เครือข่ายอุตสาหกรรม Solana: มีมสร้างกำไรหลายล้าน

ในยุคแรกๆ ของอินเทอร์เน็ต มีมส่วนใหญ่ดำรงอยู่นอกเหนือจากพลวัตนี้โดยสิ้นเชิง — และมันดูเป็นธรรมชาติอย่างยิ่ง มีมคือสิ่งที่ผสมผสาน DNA ทางวัฒนธรรม ถูกแชร์อย่างอิสระ ถูกนำมารีมิกซ์ตามใจชอบโดยไม่มีลิขสิทธิ์ และไม่มีใครเป็นเจ้าของ Trollface ไม่ใช่เครื่องหมายการค้า Distracted Boyfriend ไม่ใช่สินค้า สิ่งเหล่านี้กลายเป็นไวรัลเพราะมันตลก เข้าถึงง่าย หรือจับประเด็นบางอย่างที่ไม่สามารถอธิบายได้ซึ่งพวกเราหลายคนเคยประสบ ความจริงที่ว่าไม่มีใครสามารถกำหนดมูลค่าที่แน่นอนให้กับพลังอำนาจทั้งหมดของมีมได้ ความเป็นเจ้าของร่วมกันนั้นเองที่เป็นตัวขับเคลื่อนโมเมนตัม

รูปแบบดังกล่าวอยู่ได้ไม่นานนัก ซึ่งก็มักจะเป็นเช่นนั้นเสมอ

ครั้งแรกที่ใครบางคนตั้งราคาให้กับมุกตลก

มีมเริ่มถูกแปลงเป็นเงินอย่างช้าๆ แล้วก็เกิดขึ้นอย่างรวดเร็วในคราวเดียว การใช้งานเชิงพาณิชย์ในยุคแรกๆ นั้นดูเคอะเขิน — แบรนด์ต่างๆ ในช่วงกลางทศวรรษ 2010 ใส่รูปแบบมีมที่หยิบยืมมาอย่างเก้งก้างลงในโฆษณาบน Facebook จากนั้นบางสิ่งที่มีโครงสร้างน่าสนใจกว่าก็เกิดขึ้น: มีมเริ่มสร้างเงินได้ด้วยตัวของมันเอง นอกเหนือจากวงการโฆษณา ไฟล์ GIF ต้นฉบับของ Nyan Cat ถูกขายเป็น NFT ในปี 2021 ด้วยมูลค่าประมาณ 590,000 ดอลลาร์ ณ เวลาที่ซื้อ

Charlie Bit My Finger วิดีโอต้นฉบับบน YouTube ถูกผู้สร้างนำไปขายเป็น NFT ด้วยมูลค่ามากกว่า 760,000 ดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมี Bad Luck Brian — ภาพถ่ายรุ่นที่มีฟันห่างซึ่งถูกใช้เป็นมุกตลกมานานถึง 10 ปี สร้างยอดขาย NFT ที่ทำให้เงินสดจริงๆ ตกไปอยู่ในมือของคนในภาพจริงๆ มันคือวัตถุทางวัฒนธรรมที่ทุกคนเคยยืมไปใช้โดยไม่ได้รับอนุญาต เพียงแต่ตอนนี้มันมีเจ้าของที่สามารถรับเงินจากสิทธิ์ดังกล่าวได้แล้ว

ถึงกระนั้น การขาย NFT เหล่านี้ก็ยังดูค่อนข้างแปลกใหม่และเป็นกระแสชั่วคราว เป็นเพียงเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นครั้งเดียว จากนั้นบางสิ่งที่มีโครงสร้างแตกต่างออกไปก็ปรากฏขึ้น: ไม่ใช่มีมที่ถูกนำมาเร่ขายเป็นสินทรัพย์ แต่เป็นมีมที่กลายมาเป็นตัวสินทรัพย์เสียเอง — เหรียญที่มีมูลค่าพื้นฐานเพียงอย่างเดียวคือเสียงสะท้อนทางวัฒนธรรมที่สามารถนำมาซื้อขายเพื่อทำกำไรได้ นั่นคือจุดกำเนิดของเหรียญมีม (memecoin)

