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title: "矿场 vs AI 数据中心：能源、地产等领域的全面争夺战"
description: "电力、土地、GPU、劳动力、补贴——资源总是有限的。加密货币矿工与 AI 数据中心之间的战争远未结束。"
language: zh
published: 2026-06-12
author: Netts
topic: "Insights"
canonical: https://netts.io/blog/mining-farms-vs-ai-datacenters-battle-for-energy-real-estate-and-more?lang=zh
languages: [en, ru, es, zh, th, fr, uk, tr, hi, fa, ar, ha, pt, vi, ko, ja, id, de, tl]
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# 矿场 vs AI 数据中心：能源、地产等领域的全面争夺战

电力、土地、GPU、劳动力、补贴——资源总是有限的。加密货币矿工与 AI 数据中心之间的战争远未结束。

“竞争”这个词本身就暗示着公平的竞争环境、裁判以及双方在比赛开始前达成一致的规则。但这并不是我们在加密货币挖矿业务与 AI 数据中心之间看到的情形。这是一场对相同稀缺资源——电力、土地、硬件、政治商誉、熟练劳动力——的争夺，参与双方有着根本不相容的激励机制和时间跨度、截然不同的资本关系，以及在关键层面互斥的未来主张。

这不是可以通过“共存”叙事来调和的事情。超大规模企业在长期 AI 合同下锁定的每一兆瓦稳定电力，就意味着比特币挖矿业务少了一兆瓦的获取机会。数据中心在某个乡村地区赢得的每一个工业用地规划许可，就意味着其他可能需要它的人失去了一次机会。并不是每一位加入 Google 数据中心扩建团队的电气工程师，都能回过头去为新的矿场铺设线路。零和博弈不需要得到参与者的承认。无论相关人员是否喜欢这种定性，它都会客观发挥作用。

游戏玩家群体对此有着切身体会。回想 2020-2021 年加密货币牛市期间，对消费级 GPU 的需求被推向前所未有的高点（NVIDIA RTX 3080 发布价为 699 美元，几天内零售价就暴涨至 1500 至 2000 美元左右），那些单纯只想玩游戏的玩家们的反应是即刻且愤怒的。论坛上充斥着如何识别挖矿优化固件的教程，对黄牛迫在眉睫的警告接踵而至，人们对一个让消费级硬件变得一卡难求的行业充满了真正的愤怒。最终，市场自我修正了：矿工转向针对特定算法定制的 ASIC，随着 2022 年加密货币崩盘需求骤降，GPU 终于重新稳定在可以说是——在枪口威逼下——由制造商主导的价格上。游戏圈终于松了一口气。

随后，大语言模型（LLM）降临了。在 ChatGPT 让 AI 助手成为家家户户餐桌上的谈资之后，随之而来的全球 GPU 狂暴需求周期完全属于另一个量级。到 2023 年中，主流云服务商手中已无 NVIDIA H100 芯片库存——这种单价在 30,000 到 40,000 美元的芯片，提前数月就被抢购一空：

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NVIDIA 在 2026 年初公布的 2026 财年第四季度营收达 680 亿美元，其中数据中心营收为 630 亿美元，同比增长 1.73 倍。分销商处 RTX 工作站 GPU 的供货周期长达 48 到 52 周，且没有确切的交付时间表。与上一轮加密货币 GPU 紧缺不同的是，这一次的短缺不会轻易消失。对 AI 算力的需求并非投机周期，而是由全球最大的一批公司主导、具有数年资本承诺的基础设施建设。

游戏圈在加密时代经历过的动态，如今正在资源堆栈的每一层以高出几个数量级的规模重演。就像 2021 年的加密货币热潮一样，那些无意卷入的参与者——普通电费缴纳者、市政当局、州外土地所有者——都被拖进了一场他们只理解了一半的行业战争。

## 电力：主要战场

电力的价格比任何事物都更能直接体现经济竞争。资本是具有同质性的；电力却不是——你无法在数秒内以合理成本轻易跨大洲传输电力，你无法以低廉成本进行大规模储存，你也不能只靠数年时间和数十亿美元就能凭空建起输电或配电基础设施来满足新场地的需求。当两个极度渴望电力的行业门类在同一时期、同一地域扩张时，这绝非一场价格谈判，而是一场驱逐战。

