为需求远大于供给，且玻利瓦尔崩溃得太快，以至于任何以美元计价的资产都几乎弥足珍贵——足以向你展现当时的形势有多绝望。他们不是在投机。这是他们不得不支付的一笔生存税。

然而，这个故事在墨西哥以另一种基调上演。墨西哥的通货膨胀虽然令人痛苦，但并不像委内瑞拉那样对生存构成实质威胁。墨西哥面对的是汇款——全球规模最大的跨境资金流动之一，其中大部分是从美国的劳工流回瓦哈卡、哈利斯科、米却肯和其他 100 个州的家庭手中。在休斯顿的建筑工人每两周向家里汇款三百美元，并不是在逃避通胀。他们只是想尽力把每一百美元里的五块钱省下来。他们不想把这笔钱拱手送给西联汇款（Western Union）。

世界银行的数据显示，2025 年全球所有国际汇款的平均成本约为 6.5%。对于一笔三百美元的汇款来说，这意味着从那些从事艰苦体力劳动的工人手中抽取了十九点五美元，而他们的家人正焦急等待着这笔钱。攫取这些费用的公司却毫无悔意。基础设施、监管许可、合规产品——他们一应俱全。直到最近，他们也几乎没有遇到过真正的竞争对手。

而 TRON 上的 USDT 成为了这种竞争对手。不是依靠品牌塑造、营销手段或炫酷的应用体验，而是通过算术。在 TRON 上发送 300 美元的 USDT，交易成本只需几美分，而不是几美元。汇款到达不是需要几天，而是几分钟。这意味着收款人只需要一部智能手机和一个钱包（而他们现在越来越普及这些了）。更妙的是，三个月后危地马拉最大的银行整合了稳定币技术，使得汇款可以在不到二十秒内直接从银行应用发出，固定收费仅为九十九美分。任何在西联汇款排过队的人，都能一眼看懂这笔账。

值得注意的是，在一个关于 Bitcoin 的故事中，由于长期的宏观分析偏好，我们往往会略过 TRON 网络的具体角色。TRON 并非一个意识形态项目。它是专为高吞吐量、低成本、快速交易而量身定制的基础设施。它后来成为全球 USDT 转账（包括在拉丁美洲）事实上的底层通道，这几乎完全与其技术哲学无关，而几乎完全建立在实打实的费用优势之上。因此，对于经常使用 TRON 的人来说，了解 TRON Energy 的价格已成为一项非常实用的技能，就像了解电费峰谷时段一样（任何关注账单的人都会学会这一点）。选择转账时机以避开 TRON Energy 高峰，在执行大额批量交易前在市场上寻找最便宜的 TRON Energy——这些都是微小的操作决策，但在资金流转规模庞大时，能累积成可观的成本节约。

在拉丁美洲围绕加密货币兴起的新经济中，没有这些技术乐观主义者的容身之地。没有哪个颠覆性的 DeFi 协议改变了没有银行账户者的生活。相反，是由那些充满干劲、手握一部手机的普通人构建起的一层非正规基础设施。委内瑞拉的点对点交易所运营者从使用询价（RFQ）方式经营微型非正规货币兑换业务的普通人，转变为赚取差价的 USDT 和玻利瓦尔买卖经纪人。这并不光鲜，不受监管，但它确实奏效！类似的流转网络也支撑着哥伦比亚和墨西哥的汇款流动。Mercado Bitcoin 在巴西建立了该大陆最具价值的金融科技公司之一，其秘诀就在于随时响应用户需求，且不在手续费上将客户盘剥殆尽（用其他代币购买小额代币）。

政府的难题——萨尔瓦多的教训

至少对每个试图走在加密货币采用前沿的拉丁美洲政府来说，都能吸取这一教训的某种版本：民众与数字资产的关系本质上并不关乎意识形态，这意味着意识形态式的回应往往无法产生政客们想象中的冲击力。

这一点在萨尔瓦多的 Bitcoin 实验中表现得最为引人注目。热衷于登上国际舞台的总统纳伊布·布克尔（Nayib Bukele）于 2021 年 6 月通过了《Bitcoin 法》，确立了 Bitcoin 与美元并列的法定货币地位。这一构想十分大胆：旨在为 70% 没有银行账户的萨尔瓦多人提供金融服务，削减长期以来榨取萨尔瓦多世代家庭财富的汇款费用，并刺激当地的加密货币投资与人才发展。