Dogecoin เป็นเพียงแค่การทดสอบเบต้าและเกิดขึ้นโดยบังเอิญ มันถูกสร้างขึ้นโดยวิศวกรอย่าง Billy Markus และ Jackson Palmer ในเดือนธันวาคม 2013 เพื่อเป็นเรื่องตลกขบขัน — เสียดสีความคลั่งไคล้ในการเก็งกำไรคริปโต โดยสวมบทบาทของมีมสุนัข Shiba Inu ที่พบเห็นได้ทั่วไปในขณะนั้น พวกเขาคิดว่าภายในหนึ่งสัปดาห์มันก็คงไร้ความหมาย แต่กลับกลายเป็นว่ามันได้รวบรวมชุมชนบน Reddit และตามมาด้วยวัฒนธรรมการให้ทิปในเวลาไม่นาน จนถึงจุดที่ผู้คนเริ่มนำเงินที่หามาได้อย่างยากลำบากมาเก็งกำไรกันจริงๆ สิ่งนี้ผลักดันให้ Dogecoin มีมูลค่าตามราคาตลาด (มากกว่า 85 พันล้านดอลลาร์) ในปี 2021 ส่วนหนึ่งมาจากโมเมนตัมบน Reddit และอีกส่วนหนึ่งมาจากการเชียร์อย่างต่อเนื่องของ Elon Musk ผ่าน Twitter มันเป็นเหรียญที่ถูกออกแบบมาเพื่อล้อเลียนการเก็งกำไร แต่กลับกลายเป็นสกุลเงินคริปโตที่ใหญ่เป็นอันดับ 8 ของโลก และได้สร้างสูตรสำเร็จที่ผู้ตามมาทีหลังนำไปใช้

Shiba Inu เปิดตัวในปี 2020 เพื่อเป็นการคารวะ Dogecoin โดยตรง — พร้อมขนานนามตัวเองว่า "Dogecoin killer" — และชุมชนของมันก็เติบโตอย่างรวดเร็วจนสามารถสร้างระบบนิเวศอนุพันธ์ของตนเอง และในที่สุดก็มีบล็อกเชนเลเยอร์ของตัวเอง บทเรียนพื้นฐานถูกซึมซับเรียบร้อยแล้ว: เหรียญที่อ้างเพียงความตลกหรือมีความเชื่อมโยงกับชุมชนนั้นขายได้ หากมีคนซื้อมากพอ มูลค่าตลาดนั้นก็กลายเป็นของจริง — โดยไม่จำเป็นต้องมีเหตุผลมารองรับ

Solana กลายเป็นโรงงานผลิต

ในที่สุดเหรียญมีมก็ได้พบบ้านของตนเอง — เชนที่เร็วพอ ถูกพอ และตรงกับวัฒนธรรมมากพอที่จะเอื้ออำนวยให้เกิดสิ่งที่แทบจะเรียกได้ว่าเป็นกระบวนการระดับอุตสาหกรรม เหรียญมีมไม่ได้กำเนิดขึ้นพร้อมกับ Solana อย่างไรก็ตาม Solana ประสบความสำเร็จในการทำให้มันกลายเป็นอุตสาหกรรมในแบบที่ไม่มีบล็อกเชนอื่นทำได้จนถึงทุกวันนี้

ภาคส่วนเหรียญมีมของ Solana มีมูลค่ารวมกันมากกว่าสามพันล้านดอลลาร์ และมีปริมาณการซื้อขายในรอบยี่สิบสี่ชั่วโมงตามปกติมากกว่า 900 ล้านดอลลาร์ในวันที่ตลาดคึกคัก เมื่อเราดูเหรียญยอดนิยมช่วงกลางปี 2026 เราจะสัมผัสได้ถึงความหลากหลายทางวัฒนธรรมที่เหลือเชื่อ อันดับหนึ่งคือ Official Trump (TRUMP) ที่มีมูลค่าตลาดเกือบ 500 ล้านดอลลาร์ ข้ามสายมาจากฝั่ง NFT คือ Pudgy Penguins (PENGU) ที่อยู่แถวเส้น 426 ล้านดอลลาร์ เหรียญมีมดั้งเดิมบน Solana อย่าง BONK ซึ่งเปิดตัวในเดือนธันวาคม 2022 มีมูลค่าประมาณ 390 ล้านดอลลาร์ ด้วยมูลค่าตลาดมากกว่า 150 ล้านดอลลาร์ Dogwifhat (WIF) — ภาพถ่ายของสุนัข Shiba Inu สวมหมวกไหมพรมถักมือได้กลายเป็นหนึ่งในภาพที่น่าจดจำที่สุดในโลกคริปโต นอกจากบรรดาผู้นำเหล่านี้แล้วยังมีเหรียญย่อยๆ อีกมากมาย: Fartcoin, Moo Deng, Peanut the Squirrel, Popcat, Comedian (BAN — ตั้งชื่อตามศิลปินที่แปะกล้วยไว้กับผนังแกลเลอรีแล้วขายได้ 120,000 ดอลลาร์) และอีกหลายสิบเหรียญที่มีชุมชนหรือเรื่องราวไวรัลของตนเอง

