---
title: "Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?"
description: "Liquid staking kilit süresi olmadan getiri vaat ediyor — ancak akıllı sözleşme riskine, depeg tehlikesine ve Lido'nun kestiği komisyona değer mi?"
language: tr
published: 2026-06-22
author: Netts
topic: "Insights"
canonical: https://netts.io/blog/liquid-staking-vs-regular-staking-why-even-bother?lang=tr
languages: [en, ru, es, zh, th, fr, uk, tr, hi, fa, ar, ha, pt, vi, ko, ja, id, de, tl]
translation_outdated: false
---
# Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?

Liquid staking kilit süresi olmadan getiri vaat ediyor — ancak akıllı sözleşme riskine, depeg tehlikesine ve Lido'nun kestiği komisyona değer mi?

Hiç kimse kripto parasını ilk kez sırf hayırseverlik olsun diye stake etmedi. Ağ güvenliğinde rol oynamak, merkeziyetsizliği desteklemek, ekosistemin büyümesi için teminat sağlamak gibi yaklaşımlar sonradan pazarlama materyallerine basılmış kılıflardır. O zamanki ve şimdiki asıl neden çok daha basittir — ve çok daha dürüstlükten uzaktır: bedava para ya da en azından modern finansın bedava paraya en çok yaklaştırabildiği şey. Token'larınızı bir yere bırakırsınız, sistem bu token'ları park ettiğiniz için size ödeme yapar ve daha sonra bıraktığınızdan daha fazlasıyla geri dönersiniz. Ne ters gidebilir ki?

Görünen o ki, pek çok şey. Elbette normal staking de kendi hayal kırıklıklarını beraberinde getirdi — sermayeniz fiilen kilitleniyordu; pazarın geri kalanı kendi ritmiyle dans ederken zamanın içinde donup kalıyordu. İşte bu can sıkıcı durum liquid staking modelinin ortaya çıkmasına yol açtı. Sorunu gerçekten çözüp çözmediğine, yoksa bir komplikasyonu daha karmaşık bir başkasıyla mı değiştirdiğine yakından bakmak gerekiyor.

## Staking — Temel Fikir ve Kökeni

Staking, Bitcoin'i doğuşundan bu yana güvence altına alan PoW modeline alternatif bir mekanizma olarak ortaya çıkan Proof of Stake'in (PoS) yükselişine dayanır. Neticede Proof of Work özünde rekabete dayalı bir süreçtir. Madenciler karmaşık kriptografik bulmacaları çözmeye çalışarak birbirleriyle yarışır; bunu ilk çözen kişi bir sonraki bloğu ekleme hakkını — ve mevcut oranlarda ödül olarak 6.25 bitcoin — kazanır, diğer herkes ise elektriğini boş yere harcamış olur. Bu model çalışıyor — geçtiğimiz on beş yıl bunu fazlasıyla açıkça gösterdi — ancak maliyetli, enerjiye aç ve çevre bilincinin arttığı bir dünyada savunulması giderek daha da zorlaşıyor.

Proof of Stake, kaba kuvvet hesaplamaları yerine sistemleri finansal taahhütler üzerine inşa etti. Mutabakatta ciddi bir ağ aktörü olduğunuzu göstermek için enerji harcamak yerine, sadece teminat olarak bir miktar kripto para stake eder — kilitlersiniz. Dürüst davranır, işlemleri düzgün bir şekilde doğrularsanız karşılığını alırsınız. Kuralları çiğner, blokları çift harcamaya (double-spend) kalkışır veya protokol kurallarını başka bir şekilde ihlal ederseniz teminatınızın bir kısmı slashing adı verilen bir işlemle kesilir. Teşvikler açıktır: sistem dürüstlüğü finansal primlerle ödüllendirirken, sahtekarlığı maliyetlerle cezalandırır. Bu ahlaki bir çerçeveden ziyade, kötü niyetli kişilere karşı iyi tasarlanmış bir tuzaktır.