根据国际能源署（IEA）的数据，数据中心消耗了全球约 1% 到 1.3% 的电力，而加密货币挖矿据估计约占 0.4%。这两个数字都将急剧增长——预计到 2030 年，数据中心总用电量将大致翻倍，达到 945 太瓦时，接近全球需求的 3%。高盛预测，从现在到 2030 年，数据中心的能源消耗将增长 175%。德勤预计，仅在美国，AI 的电力需求就可能从 2024 年的 4 吉瓦激增至 2035 年的 123 吉瓦。这些绝非微不足道的数字，它们体现了电网服务对象根本重心的转移。

比特币矿工一直在争夺可中断的廉价电力——这种电力的价格极低，恰恰是因为它只在电网出现盈余时才会提供，并可以在用电高峰时被削减以满足突发需求。这种模式对双方都很划算：矿工获得了廉价电力，而公用事业公司则获得了可在用电峰值时关闭的可变工业负荷。只要矿工是这类电力的最主要竞争者，该模式就能一直运转下去。但 AI 数据中心需要的是硬性的、关键任务级别的电力，它们绝不能被随意切断。一个正在为用户提供服务的实时推理集群，不可能因为电网承压而下线两个小时。这意味着超大规模企业愿意付出高得多的代价，这也颠覆了公用事业公司目前正在谈判的每一份购电协议的经济模型。

福布斯引用一位投资组合经理的话称，一家在 2025 年曾与美国核心地带比特币矿工开展高效合作的公用事业公司，曾向投资者做出过令人满意的夸耀：有超过 15 吉瓦的 AI 数据中心需求随时准备破土动工。那些能够以低费率成功续签可中断合同的矿工，现在不得不面对拥有 20 年期固定合同且资产负债表规模高达数千亿美元的竞标者。这场竞争的胜负实际上没有悬念。

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矿业领域的一些人做出了理性且具有启发性的回应。截至 2025 年 10 月，比特币矿工已与大型科技公司和云服务提供商签署了价值 650 亿美元的合同，将其挖矿基础设施转变为 AI 算力设施。包括 Core Scientific、Iris Energy、Hut 8、TeraWulf 和 Galaxy Digital 在内的公司均已开启转型。分析各项投入的行业高管表示，通过改造现有的矿场，AI 数据中心的部署时间最多可缩短 75%，因为电力基础设施、冷却系统和其他场地结构都已现成到位。到 2026 年初，一些上市矿企在 AI 和高性能计算领域签署的合同价值已超过 700 亿美元，估算显示这些公司到年底多达 70% 的收入可能来自这些领域。在许多情况下，矿工建设的基础设施如今反过来租借给了取代他们的行业。

## 房地产、劳动力与政治拍卖

第二种资源是土地，对于普通人来说，这往往也是战况最为显而易见的领域。从宏观层面看，AI 数据中心对场地的许多选址标准与矿场相同——廉价的工业用地、充足的电网接入，以及理想情况下通过水或其他方式实现的现场冷却。唯一的区别在于规模和资本密集度。传统矿场的规模可能在 50 到 200 兆瓦之间，而如今他们正计划在吉瓦级别上建造全新的超大规模 AI 园区。在过去两年中，Amazon、Microsoft 和 Google 共同宣布了数千亿美元的数据中心建设投资。这些资本正在寻觅土地——昂贵的城市中心绝非它们的目标。

这导致了一场在矿场原本高度集中的同一区域获取土地的竞争——即那些拥有廉价电力、宽松规划政策且渴望工业税收的地方政府管辖的农村地区。这场竞争的性质是完全倾斜的。一个投资 5 亿美元、提供 200 个长期工作岗位并带来十年房产税收的建设项目，对于一个县来说，显然是比仅提供 50 个工作岗位且税基随比特币价格波动的比特币挖矿业务更具吸引力的谈判伙伴。地方官员并不是研究该支持哪种根深蒂固行业的密码学家，他们只是有预算难题需要解决的普通人，数字摆在眼前，高下立判。