คำศัพท์ของเหรียญเหล่านี้เปรียบเสมือนลำดับวงศ์ตระกูลของวัฒนธรรมอินเทอร์เน็ต ตั้งแต่เทมเพลตมีมที่เก่าแก่ที่สุดที่คุณอาจจะยังจำได้ในปัจจุบัน ไปจนถึงคอนเทนต์ brainrot ล่าสุดและยิ่งใหญ่ที่สุด จุดเริ่มต้น: Trollface — หน้าสไมลีย์จากโปรแกรม MS Paint ปี 2008 ที่วาดขึ้นมาให้ดูน่าเกลียด — ซึ่งต่อมาได้ก้าวเข้าสู่บล็อกเชนในฐานะสินทรัพย์ที่สามารถซื้อขายได้ (มีมูลค่าตลาดประมาณ 70 ล้านดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียนบทความ) ก่อนที่ Brainlet ภาพล้อเลียนคนหัวล้านที่มีความคิดตื้นเขินจากเว็บบอร์ด 4chan ที่แพร่กระจายไปทั่วทุกฟอรัม จะกลายเป็นภาพทั่วไปในระบบนิเวศ shitposting ของคริปโต มีมนี้ก็ได้ปรากฏในรูปแบบโทเค็นแล้ว Pepe the Frog ซึ่งปฏิเสธไม่ได้ว่าเป็นมีมที่มีการเดินทางยาวนานที่สุดในศตวรรษนี้ ได้แตกหน่อเป็นโทเค็นนับไม่ถ้วนบนหลากหลายเชนจนสมควรถูกจัดเป็นหมวดหมู่เฉพาะของตัวเอง เศรษฐกิจเหรียญมีมนั้น ส่วนหนึ่งเปรียบเสมือนพิพิธภัณฑ์ประวัติศาสตร์อินเทอร์เน็ตที่ค่าเข้าชมคือการตัดสินใจของคุณว่าชื่อไหนจะชนะก่อนที่คนอื่นจะรู้

เราควรสำรวจอย่างละเอียดว่าอะไรในตัว Solana ที่ทำให้มันกลายเป็นเวทีหลักสำหรับเรื่องทั้งหมดนี้ เพราะมันไม่ได้เป็นสิ่งที่ถูกกำหนดไว้ล่วงหน้า เชนอื่นๆ ก็พยายามทำเช่นกัน Ethereum มีโทเค็นมีม Binance Smart Chain เคยมีกระแสมีมฟีเวอร์ในปี 2021 อย่างไรก็ตาม ทั้งสองเชนไม่ได้กลายเป็นเมืองหลวงโดยพฤตินัยของเศรษฐกิจเหรียญมีม Solana ชนะด้วยโครงสร้างพื้นฐาน Solana ชนะด้วยจังหวะเวลา และช่วงเวลาที่ทั้งสามองค์ประกอบสอดประสานกันอย่างลงตัว

การทำงานของ Solana: ขุมพลังขับเคลื่อน

Solana เป็นบล็อกเชนแบบ Proof-of-Stake ซึ่งสร้างความแตกต่างด้วยกลไกที่เรียกว่า Proof of History แนวคิดนี้คือนาฬิกาการเข้ารหัส (cryptographic clock): ผู้ตรวจสอบ (validators) ไม่จำเป็นต้องสื่อสารกันเพื่อตกลงเรื่องเวลาของธุรกรรม เนื่องจากระบบได้ฝังลำดับเหตุการณ์ที่ตรวจสอบได้และเพิ่มข้อมูลได้อย่างเดียว (append-only) ลงในตัวเชนโดยตรง สิ่งนี้ทำให้ Solana สามารถประมวลผลธุรกรรมแบบขนาน (parallel) แทนที่จะทำตามลำดับ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้มันรวดเร็ว ขีดความสามารถในการประมวลผลสูงสุดตามทฤษฎีของเครือข่ายคือ 65,000 ธุรกรรมต่อวินาทีภายใต้สภาวะที่เหมาะสม และแม้ว่าในโลกความเป็นจริงจะต่ำกว่านั้น แต่ขีดจำกัดสูงสุดในทางปฏิบัติก็ยังเหนือกว่า Ethereum มาก (ประมาณ 15 ถึง 30 ธุรกรรมต่อวินาทีบนเลเยอร์พื้นฐาน)

และความต่างของค่าธรรมเนียมนี่เองที่ทำให้วัฒนธรรมเหรียญมีมบน Solana เกิดขึ้นได้ ธุรกรรมจะมีค่าใช้จ่ายเพียงไม่กี่เซนต์ — ปกติอาจอยู่ที่ 0.000005 SOL ซึ่งน้อยกว่า 1/1000 ของหนึ่งดอลลาร์ การทำธุรกรรมเดียวกันบน Ethereum ในช่วงที่เครือข่ายหนาแน่นอาจมีค่าใช้จ่ายตั้งแต่ไม่กี่ดอลลาร์ไปจนถึงหลายร้อยดอลลาร์ ค่าธรรมเนียม Gas ระดับ 2 ดอลลาร์ย่อมสกัดกั้นการซื้อเหรียญตามอารมณ์เพียงเพราะรูปกบทำให้คุณหัวเราะ แต่ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าหนึ่งเซนต์ไม่เป็นอุปสรรคเช่นนั้น