2019 yılında Cosmos, başlangıçta büyük bir ilgi gören ve zaman zaman yıllık yüzde on beşi aşan staking getirileriyle kendi uygulamasını yayınladı. Kendi varyasyonları Cardano, Polkadot ve hatta Avalanche tarafından geliştirildi. Bunlar, yeterli teşvik verildiğinde doğrulayıcıların rasyonel davranacağını ve hiçbir piyasa hareketine katılmayan varlıklı pasif sahiplerin reel bir faiz oranı elde edebileceğini, yani bu modelin geniş ölçekte gerçekten işe yarayabileceğini kanıtladı. Pasif gelir yaklaşımı, bunların hiçbiri henüz Ethereum üzerinde en ufak bir zemin bile bulamamışken önemli miktarda sermaye toplamak için yeterli oldu.

Ethereum'un Proof of Work'ten Proof of Stake'e geçişi — yıllar süren geliştirme çalışmalarının ardından Eylül 2022'de tamamlandı — staking'in ana akım tartışmalara taşınmasına katkı sağladı. Devamında gelen her şeyi etkileyen bir tasarım kararı, doğrulayıcı sistemimizin ilk uygulamasının tam merkezinde yer alıyordu: Solo bir doğrulayıcı çalıştırmak için minimum 32 ETH depozito gerekiyordu. Bu rakam, Ethereum'un fiyat geçmişinin farklı dönemlerinde makul bir paydan tutun da 80.000 doların üzerine kadar değişkenlik gösterdi. Çoğu durumda, katılımcıların büyük bir kısmı için solo doğrulama yapmak kelimenin tam anlamıyla ulaşılamazdı.

![Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?](https://netts.io/blog/images/body/5534b1f1aa1af19b5a08b4b9aea55fbd9b8acbf4-759.webp)

Borsa staking'i sayesinde geçici bir çözüm bulundu. Coinbase, Kraken, Binance vb. platformların tümü, sizin adınıza doğrulayıcı altyapısıyla ilgilenmek için havuzlanmış staking hizmetleri sunuyordu. Ancak, borsalar saklama hakkı sizde olan orijinal doğrulayıcının yerini aldıkça, elde ettiğiniz getirilerin üzerine %15–25 oranında bir komisyon eklediler, varlıklarınızın kontrolünden vazgeçmenize neden oldular ve sizi karşı taraf riskine maruz bıraktılar. Kripto tarihinde bu riski teorik olmaktan çıkaracak fazlasıyla borsa iflası ve para çekme dondurma vakası mevcuttur.

Bu eksiklikler somut şekilde hissedilse de pratikte staking aleyhine bir argüman geliştirmek oldukça zordu. Ethereum için staking getirisi genellikle yıllık yüzde dört ila beş arasında değişiyordu. Cosmos tabanlı zincirlerdeki getiri ise çok daha yüksekti ve çoğunlukla çift haneli rakamların derinliklerindeydi. Birçok ülkede uzun süre neredeyse sıfır getiri sunan geleneksel mevduat hesaplarından çok daha rekabetçi olan staking getirileri harika görünüyordu. Staking mekanizmalarına akan sermaye yığını da bu çekiciliği yansıtıyordu; piyasa hareketlerine bulaşmadan getiri peşinde koşan onlarca ağ genelinde yüz milyarlarca dolarlık hacme ulaşıldı.

## Liquid Staking — Kimsenin Varlığından Haberdar Olmadığı Bir Soruna Çağrılmadan Gelen Çözüm

Liquid staking, son derece can sıkıcı belirli bir sorunu çözmek için icat edildi. Klasik mekanizmalar aracılığıyla stake edilen token'lar, stake edildikleri süre boyunca başka hiçbir amaç için kullanılamaz. Bir doğrulayıcı kümesinde oturup getiri sağlarlar, ancak harcanamazlar, transfer edilemezler, bir borç verme protokolünde teminat olarak kabul edilemezler ya da DeFi'nin başka bir yerinde kullanılamazlar. Sermayenizin tek bir görevi vardır ve başka hiçbir amaç için erişilebilir değildir. Fırsatların günler, hatta saatler içinde ortaya çıkıp kaybolduğu bir ortamda kilitli sermaye, fırsat maliyetinin somutlaşmış bir halidir.