虽然针对这两个行业的反对声都在扩大，但这一次 AI 扩张所展现的速度和规模完全处于另一个维度。2025 年，针对 AI 数据中心的地方反对活动在全球范围内导致价值 1560 亿美元的项目被推迟或取消。在美国，自 2024 年以来，已有价值 640 亿美元的拟建数据中心项目被叫停或进度放缓。这里形成了一个奇特的反对联盟——担心用水量和噪音的保守派居民、担心能源消耗和企业垄断的进步活动家，以及每次公用事业公司涨费都会收到选民投诉的地方政客。一项分析指出，该联盟将对 AI 的不信任、针对寡头的民粹主义愤怒以及基本的邻避主义（NIMBY）不满交织在一起，形成了一个常规行业游说团体根本无法瓦解的跨党派联盟。

劳动力层面的问题较少被报道，但同样真实存在。电气工程师、高压建设专家和数据中心运营人员在这两个行业都极度匮乏。2026 年，The Register 报道称，美国 AI 数据中心建设真正的瓶颈并非 GPU 或资本，而是合格的电工。负责走线的持证电气承包商数量根本无法满足需求，导致账面上的项目只能停滞未建。同样的限制也适用于建设新场地的挖矿业务。然而，当一个大型 AI 项目落地某地并开始以高薪挖走方圆 200 英里内的每一名合格电工时，规模较小的项目——包括扩建中的矿场——在薪酬上根本无力竞争。

第四个战场是政治补贴与游说，这也正是双方差距最为惊人的地方——如今的 AI 行业已经成功将自身融入了国家竞争力的叙事中，在当下的政治气候中几乎处于政治不可触及的崇高地位：中美科技竞争、AI 安全、经济领导地位、国家安全。Microsoft、Google、Amazon 和 Apple 均与美国民选官员保持直接互动，承诺在美国数据中心建设上投资数千亿美元。加密货币挖矿业虽然也建立了自己的政治运作体系，特别是在 2025 年特朗普政府任内的亲加密立场之后，但在争夺立法关注度方面，面对 AI 让一切挖矿业承诺都相形见绌的基础设施投资数字，挖矿业显得苍白无力。

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水资源问题本身就值得简要单列出来，因为它已经演变成一个真正的导火索。巨型数据中心需要消耗大量的水，因为它们通常采用蒸发冷却技术——一个 100 兆瓦的设施在夏季高峰期每天可能需要数百万加仑的水。在矿场和 AI 基础设施往往聚集的干旱地区，这些绝非抽象的环境问题。它将直接与农业用水、居民生活用水和市政规划产生争端。至关重要的是，矿场基本上没有卷入这一争议，因为在计算密度相同的情况下，ASIC 的热效率通常远高于 GPU 集群。大规模进行 AI 推理的主要问题在于散热，而为其降温的账单却落在了那些并未批准其落地的社区头上。

第三个维度较少受到评论，但在机制上同样重要：这两个行业——以其各自的形式——都在从公共基础设施中榨取价值并将其私有化。矿场以工业协商费率购买电力，将其聚合成算力，并获取相应的区块奖励和交易费；AI 数据中心支付极具竞争力的电价，将其转化为推理算力，并赚取其订阅和 API 收入分成。两者都不需要为它们的存在所引起的电网升级支付拥堵费。扩大输电容量、升级变电站和加强配电网的大部分成本，都被转嫁并分摊到了所有电费缴纳者身上，居民客户眼睁睁看着自己的账单上涨，以此资助主要由工业巨头需求所催生的基础设施。这是工业电力市场的普遍特征，并非这两个行业独有。然而，在如今这两大门类同时达到这种庞大规模的情况下，资源分配效应因其前所未有的体量而变得具有高度政治敏感性。

## 旁观者的眼中所见

除了这两个行业的直接从业者之外，这场冲突完全受地理环境所决定。多年来，在弗吉尼亚州的乡村地区，这场战争一直格外明显，那里建造了如此多的数据中心，以至于整个县目前基本上都在围绕数据中心业务运转。电价上涨了。居民区开始出现新设施带来的噪音干扰。曾几何时，有些地方政府急于为早期的建设项目亮绿灯，随后却发现许多选民对自己当初同意的事情恍然大悟，进而引发了暂停土地规划审批的呼声。