มาตรฐานโทเค็น SPL (Solana Program Library) คือโทเค็นบน Solana ที่ใช้การทำงานแบบ SPL กล่าวคือ มีการดีพลอยโปรแกรมไปยัง Solana runtime ซึ่งระบุวิธีการสร้างบัญชี mint พารามิเตอร์อุปทาน และ metadata สิ่งนี้หมายความว่าจนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ผู้สร้างยังจำเป็นต้องมีความรู้ทางเทคนิคอยู่พอสมควร แต่ Pump.fun ได้เปลี่ยนสิ่งนั้นไปอย่างสิ้นเชิง หลังจากนั้นไม่นาน พอร์ทัลการสร้างโทเค็น SPL ที่ทำงานได้อย่างสมบูรณ์นี้ได้เปิดตัวขึ้น โดยสามารถสร้างโทเค็น SPL ด้วยชื่อ สัญลักษณ์ย่อ รูปภาพ และคำอธิบายตามต้องการได้ภายในเวลาไม่ถึง 2 นาที ด้วยค่าธรรมเนียมประมาณ 0.02 SOL และเปิดตัวบนเชน SOL ในช่วงต้นปี 2024 โดยไม่ต้องเขียนโค้ดแม้แต่บรรทัดเดียว แพลตฟอร์มนี้มีกลไกการค้นหาราคาช่วงเริ่มต้นผ่าน bonding curve — ราคาโทเค็นเริ่มต้นที่ศูนย์และจะเพิ่มขึ้นตามเส้นโค้งที่กำหนดไว้ทางคณิตศาสตร์เมื่อมีผู้ซื้อเข้ามา เมื่อมูลค่าตลาดทะลุประมาณ 69,000 ดอลลาร์ มันจะถูกย้ายไปยัง Raydium — DEX หลักของ Solana เพื่อให้โทเค็นสามารถซื้อขายได้อย่างอิสระ ภายในกลางปี 2025 Pump.fun ได้ประมวลผลการสร้างโทเค็นไปแล้วหลายล้านรายการ ในช่วงที่คึกคักที่สุด มีโทเค็นเปิดตัวมากถึงหลายพันรายการต่อวัน

ในความเป็นจริง การเปิดตัวเหรียญมีมเป็นเพียงขั้นตอนเชิงกลไกที่ใครก็ตามที่มีกระเป๋าเงินและเบราว์เซอร์ก็ทำได้ แต่การทำให้ผู้คนรู้จักนั้นเป็นอีกศาสตร์หนึ่งโดยสิ้นเชิง — ทั้งการจัดการชุมชน การตลาดแบบทันที การเจาะกลุ่มเป้าหมายบนโซเชียลมีเดีย และบ่อยครั้งก็ขึ้นอยู่กับโชคชะตาจากการที่มีบุคคลที่เหมาะสมแชร์ภาพนั้นในเวลาที่สมบูรณ์แบบ เรื่องราวสุดคลาสสิกของเหรียญมีมที่ล้มเหลว: มีการสร้างโทเค็นขึ้น ผู้สร้างสแปมข้อความบน X และกลุ่ม Telegram สองสามกลุ่ม นักเทรดสายเปิด Long สูงสุดเริ่มเข้ามาซื้อด้วยเศษเงินที่เหลืออยู่ในกระดานเทรดคริปโต และชั่วขณะสั้นๆ มันดูเหมือนจะพุ่งทะยาน แต่แล้วมันก็ชะงัก ผู้สร้างไม่ได้สร้างชุมชนที่แท้จริงเพื่อหล่อเลี้ยงประกายไฟนั้นไว้ หรือไม่ก็เปิดตัวพร้อมกับโทเค็นอีกสิบตัวที่มีรูปลักษณ์คล้ายกันในสัปดาห์เดียวกัน ทำให้ความสนใจทั่วไปเจือจางลงไปอีก โทเค็นไปไม่ถึงเกณฑ์ขั้นจบหลักสูตร (graduation) และผู้เข้าร่วมกลุ่มแรกก็ต้องติดอยู่กับสิ่งที่จะไม่มีวันได้เห็นสภาพคล่องในตลาดอีกเลย นี่คือชะตากรรมที่เกิดขึ้นกับการเปิดตัวส่วนใหญ่

เหรียญที่สามารถข้ามผ่านเกณฑ์ราคาเริ่มต้นไปได้ มักจะมีปัจจัยข้อใดข้อหนึ่งต่อไปนี้คอยสนับสนุน:

