暗号資産版WallStreetBets - ギャンブラーがブロックチェーンに出会ったとき

この記事はクリプトカジノについての話ではありません。デポジットし、スロットにコインを投入し、配当がUSDTだからという理由で自分たちをWeb3だと信じ込んでいる連中（彼らは自らの神殿を見つけました）についての話でもありません。私たちが語るのは、市場そのものがカジノであり、ブロックチェーンは単により高速なフロアに過ぎないと結論づけた、もうひとつのカテゴリの暗号資産ギャンブラーたちです。

深夜にミームコインを買い、プライバシーがクールだからとMoneroにYOLOし、予測市場にYOLOし、ゴミのような通貨で金を燃やし、己の快楽のために新たな祝日をでっち上げることができるというのに、なぜわざわざカジノで騙されなければならないのでしょうか。中には、改宗者の熱情と金魚のような慌ただしさで、自らのYOLOの真逆を張る者さえいます。暗号資産がこの欲望を生み出したわけではありません。ただ、取引のファイナリティとグループチャットを与えたに過ぎないのです。

WallStreetBetsは、損失は祝うべきものであり、勝利は復讐のためにあると若い世代に教え込みました。暗号資産はWallStreetBetsのスタイルを取り入れ、そこから障害物をすべて取り除きました。ただそれだけ、それ以上のことではありません。

WallStreetBetsが実際に売っていたもの

WallStreetBetsは、単なるオプション取引のフォーラムであったことは一度もありません。それはひとつの精神状態であり、「ダイヤモンドハンズ」であり、マントラとしての「YOLO」でした。市場の暴力を民謡へと昇華させ、機関の崩壊を大衆向けの娯楽へと仕立て上げ、画面の仕切りしかない強盗たちの間で仁義を築き上げる能力でした。ミーム株の熱狂期、人々は協調的な行動によってシステムに少なくとも一時的な打撃を与えられること、そして屈辱は相互的なものになり得ることに気づき始めたのです。

より根底にあったプロダクトは、金融をスポーツとして扱うことへの許可証であり、損失を犠牲として再パッケージ化することへの許可証であり、十分に大きな声で意見を主張することによってインサイダーのような気分を味わうことへの許可証でした。その許可が下りてしまえば、暗号資産はWallStreetBetsの論理的な続編となりました。従来の市場にはまだブローカーや決済時間、そして伝統的金融の残り香が必要でした。暗号資産は、大人の監視を一切受けずに、ギャンブルのスリルをすべて提供したのです。

その影響は思想という経路よりも、むしろ美学という手段を通じて伝播しました。まず言語が生まれました。「bags（含み損の抱え込み）」「rugs（ラグプル）」「apes（盲目的な買い手）」「this is fine（これで大丈夫）」。そして個人の日記であるかのように損益（PnL）を公開するカルト的な風潮です。やがて行動そのものが移入され始めました。株式において集中したリスクをロマンチックに捉えること、トークンに資金を注ぎ込むこと、そして冗談の鮮度が落ちないうちに即座に決済されることへの適応です。

WallStreetBetsの構造には、上品な社会が忘れ去りたがっている階級的憤怒の感情も織り込まれていました。参加者の多くにとって、効率的市場という概念は忌むべきものです。エスタブリッシュメントの対極に立つこと、特権階級のエリートの手によって自らを被害者の立場に置くことへの渇望こそが、WallStreetBetsの原動力でした。それが実践において利益という形で結実したかどうかは二次的な問題に過ぎませんでした。WallStreetBetsの参加者は、誇り、怒り、そして帰属意識を抱いていました。この三位一体はそのまま暗号資産へと引き継がれ、そこでは匿名性と自己主権管理（セルフカストディ）がアーキテクチャそのものに組み込まれていたのです。

伝統的金融に対する暗号資産の不当なまでの優位性は、その「速度」にありました。アイデアが生まれてからそれがウォレット内で実現するまでの時間こそが、ギャンブルを刺激的なものにするのです。株式のテーゼは、その強さや弱さを証明するために取引終了時まで待たなければなりません。ミームコインは、地下鉄の車両間を移動するほんのわずかな時間にトレーダーの純資産を一変させます。予測市場は、夕食の前にトレーダーの意見を1から0のスケールでスコアリングします。速度とは単なる取引コストの削減ではありません。それは体験のサンプリングレートの上昇なのです。ギャンブルの快感が繰り返される頻度が高まるほど、ギャンブルをしたいという欲求が生み出される頻度も高くなります。

