クリプト・エグザイル — 彼らは何者なのか？

仮想通貨コミュニティが身内を攻撃するやり方には、独特なものがある。規制当局、銀行家、あるいは業界に反対する政治家といった「外部の敵」に立ち向かえなかったとしても、支持者を裏切ることに比べれば、それほど大きな軽蔑は生まれない。この非対称性は、歴史上のあらゆる閉鎖的な文化に見られるものであり、仮想通貨も例外ではないようだ。内部の裏切りは、外部からの反対よりも深く突き刺さる。なぜなら、そこに寄せられた信頼は価値観の共有という前提に支えられており、それを壊すことは単なるビジネス上の紛争ではなく、深い傷跡を残す行為だからだ。

このような「仮想通貨界からの追放」を言い渡された人物のリストは膨大だ。中には、露骨な犯罪に手を染めた者もいる。法的には問題なくても、コミュニティが言葉にできない理由で許しがたいと感じる行為に及んだ者もいる。法廷やポッドキャストで自らの正当性を主張し続けている者もいれば、完全に沈黙した者もいる。これは十分に一貫したパターンであり、この業界の構造的な社会論理を浮き彫りにしている。すなわち、何が排除を招き、何が免罪され許されるのか、そしてなぜ最も古臭く悪名高い人物でさえ、その実力以上にコミュニティの注目を集め続けるのか、という論理だ。

内部の敵を隠す共通の敵

具体的な名を挙げる前に、そもそも何がこのような追放の力学を可能にしているのかを確認しておくのがよいだろう。仮想通貨コミュニティは、自らが特定した外部の敵――中央銀行デジタル通貨（CBDC）、銀行、敵対的と見なす規制当局、政治家による脅威的な立法――に対して、膨大な感情的エネルギーを費やしている。こうした勢力に対する共通の反対姿勢は、思想的・技術的な障壁を超えた一種の連帯感を生み出している。

ビットコイン・マキシマリストとイーサリアム・ユーザーは、ほぼあらゆることにおいて意見を違えるが、彼らが一致する傾向にあることが一つある。それは、CBDCは最悪であり、現在のSEC（証券取引委員会）委員長が誰であれ、それ以上にひどいということだ。

共通の敵に対してコミュニティの連帯を育む上で、そのナラティブは役立つものではあるが、仮想通貨界隈（あるいは他のどこであっても）の全員が同じ側に立っているわけではないという事実を覆い隠している。そこには派閥が存在する。一部の運営者の利益は、一般ユーザーの利益とは乖離している。コミュニティ共通の語彙を使いながら、自らの個人的な思惑を推し進める者もいる。そのため、内部の人間がコミュニティの利益に反する行動をとっていたという事実に直面した時の衝撃は、とりわけ残酷なものとなる。なぜなら、そもそも彼らが信頼を得られた前提には、「周囲に共通の敵がいる以上、内部の人間は根本的なレベルで全員が味方である」という信念があったからだ。

個人の処罰という点において、こうしたケースでの「追放」は、コミュニティにとってしばしば第二の機能を持つ。それは、同じような行動をとる者には誰にでも起こり得ることだという、他者への警告を意味する。公の場での不名誉という恥辱、その復讐心に満ちた文脈におけるあらゆる会話で名前が繰り返されること、そしてその人物がいかに忌むべき存在の代名詞となるか。これらは、将来の再発に対する「社会的免疫」のように機能する。そのワクチンが実際に効くかどうかは全く別の問題だが、いずれにせよ、このパターンは繰り返される。

資金を持ち逃げした創設者たち

仮想通貨界における追放の最も顕著な例は、実体のあるものを作り上げ、多大な支援とユーザーからの厚い信頼を得ながらも、悪意ある放置や壊滅的な過ちによって自らの組織を自滅させ、それでいて個人的には多額の資産を保持し続けている創設者である。

この分野において、これらの名前は誰もが知る象徴的な存在です。

破綻したTerra-Lunaエコシステムの創設者であるDo Kwon氏は、2022年5月にアルゴリズム型ステーブルコインUST、LUNAトークン、そして関連するDeFiプロトコル群すべてを崩壊させ、400億ドル規模の暴落を引き起こしました。崩壊そのものはアルゴリズム設計の欠陥によるものでしたが、それに対するコミュニティの反応を決定づけたのは、その後の出来事でした。Kwon氏の対立的な公の態度、訴訟中に明らかになった虚偽の話、責任逃れ、そして韓国からの逃亡の末、2023年にモンテネグロで逮捕されるに至った経緯です。彼の身辺引き渡しを巡る騒動は2024年、さらには2025年初頭まで長引きました。裁判所がいかなる判決を下すよりもずっと前に、コミュニティはすでに結論を出していました。彼はエコシステム全体の基盤を深く任されていたにもかかわらず、その信頼を裏切ったことで、一般ユーザーの貯蓄を道連れに破滅させたのです。