มีชุมชนที่เข้มแข็งอยู่แล้ว — มีมที่เป็นที่รู้จักและชื่นชอบอยู่แล้วก่อนที่จะสร้างโทเค็น ซึ่งหมายความว่าชุมชนเกิดขึ้นก่อนตัวเหรียญ ทำให้ง่ายกว่าการต้องมาสร้างใหม่ตั้งแต่ศูนย์

เกิดกระแสไวรัลอย่างเป็นธรรมชาติตามแท้จริง ภาพที่เข้าถึงอารมณ์ในช่วงเวลาที่วัฒนธรรมบางอย่างกำลังคลิกพอดี

การสนับสนุนจากกระเป๋าเงินที่มีเงินทุนมหาศาลเพื่อมอบสภาพคล่องเริ่มต้น ดันกราฟราคา และดึงดูดผู้คนที่กำลังสแกนหาโทเค็นที่มีความเคลื่อนไหว

สำหรับโครงการจริงจังส่วนใหญ่ พวกเขาจะสร้างพูลสภาพคล่อง (liquidity pool) บน Raydium โดยจับคู่โทเค็นใหม่กับ SOL สิ่งนี้ทำให้สามารถซื้อขายได้อย่างต่อเนื่องโดยไม่ต้องมีสมุดคำสั่งซื้อขายแบบรวมศูนย์ (order book) — เนื่องจากพูลนี้ทำงานตามรูปแบบ Automated Market Maker (AMM) ราคา ณ เวลาใดก็ตามจะถูกกำหนดโดยอัตราส่วนของสินทรัพย์แรกเทียบกับสินทรัพย์ที่สองที่มีอยู่ในพูล มีบางโครงการที่นำโทเค็นพูลสภาพคล่องออกไป หรือ "เผา" ทิ้ง — ซึ่งหมายความว่าทีมงานเหล่านี้ไม่มีความสามารถในการดึงสภาพคล่องออกจากพูลที่พวกเขาสร้างขึ้น หรือเพียงแค่ไม่ได้ต้องการผลตอบแทนจากการบริหารสินทรัพย์ที่มีการซื้อขายในที่สาธารณะ แต่บางรายไม่ได้ทำเช่นนั้น และคำว่า "rug pull" ที่ผู้สร้างดูดสภาพคล่องจนเหลือศูนย์แล้วหนีไปพร้อมกับเงินของคุณ ก็กลายเป็นคำศัพท์ทั่วไปที่มีคำอธิบายในพจนานุกรมคริปโต ความโปร่งใสบนเชนของ Solana ทำให้ในทางเทคนิคแล้วสามารถตรวจจับเรื่องนี้ล่วงหน้าได้ แต่กระบวนการเกิดขึ้นรวดเร็วมากจนกระทั่งผู้ค้ารายย่อยส่วนใหญ่ทันได้สังเกต การตัดสินใจก็เกิดขึ้นไปเรียบร้อยแล้ว

ลัทธิความเชื่อและบันทึกความล่มสลาย

บางทีผู้วิพากษ์วิจารณ์ที่รุนแรงที่สุดก็มาจากตัวชุมชนคริปโตเอง

กลุ่มหนึ่ง — คือพวกที่ออนไลน์อยู่ตลอดเวลาและปรับตัวเข้ากับความเป็นจริงที่ว่าวัฒนธรรมอินเทอร์เน็ตมีมิติทางเศรษฐกิจแล้ว — เข้าร่วมอย่างกระตือรือร้น สำหรับผู้ใช้เหล่านี้ไม่มีความย้อนแย้งใดๆ การที่มุกตลกโปรดของพวกเขามีมูลค่าตลาดในตอนนี้ถือเป็นการยืนยันความถูกต้อง หากคุณเข้าใจว่าทำไมสิ่งนี้ถึงตลกก่อนคนอื่น ข้อมูลเชิงลึกทางวัฒนธรรมนั้นก็ควรสะท้อนกลับมาเป็นตัวเลขในงบดุลของคุณ แม้ว่ามันจะรวมถึงข้อเสนอทางประชาธิปไตยที่น่าสนใจอย่างแท้จริง: เหรียญมีมเปิดโอกาสให้นักลงทุนรายย่อยทั่วไปสามารถเข้าร่วมการเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงได้ตั้งแต่วันแรกในราคาเดียวกับคนอื่นๆ คุณไม่จำเป็นต้องมีรอบการระดมทุนจาก Venture Capital ไม่มีการขายแบบ Private Sale และคุณไม่จำเป็นต้องเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง (Accredited Investor) การเปิดตัวอย่างเป็นธรรม (fair launch) และทุกคนเริ่มต้นที่ราคาเดียวกัน ซึ่ง — เมื่อเทียบกับการเปิดตัวโทเค็นในยุคก่อนหน้านี้ที่คนวงในได้รับโทเค็นในราคาเศษเสี้ยวของเซนต์ ในขณะที่รายย่อยต้องเข้ามาซื้อในราคาที่ถูกบวกกำไรไปแล้วนับร้อยเท่า — ทำให้มันดูน่าดึงดูดใจอย่างยิ่ง