现实却更为混乱。在一次又一次的调查中，普通的萨尔瓦多人表示他们不想将日常交易转换为 Bitcoin。这不是出于技术恐惧，而是因为 Bitcoin 的价格每周都会波动 20%，你无法使用一种明天可能变得一文不值的资产来付房租或买食物。政府推出的 Chivo 钱包也充斥着技术故障。

每位注册的公民都会收到政府发放的价值三十美元的 Bitcoin，但大多数接收者迅速将这些比特币兑换成了美元——这无疑是一个明智的决定，但并不是该计划旨在培养的行为习惯。

从一开始就持怀疑态度的国际货币基金组织（IMF）后来规定，必须修改 Bitcoin 的法定货币地位，以此作为达成 14 亿美元贷款协议的条件。截至 2025 年 2 月，Bitcoin 不再是法定货币。商户接受与否变成了自愿行为。强制商户接受的规定被废除。政府继续持有其囤积的 Bitcoin——布克尔一次又一次逢低买入，因此现在处于盈利状态——但这一标志性的政策实验已经宣告结束。

许多人将此解读为加密货币不能成为国家货币，但萨尔瓦多的实践所展示的实际上截然不同。它揭示了一个更为具体的真相：比特币的高波动性是其全天候作为货币被广泛采用的真正障碍，而这种障碍无法通过所谓“自上而下”的行政命令来消除。接纳加密货币的萨尔瓦多人只选取了契合他们生活的部分——一些汇款接收者发现这种方式更便宜并采用了它；埃尔宗特（El Zonte）的 Bitcoin Beach 社区在此之前就围绕 Bitcoin 建立起当地的循环经济，在此之后依然如故。这项强制法令只是给一个原本在幕后低调平稳运行的本地低科技实验带来了噪音与争议。

米莱领导下的阿根廷则采取了相反的做法——不强推采用，而是消除摩擦。2026 年的一项法令取消了在国家证券委员会（CNV）注册的交易所 1.2% 的交易税，这也谈不上是什么高瞻远瞩的加密监管政策。这只是政府不再试图对其能够染指的每笔金融交易榨取利益时所带来的自然结果。这反过来为交易所创造了一个更宽松的环境，结合当地民众早已存在的对非比索资产的渴望，推动了正规平台采用率的持续上升。

巴西建立了该地区制度上最健全的架构——遵循注册、KYC 和税务申报基础设施。DeCripto 框架使巴西成为全球最先进的数字资产监管体系之一，资金也随之自然涌入：截至 2025 年，巴西流入加密货币领域的资金达到 3,188 亿美元，使其成为拉丁美洲最大的市场，也是全球五大市场之一。如果潜在需求是真实存在的，监管明晰所带来的就是这种效应。它并不创造需求，而是消除了此前让大型机构资本望而却步的摩擦壁垒。

无人愿谈的阴暗面

根据美国司法部 2026 年 1 月的一份起诉书，豪尔赫·菲格拉（Jorge Figueira）是一名六十岁的委内瑞拉国民，据称他利用加密货币洗白了约十亿美元的非法收益。他选用的工具是 TRON 上的 USDT。他的客户包括与贩毒集团有关联的人员以及受到国际制裁的实体。他在这些钱包之间转移了数千万美元，但当这些地址最终被锁定后，区块链分析公司追踪到了他的足迹。

此案常被引用为加密货币助长犯罪的证据。但更具细微差别的解读是，菲格拉是在利用与瓦莱里娅处理工资兑换相同的解决方案来创造商机：如果传统金融体系要么崩溃要么不堪重负，你该如何存储和转移价值？动机截然不同，但机制完全一致。

从工业规模的逻辑来看，委内瑞拉存在着国家级的非法黄金交易。采矿作业破坏了原住民土地和雨林生态系统，从亚马逊盆地开采出的黄金在委内瑞拉的交易所中被售出换成 USDT。资金流经旨在规避制裁机制的加密基础设施，而这些制裁的目的本是为了遏制流向委内瑞拉政府的资金，仅维持其在国际金融中运转所需的最低限度国家职能。由于 TRON 廉价、快速且易于使用，它被卷入这类活动中，并不比任何诚实的汇款者使用它更为特殊。