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同样的故事和社区叙事中的另一个“反派”，也曾出现在加密货币挖矿在电价低廉时期扎堆的州：肯塔基州、得克萨斯州、怀俄明州、内布拉斯加州。这些挖矿业务曾因耗电量大却创造极少就业机会、给周边社区带来热力和噪音影响，以及其经济贡献与币价周期挂钩而无法配合地方政府的预算规划周期而饱受指责。然而到了 2025 年，许多曾在 2021 年和 2022 年出台亲加密法律的市政当局，一旦发现此类挖矿活动对居民电价产生直接经济冲击，也纷纷开始出台批评和限制加密货币的能源监管措施。

公众的普遍态度极其割裂，以至于双方都对这种态度不太满意。许多每天使用 ChatGPT、Copilot、图像生成器等 AI 工具的人，脑海中根本没有运行这些工具所需的物理机器的概念。当这些工具被做成手机应用时，背后的电力和土地成本似乎凭空蒸发到了虚空中。只有当资源账单上涨，且有公众人物拿起麦克风解释这种关联时，这种认知失调才会政治化——而这种情况现在已经普遍到进入大众媒体视野。面对美国数个州已然清晰可见的工业用电需求重负，比尔·盖茨亲自站出来公开警告称，不能把 AI 数据中心的成本强加到普通家庭头上。

大多数持“这是大势所趋”观点的人，要么在其中某一方拥有投资仓位，要么深信那种长期的技术经济论调，即这两个行业都代表着必要的基础设施转型——向更大的系统计算能力过渡，最终将转化为所有人更高的生活水平。而切实的抱怨往往来自距离物理设施最近的人群——电费缴纳者、邻居、地方官员和纳税人，他们签署了协议，如今却觉得自己被误导了。从这些人的角度来看，这两种反应完全都是合乎情理的。

## 和平从未摆上桌面——战争仍未结束

这场竞争的走向极其明朗，大致轮廓已清晰可见。在高端梯队，AI 数据中心在电力争夺战中全面胜出——它们拥有雄厚的财力、国家安全叙事以及签订公用事业公司偏爱的更长期固定合同的底气。比特币挖矿则通过将设施迁往电价低廉、政治审查较少的地区来维持生存，以此延续其商业逻辑。这里的 GPU 争夺战早已结束——挖矿已将该阵地完全让给了专为工作量证明定制的 ASIC，而 AI 推理所依赖的硬件极其昂贵且专业，零售消费渠道在任何形式的工业供应链中根本不足挂齿。

然而在单位风险的灵活性和盈利能力方面，挖矿并未落入下风。AI 云服务的利润率高达 95% 至 98%，比特币挖矿的利润率虽然相对保守——但开启或关停一个挖矿业务所需的时间尺度，是数据中心建设完全无法比拟的。在能够让 AI 数据中心在经济上彻底不可行的电价水平下，矿场仍然可以实现盈亏平衡。两者的政治风险特征也截然不同：加密货币面临着 AI 尚未大规模遭遇的监管审查，但 AI 正在迅速积累正是引发立法的前兆性社区反对阻力；这种反对声音的发展态势表明，五年后的政治格局很可能会比今天更加对等。

在这两个行业中密切关注这些动态的人心里明白，他们才是最能应对后续发展的人。如果你经营着一家小型加密机构，而一个庞大的 AI 园区正在你所依赖的电网上显露端倪，那么无论你是否注意到规划申请，你的电价竞争力都已经发生了改变。如果你是一家本地市场的 AI 初创公司，看着加密相关的基础设施服务在你最大产品的被替代细分领域中坚守阵地，你也会学到一个教训：那个被击败的实体——甚至是被另一种技术彻底“去中介化”的实体——在面对理论上更好的技术框架时，并不会像棉花糖一样瞬间融化消解。这些并非理论上的战略问题，而是关乎运营生存的问题，其生存逻辑在纯粹字面意义上是达尔文式的：能够生存下来的，不是拥有最好技术或最好营销的实体，而是在所需资源面前占据最佳位置的实体。

两大产业之间的这份和平绝非稳定的平衡。这只是一种因双方都在增长而被伪装成共存的竞争休止期。一旦增长停滞——当电网达到实际容量极限、廉价地区的土地消耗殆尽、GPU 供应链跟不上不断增长的需求时——在当前被相对充裕的表象所掩盖的争夺，必将赤裸裸地演变成一场零和博弈。

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