ข้อโต้แย้งในทางกลับกันก็มีน้ำหนักไม่แพ้กัน บรรดานักวิจารณ์เรียกมันว่าเป็นวัฒนธรรมการตักตวงผลประโยชน์: โดยอธิบายว่าโรงงานผลิตเหรียญมีมไม่ได้เป็นกลไกเพื่อผลิตภาพ แต่เป็นเครื่องมือสร้างความขาดแคลนเทียมให้กับสิ่งที่ควรจะมีคุณค่าเพราะมันไม่ได้เป็นของใคร จิตวิญญาณของมีม มุกตลกที่เราทุกคนร่วมแชร์ ร่วมสร้าง และสร้างสรรค์ขึ้นมาใหม่ด้วยกัน — ถูกนำมาตีกรอบปิดล้อม สัญลักษณ์ทิกเกอร์ถูกแปะทับลงไป มีการหาผู้ซื้อและดึงมูลค่าออกมาจากชุมชนรากหญ้าซึ่งเป็นผู้ให้กำเนิดความหมายทางวัฒนธรรมตั้งแต่แรก Carlos Ramirez ผู้สร้าง Trollface ไม่เคยตกลงหรือได้รับผลกำไรจากโทเค็นที่เกี่ยวข้องกับ Trollface ที่ถูกนำมาวางขายในตลาดโดยใช้ผลงานของเขาเลย ความสัมพันธ์ของ Matt Furie ผู้สร้าง Pepe (ภาพด้านล่าง) กับตัวละครของเขาที่แตกแขนงออกไปหลายรูปแบบ — โดยเฉพาะในรูปของโทเค็น — นั้นยาวนาน แปลกประหลาด และมักดูเหมือนจะเป็นปฏิปักษ์ต่อกัน

ความโกรธแค้นทั้งหมดนี้ยิ่งทวีความรุนแรงขึ้นเมื่อผลกระทบทางการเงินปรากฏชัดเจน หากทีมที่มีเส้นสายดีเปิดตัวเหรียญ สร้างกราฟราคาที่ดูเป็นธรรมชาติ ชักชวนให้ผู้ซื้อรายย่อยกระโดดเข้ามาตามกระแส แล้วเทขายสภาพคล่องทิ้ง — เงินก็จะไหลจากผู้ชมที่เชื่อมั่นในมีมไปสู่กระเป๋าของทีมที่เข้ามาปั่นราคา สิ่งนี้เกิดขึ้นมาแล้วหลายร้อยครั้งในระดับเล็ก และเกิดขึ้นในระดับที่ใหญ่พอจะดึงดูดความสนใจจากสื่อกระแสหลักอยู่ไม่น้อย

แน่นอนว่ามีเรื่องราวความล่มสลายครั้งใหญ่ซ่อนอยู่ในประวัติศาสตร์เหรียญมีม ในเดือนตุลาคม 2021 โทเค็น SQUID — ซึ่งสร้างขึ้นจากกระแสความนิยมของซีรีส์ Squid Game ทาง Netflix (ที่ซึ่งดูเหมือนว่าผู้คนจำนวนมากจะสับสนระหว่างมูลค่าตลาดกับการขาดทุน) — ได้ฝังกลไกที่ห้ามไม่ให้ผู้ถือขาย และราคาก็ดิ่งลงราว 99.99% ภายในเวลาไม่กี่นาที SafeMoon สามารถดำเนินแผนการที่ซับซ้อนกว่านั้นได้เป็นเวลานาน โดยมีมูลค่าตลาดแตะระดับหลายพันล้านดอลลาร์ในปี 2021 ก่อนจะร่วงลงมากกว่า 99% จากจุดสูงสุด ซึ่งจบลงด้วยการที่ผู้ก่อตั้งถูกฟ้องร้องในข้อหาฉ้อโกงและฟอกเงิน จากนั้นก็มาถึงยุคของเหรียญมีมการเมือง ซึ่งยกระดับเรื่องนี้ไปอีกขั้น Official Trump (TRUMP) และ Melania Meme (MELANIA) ที่เปิดตัวเพียงไม่กี่สัปดาห์ก่อนพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานาธิบดีในเดือนมกราคม 2025 พุ่งแตะจุดสูงสุดของมูลค่าตลาดเกือบสองพันล้านดอลลาร์ ก่อนที่จะร่วงลงมาอย่างหนัก TRUMP ยังคงมีมูลค่าตลาดเกือบ 500 ล้านดอลลาร์ — ซึ่งไม่ว่ามันจะเป็นสถาบันทางวัฒนธรรมที่ยั่งยืนหรือเป็นเพียงแค่เสียงสะท้อนที่ยืดเยื้อของช่วงเวลาทางการเมือง ตลาดก็ยังคงเป็นผู้ให้คำตอบต่อไป