胴元が至る所にいるのに、なぜ打ち負かそうとするのか

カジノのギャンブラーは、既知の敵を受け入れます。市場のギャンブラーは、自らが胴元（ハウス）になれるかもしれないという物語を好みます。その物語は陶酔的です——十分に早く買い、場の空気を正確に読み、並外れた精神力でドローダウンを耐え抜けば、他人のパニックが自分の在庫になるのだと。暗号資産はこの独特の妄想を主権の言葉で包み込み、投機的な衝動に対する道徳的な鎧として自己主権管理を利用します。

ミームコインの巡礼者を例にとってみましょう。彼は割引キャッシュフローなどには一切興味がありません——朝食前には神話になり得るトークンを追いかけているだけです。チャートが常軌を逸して見え、コミュニティが活気に満ちているように感じるからこそ、彼はその狂乱に身を投じます——そして、ここで降りることは神話が借り物であったと認めることになるため、居座り続けるのです。最初の損失は、より優れた自己への裏切りに感じられるため、彼はさらにポジションを倍加させます——そして今やそれをすべて「リサーチ」と呼び始めます。リサーチと呼べば、その損失を正当な対価のように感じられるからです。彼には独自の儀式があることが多く、チャートを確認し、チャットを確認し、投資助言ではないと前置きするインフルエンサーを確認し、再びチャートを確認します——これが彼のデューデリジェンスであり、このデューデリジェンスこそが次の買い付けを崇高なものにするのです。こうして幾夜もの時間が、自らの名前すら覚えてくれないトークンへの巡礼へと消えていきます。

あるいは、人目を避けることによるアルファを追い求め、放蕩に走るMoneroマキシマリストもいます。プライバシーコインは、流動性に対するある種のロマンスにおいて好まれる手段です——その資産がタブー視され、嫌われているという評判があり、その流動性が恒久的な構造的欠陥の結果である場合、投機家としての自己認識はより高まります。いかなる購入ボタンに対しても、「深遠」という言葉を安易に結びつけるのは危険です。エントリーとイグジットの距離に正比例してリスクが報われると考えるタイプの投機家は、流動性の低さを美徳と勘違いしてしまうのです。

また、度重なるトークンの大損を経て、バイナリコントラクトを無視することが次第に難しくなってきた予測市場への改宗者もいます。Yes/Noの市場はある種の純粋さを提供します——自らの労力が、選挙結果、特定のキリ番を超えるコイン価格、スポーツの決勝戦、失恋といった、ひとつの二者択一の結果へと注ぎ込まれます。その契約フォーマットは、トークンのロードマップと比べて清々しいほど誠実に感じられます——しかし、トークン購入を駆り立てていた同じアドレナリンが、今度は予測市場での大穴勝負の動力源となっているのです。これら2つの市場の出来高は、トレーダーがその間を行き来することで共生関係を示すことがよくあります——だからこそ、業界の多くの人々は、自身の真の好みに騙されていたかのように、トークンのポジションが縮小し予測市場のエクスポージャーが膨らんでいることに気づいて驚くのです。投機家が常により速いテーブルを求めていると市場が想定したことは間違いではありませんでした。この特異な経済圏においては、オッズよりも速度の方が重要であることが多いのです。

忘却の資産に群がる投機家もまた、権威ある金融商品から、評判も血統もなく、電車に遅刻しそうな勢いでタイピングするTelegram管理者がいるだけのコインへと乗り換えた改宗者です。その魅力は情報の非対称性ではなく、発見のスリルであり、まだ誰にも見つかっていない何かに一枚噛んでいるという感覚です——だからこそ、彼は常に噂を買うのです。誰も知らなければ、それは投機ではなく「創造」になります。創造することはコントロールしている感覚を与え、コントロールとはギャンブラーがしばしば奪われているものなのです。

美しきマゾヒストたちは、常に自らのポジションの逆を張ります。前のサイクルでロングだったから、今回はショートでなければならない——予測市場を軽蔑していたからこそ、そこに入金する——レバレッジを断ったからこそ、「感情的リスクをヘッジするため」に無期限先物（パープ）を開く。二度同じ方向に賭けることができないこの手の人々にとって、一貫性は足枷でしかありません。動き続けることこそが、自分はまだギャンブルをしていると実感させるのです。なぜなら、その代替案はきっぱりと足を洗い、自分は本当はギャンブルなどしていなかったと認めることだからです。