FTXの創設者サム・バンクマン＝フリードは、2022年11月に起きた世界最大級の暗号資産取引所の崩壊における役割で有罪判決を受け、2023年後半を公判に費やしました。最終的な調査により、顧客資金が姉妹会社アラメダ・リサーチの投資損失の補填に流用されていたこと、両社が粉飾決算を行っていたこと、そして少数の内部関係者が、表向きは規制を遵守した安全な取引所を装って運営していたことが判明しました。彼には禁錮25年の判決が言い渡されました。その追放は決定的なものでした。彼の財団活動、政治献金、そして公的な知識人としての顔――そのどれもが、裏で行われていた実態の暴露に耐えうるものではありませんでした。

仮想通貨業界の成熟した未来と機関投資家による採用の象徴として彼を歓迎していたコミュニティにとって、彼の崩壊は、自分たちがずっと騙されていたことを証明したに過ぎなかった。

Three Arrows Capital（3AC）の創設者であるスー・チュウとカイル・デイビスは、2022年6月、最大手仮想通貨ヘッジファンドの一つを崩壊へと導いた。彼らのファンドの破綻は連鎖的な波及を引き起こした。その後の創設者たちの行動――管轄区域からの逃亡、豪華なヨットからのメディア取材への対応、破産手続きが進行中であるにもかかわらず新事業を立ち上げようとする試み――は、これが単なる印象の問題ではないことをコミュニティに確信させた。それは、傲慢さや未熟さゆえの悪意のない過ちではなく、強欲によって増幅された極度の不注意であった。チュウは2023年にシンガポールで逮捕された。デイビスはより長い期間逃亡を続けることに成功したが、コミュニティ全体から軽蔑の対象となった。

自らのコミュニティを傷つけたインサイダーたち 最もよく知られた例の一つが、Celsius Networkのアレックス・マシンスキー氏です。

彼は、自身が公に批判していた「略奪的な銀行」よりも多くの点で劣悪な組織を運営していました。複数の刑事告発が主張するように、自社トークンの価格変動に対するフロントランニングや、預託金の使途について顧客に嘘をつくといった行為も含まれていました。コミュニティ内の多くの支持者にとって、彼が連邦裁判所の被告人へと転落したことは、単なる金銭的な損害以上の衝撃でした。2024年の有罪判決により、このサイクルにおける最も苦痛に満ちた局面の一つが幕を閉じました。

同様のパターンは、規模こそ小さいものの、何度も繰り返されています。透明性と分散化を説きながら、裏では密かに支配権（鍵）を握り続けていたDeFiの創設者。コミュニティの善意に甘え、最終的には自分自身の贅沢な生活を賄うために資金を利用したNFTプロジェクトのリーダー。何年も寄付を続けていたにもかかわらず、突如として姿を消したウォレットチーム。これらの状況はそれぞれ、異なる形での追放、コミュニティの転換点、そして次世代のユーザーが程度の差こそあれ消化し、あるいは無視することになる一連の教訓を生み出しました。

こうした状況において、痛みはより深刻なものとなります。裏切られたユーザーたちは、「うますぎる投資話」に乗せられただけのどこにでもいるような一般人ではないからです。彼らはコミュニティの忠実なメンバーであり、何年もの間、外部に対してプロジェクトを擁護し、友人を積極的に勧誘し、熱心な支持者としてコミュニティ内での信頼を築いてきた人々だったのです。

創設者が詐欺師であったことが判明した際、コミュニティのメンバーたちは金銭的な損失を被っただけでなく、自分たちの仲間にいたこの人物を推薦したことによる個人的な屈辱も味わうことになった。

油断しすぎた運営者たち

もう一つの明確なカテゴリーは、必ずしも誰かを騙そうとしたわけではないものの、ユーザーから寄せられた信頼を軽視したことで、より厳格な規律があれば回避できたはずの損失を招いた取引所運営者や主要なサービスプロバイダーである。これらの追放者たちは、しばしば「部分的」な存在である。コミュニティは、それが悪意によるものなのか、それとも無能によるものなのかを完全に見極めることはできない。しかし、最終的な結果は常に同じであり、これらの個人は信頼を失うことになる。