มันไม่ได้ชัดเจนเสมอไป (ล่วงหน้า) ว่าเหรียญใดจะอยู่รอดและเหรียญใดจะไม่รอด และความจริงที่ว่าสิ่งเหล่านี้ไม่จำเป็นต้องมีความชัดเจนก็หมายความว่าตลาดไม่มีวันที่จะหมดความคลุมเครือไปได้ BONK เป็นแอร์ดรอปสำหรับชุมชนผู้ใช้ Solana ที่ยืนหยัดผ่านความโกลาหลของวิกฤต FTX ในช่วงปลายปี 2022 — โดยแจกฟรีให้กับกระเป๋าเงิน ผู้ถือ NFT และนักพัฒนา เพื่อเป็นสัญลักษณ์ของการไม่พึ่งพานายทุน VC และไม่มีการเปิดขายพรีเซลล์ ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดเกือบ 400 ล้านดอลลาร์ Dogwifhat — ภาพถ่ายของสุนัขตัวจริงชื่อ Achi ก็น่าทึ่งตรงที่ภาพถ่ายธรรมดาจากโพสต์บน Instagram สามารถพัฒนาไปสู่มูลค่าตลาดระดับหลายร้อยล้านดอลลาร์ จนแม้แต่คนที่ไม่เชื่อในคริปโตยังไม่กล้ามองข้ามอย่างสิ้นเชิง ไม่ว่าอะไรจะเกิดขึ้นตรงนั้น มันไม่ใช่เรื่องไร้สาระแน่นอน

หลายแพลตฟอร์มได้พยายามอย่างจริงจังที่จะแข่งขันกับ Solana ทาง Ethereum ยังคงเป็นแหล่งรวมของสินทรัพย์มีมขนาดใหญ่อย่าง Shiba Inu อย่างไรก็ตาม ทั้งเรื่องค่าธรรมเนียมและความยุ่งยากทั่วไปบน Ethereum ทำให้กิจกรรมเหรียญมีมของรายย่อยส่วนใหญ่ย้ายไปสู่เชนที่เร็วกว่าและถูกกว่า ทางด้าน Base ซึ่งเป็นเลเยอร์ 2 ของ Ethereum จาก Coinbase ก็มีช่วงเวลาที่โลดโผนโดยมี BRETT เป็นสินทรัพย์มีมชูโรง ยุคสมัยของ Binance Smart Chain ก็เคยเกิดขึ้นมาแล้ว TON ซึ่งใช้บล็อกเชนของ Telegram กำลังสร้างระบบนิเวศเหรียญมีมที่ขับเคลื่อนโดยฐานผู้ใช้มหาศาลของ TELEGRAM ทั่วโลก โดยเฉพาะในกลุ่มประเทศกำลังพัฒนา แต่ยังไม่มีใครมีจุดเด่นสามประการที่ลงตัวเหมือน Solana มาก่อน: ค่าธรรมเนียมต่ำกว่าหนึ่งเซนต์ ความเร็วในการยืนยันธุรกรรมในเสี้ยววินาที วัฒนธรรมการเทรดเหรียญมีมที่ผ่านการหล่อหลอมมาตั้งแต่ยุค BONK และช่องทางการสร้างไปจนถึงเข้าสู่ตลาดของ Pump.fun ที่ใช้งานง่ายอย่างแท้จริง นอกจากนี้ Solana ยังผ่านเหตุการณ์ที่หล่อหลอมเอกลักษณ์อันถาวร: วิกฤตการล่มสลายของ FTX ในช่วงปลายปี 2022 เกือบจะทำลายเชนนี้ลง ราคา SOL ดิ่งจากกว่า 200 ดอลลาร์ลงมาเหลือไม่ถึง 10 ดอลลาร์ และมันมีชุมชนที่ถูกสร้างขึ้นใหม่จากเรื่องราวของการเอาชีวิตรอด BONK ถือกำเนิดขึ้นในช่วงเวลานั้น