合规界将其表述为“与贩毒集团有关联的场外交易经纪人”以及“利用墨西哥通道的洗钱网络”，以及其他晦涩难懂的官僚话术，将问题抽象化。但落到人性的维度上其实很简单。同样是这套基础设施，既能让瓦哈卡的家庭绕过西联汇款、花不到二十美元就收到远在得克萨斯州的儿子寄来的钱，也能让一个危害半个世界的组织跨国转移不法收益，而无需经过会向当局发出警报的银行。你无法专门修建一条只供诚实之人行走的道路。

这给该地区的每一个合法平台带来了沉重的合规负担。即使交易所毫不知情，一家巴西的受监管实体如果接收了来自与被制裁资金流相关的钱包的存款，也可能会受到处罚。FATF“旅行规则”越来越严格地要求平台记录每笔转账的双方信息。合规成本随之攀升。其他规模较小的运营者要么被迫承受代价，要么转向非正规渠道，从而加剧了监管机构试图打击的隐蔽性。在平台层面上，这并非一个可以通过技术解决的特性。它是针对 IT 问题开出的监管处方。

手机、停电以及切身的生活体验

拉丁美洲主要通过移动端访问互联网这一特征并非理论探讨。在委内瑞拉、墨西哥和巴西农村的部分地区，智能手机是许多家庭的主要电脑。选择哪个钱包，无法脱离该钱包在不稳定的手机网络连接和偶尔停电的情况下能否正常运行这一现实考量。

由于其应用运行流畅，在本地市场的推进极具侵略性，并且在可能会让高配置应用卡顿的苛刻环境中表现相当出色，Binance 在该地区的市场份额理应巨大。如果你想在不把资产托付给交易所的情况下自行掌控，Trust Wallet 是默认的非托管选择。MetaMask 适用于那些在 DeFi 领域涉足较深、能看到其价值的人，这属于拉丁美洲语境下一个规模较小但更精通技术的群体。Lemon 在阿根廷打造了一款本土化产品，阿根廷人感觉它就像是为自己量身定做的，而不仅仅是英译版本，人们因此乐于使用并按需采纳。Ripio 则拥有跨国影响力：

特别是在 TRON 上的 USDT 方面——我们认为如今该地区大多数所谓的日常使用实际上都运行在这条稳定币轨道上——TronLink 和 imToken 在交易量和市场份额上占据主导地位。TRON：TRON 用于交易处理的 Energy 在理论上并不复杂，但这是你只有在有了常规交易量后才需要去了解的细节。值得注意的是，转账 USDT 平均消耗 65,000 Energy。无论是由于你提前租赁从而拥有这些 Energy——在当时寻找市场上最便宜的 TRON Energy——还是由于你的余额为零而导致网络按默认费率销毁 TRX，这两者之间的差距会随着时间推移不断累积。这与每周给家里汇钱、熟知哪台 ATM 提现手续费最低的人没有什么不同。

在一个稳定的国家，停电不会带来这种特殊的焦虑。你的钱包在手机上。你的手机需要电。而电力是不可靠的。当你急需转账或收款，却因为停电而无法操作的情况，并不是假设——而是家常便饭。除了在无法使用设备时无法动用资金之外，非托管钱包赋予了你对个人资产的主权。相反，托管钱包支持账户找回，但迫使你信任一家机构；毕竟，在该地区盲目信任机构会有什么后果，历史早已给出了明证。

成功并不属于那些研读白皮书或密切关注市值排名的人。成功属于那些找到了有效途径并坚持下去的人，他们会率先遭遇失败，随后弥补疏漏，并在应对特定情境所必需的工具之间建立起富有成效的协同配合。瓦莱里娅在收到工资的几小时内就会将其兑换成 USDT。她的钱包是一个已知且熟悉的载体，部署在她已经摸透其特性的网络之上。这倒不是说她对 DeFi、NFT 或接踵而至的下一个概念毫无兴趣。而是她已经解决了问题，并将继续使用这个行之有效的解决方案。

但对于那些交易量更大的人——汇款运营商、OTC 交易台以及跨境大批量转移 USDT 的交易所结算服务机构而言——费用管理则成为真正的运营关注点。Netts 定价显示完整的每日实时 TRON Energy 租赁费率，包括何时价格处于最便宜区间的实时信息，以及一小时和五分钟窗口内每个 sun 的当前成本，还有租赁价格比默认 TRX 销毁费率低多少——通常低 80%——且费用全包，这意味着任何频繁转移 USDT 的人现在都拥有了一个实用的工具，用于确定成本最低的操作时机。