また、わかりやすいやり方への参加を拒むことで、自分はギャンブルを卒業したと思い込んでいるタイプもいます——犬のコインは買わないが、Twitterのスレッドに優越感を抱かされたという理由で低流動性のガバナンストークンに全財産を投じる——スロットはやらないが、12月までにビットコインがキリ番に達するかというイベント契約に手を出す——身にまとう衣装は変わっても、心拍数は変わりません。暗号資産のギャンブルは、狂人たちで埋め尽くされた部屋の中で唯一の合理的なアクターとして振る舞うという自己懲罰を楽しむ、美しきマゾヒストたちで溢れています。それは決して持続可能な戦略ではありませんが、自分は高潔であるという気分に浸らせてくれる美点だけは備わっています。

同じ飢餓感が持つ、異なる顔

その顔ぶれは、仮想通貨Twitterを眺めて想像されるものよりも遥かに多種多様です。前のサイクルで利益を確定したことを市場に見せつけたいリベンジトレーダー——下落局面をショートし、今は皮肉の塊をロングしている者。金のためではなく武勇伝のためにそこにいるステータスギャンブラー——いつか市場から去り、人生を破滅させかけた時の話を孫に語り聞かせるであろう者。チャートが相棒であり、気晴らしであり、試験勉強をすべき夜に生産的であると感じるための手段となっている孤独なオペレーター。単にハイプをショートするために市場に参加し——ドローダウンが始まったときに本来撤退すべきだったことすら忘れてしまった皮肉な観光客。フィーリングを中心にスプレッドシートを構築し、それを「モデル」と呼ぶプロ風のアマチュア。

奨学金をゲームの課金のように扱い、レベル20に達しても家賃はリスポーンしないことに気づいて驚く学生。昼休みをレバレッジの機会として利用し、スプレッドシートの合間のドーパミン放出のために参加しているリモートワーカー。子供たちの未来を築いていると自分に言い聞かせながら、実際には5分間の心の平穏を買い取っている親。ギャンブルはしばしば野心の表現として売り込まれますが、実のところは麻酔であることが多く、生き残ること以外に何の野心も持たない人々にとっては特にそうです。

また、あるミームコインのロングポジションを解消して別のコインのショートを建て、自分はトレーダーになったことでギャンブルを超越したと確信している伝道者もいます。一度のミームコインからの華々しい脱出劇は、特定のタイプの投機家にとって、向こう10年間の自己懲罰を台無しにしてしまう毒となり得ます。自らの判断力を収益化する権利を得たと信じることは間違いではありません——確かに得たのですが、極めて狭い意味においてのみであり、現在彼が主張しているほどの水準では決してありません。伝道者は必ずしも悪人ではありませんが、常に感染力を持っています。

予測市場は、長年ギャンブルを続けてきた同じタイプの投機家にとっての最新のコスチュームに過ぎません。政治系ミームコインで得た思わぬ利益は、単にプレイする場所をアップグレードしただけの熱心なギャンブラーの誠実さをもって、スポーツやマクロ経済の契約へと注ぎ込まれます。ウォレットアドレスは変わっても、神経系は変わりません。ある有名なポジション変更によってトークンでの7桁の利益がイベント契約での7桁の損失へと変わったとき、ネット上はこれをすべての投機家に対する教訓的な寓話として解釈しますが、実際にはオッズのセットが異なるだけで、まったく同じ物語の続きに過ぎないのです。

トークン投機からイベント契約へのこの大移動は、トークン市場の冷却期と重なる傾向があります。双方の出来高は増加する傾向にあり、コメンテーターたちはトレーダーが永久にトークン市場から撤退したのかと問いかけます。もちろん彼らは撤退などしていません——しかし、その大多数はトークンの取引所に戻ることに強い関心があるわけでもありません。市場は変わりましたが、投機家は変わっていません。バイナリ市場は同じタイプのリスクに対してより迅速な決着を提供するため、多くのトレーダーがこの2つの戦場を行き来するのです。市場の動きが速くなればなるほど、投機家はより頻繁にそれと共に動かざるを得なくなります。