เราคาดว่าเหรียญมีมบน Solana จะดำเนินไปตามเส้นทางแยกสองแพร่งที่คุ้นเคย ซึ่งสินทรัพย์ประเภทเก็งกำไรทั้งหมดจะต้องเผชิญในที่สุด: เหรียญรุ่นเก๋าจำนวนไม่มากที่พิสูจน์แล้วว่าชุมชนสามารถอยู่รอดได้ผ่านหลายวัฏจักร และการหมุนเวียนเปลี่ยนผ่านอย่างต่อเนื่องของการเปิดตัวเหรียญใหม่ๆ ที่ก่อตัวขึ้นรอบๆ กระแสวัฒนธรรมร่วมสมัยแต่ละระลอก — ซึ่งส่วนใหญ่จะล้มเหลว แต่จะมีบางเหรียญที่ก้าวขึ้นมาเป็นแบรนด์ที่มั่นคงอย่างแท้จริง เหล่านักพัฒนา นักเทรด และชุมชนที่อาศัยอยู่ในระบบนิเวศนี้ไม่ได้มองข้ามเสียงวิพากษ์วิจารณ์หรือความสูญเสียที่เกิดขึ้น พวกเขาเข้าหามันในแบบเดียวกับที่นักเทรดผู้มีประสบการณ์ในตลาดที่มีความผันผวนสูงเข้าหาความเสี่ยง — นั่นคือมองเป็นส่วนหนึ่งของเส้นทางที่ต้องก้าวผ่าน เมื่อเหรียญใดเหรียญหนึ่งล้มเหลว การวิเคราะห์หลังเหตุการณ์จะไม่ใช่ "หมวดหมู่นี้ไร้สาระทั้งเพ!" แต่จะเป็น "สัญญาณผิดพลาดตรงไหน" และ "เราประเมินอะไรพลาดไป" แต่ละรอบนำมาซึ่งบทเรียนที่ถูกนำมาทบทวนเพื่อปรับปรุงแผนบูรณาการให้ดียิ่งขึ้นเมื่อคุณก้าวไปสู่การเปิดตัวครั้งต่อไป

นอกจากนี้ยังมีกลุ่มผู้เล่นที่เงียบกว่า: บรรดาผู้ที่ถือเหรียญ BONK มูลค่าไม่กี่ร้อยดอลลาร์ตลอดช่วงการฟื้นตัวในปี 2023 และลงเอยด้วยมูลค่าที่สูงขึ้นมากในอีกหนึ่งปีให้หลัง ผู้ใช้ Pump.fun ยุคแรกๆ ที่เข้าใจกลไก bonding curve เป็นอย่างดีจนสามารถดักซื้อโทเค็นที่กำลังจะจบหลักสูตรก่อนที่จะเข้าสู่ Raydium และทำกำไรได้อย่างสม่ำเสมอ เรื่องราวเหล่านี้ไม่ได้กลายเป็นพาดหัวข่าว แต่มันคือสิ่งสำคัญที่ทำให้ระบบนิเวศนี้ยังคงมีชีวิตอยู่ และทำให้ผู้เข้าร่วมยินดีที่จะนำเงินทุนมาลงในการเปิดตัวครั้งถัดไป

มูลค่าตลาดรวมของหมวดหมู่นี้อยู่เหนือระดับสามพันล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาดังกล่าว ขณะที่ตลาดเผชิญกับความผันผวนอย่างเห็นได้ชัด การที่สิ่งนี้หมายความว่าหมวดหมู่ดังกล่าวได้พิสูจน์ที่ทางของตนในโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินจริง หรือเป็นการเปิดโปงว่าความต้องการทางการเงินสามารถกัดกร่อนวัตถุทางวัฒนธรรมที่มีเสน่ห์ได้มากเพียงใด ล้วนเป็นคำถามที่ขึ้นอยู่กับว่าคุณถามใคร แต่กราฟราคาไม่ได้สนใจว่าคุณจะพอใจกับการตีความแบบไหน

ตัวอย่างเช่น สำหรับสเตเบิลคอยน์ทั้งหมดที่หมุนเวียนอยู่บนเชนผ่าน TRON — ไม่ว่าจะเพื่อการโอนเงิน การชำระเงิน หรือเพื่อการซื้อขายทั่วไป — โครงสร้างพื้นฐานเลเยอร์สองที่ช่วยให้การโอนเหรียญมีราคาถูกก็มีตลาดของตัวเอง Netts เป็นผู้รวบรวม TRON Energy ที่ติดตามราคาแบบเรียลไทม์จากผู้ให้บริการมากกว่ายี่สิบราย และกำหนดเส้นทางแต่ละธุรกรรมไปยังผู้ให้บริการที่ประหยัดที่สุด เพื่อให้ผู้ใช้สามารถรับ TRON Energy ราคาถูกได้โดยไม่จำเป็นต้องเปรียบเทียบราคาข้ามแพลตฟอร์ม ด้วยราคา TRON Energy ที่ต่ำเพียง 25 sun ต่อหน่วยจากผู้ให้บริการชั้นนำ (เทียบกับ 100 sun สำหรับการเผา TRX โดยตรง) การประหยัดต้นทุนในการโอน USDT บ่อยๆ จึงเห็นผลเป็นรูปธรรมและต่อเนื่อง ซึ่งเป็นภาพสะท้อนขนาดย่อมของประสิทธิภาพในการแข่งขันที่เป็นรากฐานของโครงสร้างพื้นฐานที่ดีที่สุดในโลกคริปโต