このカテゴリーにおいて特異な位置を占めるのが、QuadrigaCXのジェラルド・コットンである。彼は、約1億9,000万ドルの顧客資金が回収不能となる状況下で死亡した。その背景には、彼が本当に死亡したのかという根強い疑念や、適切な鍵管理の欠如により、責任ある取引所運営者であれば決して許されないようなリスクにユーザーをさらしたことがあった。

カナダの規制当局による調査報告書では、同取引所は支払い能力のあるカストディアンとしてではなく、ポンジ・スキームとして運営されており、資金はコットンの死によってではなく、そのずっと前に消失していたと述べられている。コットンのケースは、他に類を見ない追放劇である。本人が生きているか死んでいるかは、もはや重要ではない。なぜなら、彼の評判と彼が築き上げた組織の評判は、彼がその場に立って追及を受けた場合と同じくらい徹底的に破壊されたからである。

2020年代の仮想通貨の歴史において、様々な取引所運営者がハッキングを受け、資金を流出させ、あるいは静かに崩壊していく中で、このリストはさらに長く続いていく。

復帰を試みるケースもいくつか見られ、その多くは装いも新たに、異なるブランディングがなされています。しかし、ほぼすべてのケースにおいて、コミュニティの記憶は規制当局のそれよりも強く、多額の損失に密接に結びついた名前は、資金を失った人々が覚えている限り、その損失の記憶から切り離されることはないでしょう。

現実に直面して崩れ去った自信

これらのケースすべてに共通しているのは、運営者が「自分たちは見つからない」という、無知に近い確信を持っていたことです。そう考えるに足る理由があった者もいます。自分たちの管轄区域には規制当局の手が届かないと考えていたか、あるいは自分たちの行為の技術的な複雑さが適切な調査から身を守ってくれると考えていたか、あるいは仮想通貨には規制の虜（regulatory capture）がシステムに深く組み込まれているため、文字通り自分たちに意味のある制裁が下ることはないと考えていたかのいずれかです。また、ある種の漠然とした楽観主義を抱いていた者もいました。それは、あらゆる分野のホワイトカラー犯罪者が「ルールは他人のためのものだ」と自分に言い聞かせる時に抱く、あの楽観主義と同じものです。

仮想通貨業界の地理的な分散性や技術的な不透明さは、多くの運営者にとって、自分たちが免責されていると感じるための「正当な理由」のように見えたかもしれません。資金は数分で国境を越えて送金され、身元は複雑な企業構造によって隠蔽される可能性があります。物理的な差し押さえ、口座凍結、召喚状といった法執行機関の典型的な手段は、多くの場合、手遅れでした。この状況が十分に長く続いたため、一世代の運営者たちはそれを当然の前提として受け入れ、それに基づいて行動していたのです。

変化したのは、対応の成熟度です。Chainalysis、Elliptic、TRM Labsなどのブロックチェーン分析企業が、オンチェーン調査を可能にする機能を開発しました。また、国際的な法執行機関の協力体制も強化されました。 大手取引所の一部は召喚状に従い始め、運営者が想定していなかった規模で口座の凍結や顧客情報の共有を行うようになりました。そのため、免責を当てにしていた運営者たちは、2023年から2025年にかけて、その特権がいつの間にか失効していたことを知ることとなりました。彼らの多くは、かつて自分たちが追い出した旧来の犯罪者たちと同じ状況に陥りました。つまり、追跡され、身柄を引き渡され、起訴され、有罪判決を受けたのです。しかし、非常に閉鎖的だと感じられていたその環境も、そうであったのはほんの束の間でした。

これらすべてにおける朗報は、全体として見れば、こうした「亡命者」たちが逃げ切れることはほとんどなかったということです。Do Kwonは訴追に直面し、SBFは収監され、Su Zhuは拘束されました。Mashinskyには有罪判決が下っています。リストはまだ続きます。稀なケースとして、戦利品を手に警察の追跡を逃れて姿を消した巧妙な運営者の物語を想像することもできますが、これは標準というよりは例外的な事例です。捜査ツールは向上し、国際協力も進展しました。かつて自分たちは不可触の存在だと感じていた運営者たちも、遅かれ早かれ法の裁きが及ぶことを悟りつつあります。次世代の運営者たちも、前世代がそう信じていたように、自分たちは違うと確信することでしょう。しかし、ほとんどの場合、その次の波もまた見通しを誤ることになります。

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