無期限先物契約（パーペチュアル）は、この文化をさらに途切れのないものにする傾向があります。ファンディングレート、清算、24時間体制のスコア管理はすべて、清掃やメンテナンスのために決して閉まることのない会場を作り出すことに寄与しています。伝統的金融市場において、週末や祝日による強制的なタイムアウトは、人間の精神にとって有益な機能を果たしていました。ポジションを持ち越して眠ることができるというのは、一種の組み込まれたリスク管理であり、トレーダーが画面から離れて自らの前提を再考するための手段だったのです。暗号資産はこれらの幕間を排除し、唯一のリスク管理が自己懲罰であるような、絶え間なきギャンブル文化を加速させました。

暗号資産がいかにしてWSBをより速く、より無慈悲にしたか

WallStreetBetsにはブローカー、クリアリング、そして時には大人の監視が必要でした。暗号資産は衝動から執行までのステップを大幅に削減しました：ウォレット、スワップ、スクリーンショット、葬式、そして再生。このプロセスの圧縮により、多くの時間のかかる工程がまるで手軽な小旅行のように感じられるようになりました。この素早さは、しばしば自己決定権の獲得（エンパワーメント）と混同されます。しかし、その力は往々にして自らの頭に向けられた銃口であることが判明するのです。

ソーシャルレイヤーはこの傾向をさらに悪化させただけでした。ローンチパッド、配信、リーダーボード、グループチャット。これらすべてが投機的な行動をパフォーマンスへと変貌させました。オーディエンスが自らの一手を評価する状況下では、唯一の実行可能な出口もまたパフォーマンスとなります。人々が負けポジションにしがみつく理由がここにあります。オーディエンスは、それが正しく合理的な決断であるという前提に投資してしまっているのです。他人の前で恥をかきたくないという願望は、ポジションを解消するという分別をしばしば凌駕します。

これこそが、暗号資産の「コミュニティ」がロゴ付きの賭博場に酷似している理由です。同様の社会的力学が、人々に資金や評判、あるいはその両方を投じて参加するよう促します。負けた場合、彼らは排他的なクラブの一員であるかのように感じます。勝った場合は、自分が正しいグループに属しているからだと考えます。そうした認識が、自分たちと同じように「何をしているかを理解しているはずの」他者に合流するため、さらに入金を重ねるよう背中を押すのです。

価値を提供していると信じ込んでいるモデレーターやインフルエンサーは、無意識のうちにルーレットのディーラー（クルーピエ）の役割を果たしています。彼らが悪意を持って操作しようとしているかどうかは重要ではありません。重要なのは、「胴元」を潤す力学の中に収まるよう誰かの入金額を増大させるような行動、あるいは不作為です。ボラティリティがエンゲージメントを維持します。エンゲージメントが入金を加速させます。入金が希望を生み出します。そして希望がさらなるエンゲージメントを要求します。それは必ずしも露骨な相場操縦ではないかもしれませんが、速度と即座に得られる結果は、金銭的な勝利のみがもたらし得る満足感を人間が渇望する環境を育んでしまったのです。

速度と即効性は、道徳的な判断基準にも影響を与えます。低速な市場では、自らの行動とその結果を合理化する時間があります。心地よい嘘を自分にいくつも言い聞かせることもできます。しかし高速な市場では、トレードの正当化は往々にして事後的にしか現れません。「ナラティブが形成されるのが見えた」というのは、ほとんどあらゆる反射的な取引の言い訳として使われ、ブロックチェーンエクスプローラーはその衝動を制御することをさらに困難にしました。皮肉なことに、オンチェーンにおけるトランザクションの永続性は誠実さを促進することはなく、むしろ自分を正当化するためのより巧みなストーリー作法を助長しているのです。

その代償を払わされるのは家族や友人たちです。静まり返った家は、家主が午前3時にスマートフォンをアンロックした瞬間の気配を察知します。ガールフレンドは、賭けられている対象が取引所ではなく、自分自身の存在や不在そのものであることに気づいています。職場の同僚は、常に前向きだったあの人物が、今や無名な草コインのチャートに関する怪しい内部知識に取り憑かれていることを知っています。市場でのギャンブルが、単独の行為で終わり、後腐れのない影響しか及ぼさないことなど滅多にありません。暗号資産は、そうした決断に伴う社会的コストの支払いをより即時的なものにしただけなのです。

胴元は常に新たな仮面を被る

人々は、カジノから市場へと移行したのは後者なら打ち負かすことができるからだと論理づけます。それこそがほぼすべてのギャンブルを煽り立てる妄想ですが、市場においてはそれが極めて破壊的に働きます。市場は研究することはできますが、かゆみや渇望を抑え込むようなやり方で征服することは不可能です。暗号資産はその問題を解決しようと、新たにダース単位のオモチャを追加することで、事態をさらに悪化させています。

それぞれのパズルには、集中力と忍耐力、そして他者を出し抜くことによって賞品を手に入れられるという、同一の勝利の約束が含まれています。一部の者がこの約束を実現させ、その信仰を煽り立てます。残りの者たちは口をつぐむか、あるいはそのパズルには価値があるのだという良識の声を装い始めます。システム全体が、学習によるコントロールの約束さえあれば他には大して何も必要としない、自給自足のエコシステムとなっているのです。意に沿わない大多数の敗者は、単に「勉強不足だった」としていつでも切り捨てることができます。

もうひとつの解釈は、多くのギャンブラーが、自らの存在が他者によって支配されがちな領域において「自己の主権（作者性）」を行使したがっていたというものです。家賃、仕事、政府、さらには家族までもがそれぞれにルールを要求してくる中で、市場でのギャンブルはコントロールの感覚、自らの未来を自ら創り出しているという感覚を与えてくれます。だからこそ、期待値についての議論は人々の心にほとんど響かないのです。期待値を受け入れることは、無力さを認めることに他ならないからです。主権への渇望こそが、そもそも人を市場のギャンブルへと駆り立てるものなのです。WallStreetBetsはその渇望に拡声器を与え、暗号資産は次の「一手」が常に用意されているグローバルな舞台を与えました。だからこそ、この文化は「胴元」に対してこれほど執着するのです。他人に勝つための唯一の方法は、彼らを打ち負かした側のグループに属することだけだからです。

何が彼らを呼び戻し続けるのか

見ようとする意志がある者には、いくつかの救済の兆しも存在します。自己破壊を煽るこの文化は、誰も何についての専門家でもないようなコミュニティをも育んでいます。カオスな観光客の一部は、必然的にその破壊的な金融習慣を脱ぎ捨て、資産管理（カストディ）の重要性を把握し、より賢明な人間へと成長していきます。中には他人の関心を上手く利用するプロダクトを構築する者さえ現れるでしょう。それは同じ過ちを繰り返してよい理由にはなりませんが、痛みをロマンチックに捉える能力がそのプロセスを後押ししていることは確かです。

暗号資産版WallStreetBetsとは、ギャンブラーがブロックチェーンに出会い、取引のファイナリティを自由と履き違えたときに起こる現象です。そもそもこの業界をエキサイティングなものにしたのは、敗北する自由でした。そしてスピードが、その興奮をほぼ普遍的なものにすることを保証しました。しかし、市場は意欲ある者たちを座らせるためのテーブルを常に新しく見つけ出します。ソーシャルフィードは常に新たな合唱隊員を供給し続けます。オッズは情報に基づいているからギャンブルではないと主張する新プロダクトが、数ヶ月ごとに現れます。情報に基づくオッズなど単なる別のハウスエッジ（控除率）に過ぎず、ベルベットの布地がコードに置き換わっただけのものです。次の新奇な仕掛けも間違いなく、他人が知らない何かを知っている集団に属したいという欲求に訴えかける「胴元」を内包しているはずです。それは人間性とコントロールの錯覚を巧みに利用し、帰属意識や富を得られるという希望を抱かせながら、生活の糧を危険に晒すよう仕向けてくるでしょう。

アドレナリンが冷め、資金を賭け金としてではなく純粋な資金として動かさざるを得なくなったとき、地味で退屈な習慣が戻ってきます。スケジュールの比較、ネットワークコストの監視、そして決済費用が今週の衝動的なトレードの利益を人知れず食い荒らしていることに気づく瞬間です。Netts Pricingは、まさにその冷静さを取り戻した瞬間のために作られています——リアルタイムのTRON EnergyおよびBandwidthのレート、期間マップ、そして「もう1回だけ」の取引が退屈な理由で高くついてしまう前に利用できる、格安のTRON Energy、TRON Energyのベストプライス、最適なTRON Energyの選択肢を率直にお届けします。