Lido Finance, Aralık 2020'de şüphe uyandıracak kadar basit görünen bir çözümle sahneye çıktı. ETH'nizi Lido'nun akıllı sözleşmelerine yatırırsınız ve staking işleminiz arka planda sessizce getiri üretirken eli kolu bağlı oturmak yerine, stETH — staked Ether alırsınız: stake ettiğiniz pozisyonu ve bu pozisyonun kazanmaya devam ettiği getirileri temsil eden bir token. Bu stETH ikincil piyasalarda satılabilir, Aave gibi çeşitli borç verme protokollerinde teminat olarak kullanılabilir, ekstra getiri sağlamak için bir likidite havuzuna eklenebilir veya sadece cüzdanda tutulurken bakiyesi temel staking getirileriyle birlikte artabilir. Teorik olarak artık sermayenizi serbestçe kullanabilirsiniz. Aynı anda iki işte birden çalışıyordu.

Zamanlama çok uygundu. Zamanlamanın altını çizmek gerekirse, Ethereum'un staking mekanizması henüz yeni hayata geçmişti, getiri talebi muazzamdı ve katılmak isteyen hiç kimsenin kolay kolay karşılayamayacağı 32 ETH minimum sınırını pek az kişi temin edebiliyordu. Likidite sorununu çözen Lido, aynı zamanda erişim sorununu da çözdü. Herhangi bir miktar yatırmanıza izin veriyordu — örneğin bir ETH, yarım ETH — ve karşılığında orantılı bir stETH bakiyesi veriyordu. Alt sınır yok. Bakımı yapılacak sunucu yok. Teknik uzmanlık gerekmiyor.

Diğer protokoller de bunu takip etti. Rocket Pool çok daha merkeziyetsiz bir modelle öne çıktı: düğüm işleticileri kullanıcı mevduatlarının yanında kendi ETH'lerini de stake etmek zorundaydı ve izinsiz bir işletici ağı kullanıyordu. Likit token'ı rETH de stETH gibi çalışır. Frax Finance frxETH'yi oluşturdu. Coinbase cbETH'yi yarattı. Çözülmesi gereken sorunu tespit etme konusunda bir ortaklık vardı, ancak komisyon yapıları, yönetişim mekanizmaları ve doğrulayıcı seçim süreçleri açısından protokoller arasında önemli farklılıklar da mevcuttu. Yine de temel teklif hiç değişmedi: varlıklarınızı stake edin, likit bir token alın, sermayenizi istediğiniz piyasada çalıştırmaya devam edin.

![Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?](https://netts.io/blog/images/body/31202902c62f5cd8b566683f74f9b835beb0f703-705.webp)

Bunu DeFi'yi tamamen yeniden tanımlayan bir büyüme izledi. Kilitlenen toplam değer açısından liquid staking protokolleri, 2026 itibarıyla 60 milyar doların üzerinde tutulan varlıkla merkeziyetsiz finansta tek başına en büyük kategori haline geldi. Lido, tüm liquid staking pazarının yaklaşık yüzde altmış birini kontrol ediyor ve yaklaşık dokuz milyon ETH yönetiyor. Bu rakamlar piyasanın tam olarak talep ettiği şeyi bulduğuna dair ikna edici bir tablo ortaya koyuyor. Ancak ürünün vaatlerini gerçek anlamda fark yaratacak şekillerde yerine getirip getirmediği ise daha farklı ve çok daha ilginç bir soru.

## Arka Plandaki Mekanizma — Gerçekte Ne Oluyor?

Liquid staking'in doğasında var olan riskler, Lido gibi bir protokole ETH yatırdığınızda kelimenin tam anlamıyla nelerin gerçekleştiği anlaşılarak kolayca kavranabilir.

Yatırımınız bir akıllı sözleşmeye eklenir ve diğer kullanıcıların mevduatlarıyla bir araya getirilir. Toplanan bu fonlar, doğrulayıcı yazılımını fiilen çalıştıran, altyapıyı barındıran ve Ethereum mutabakatına katılım süreçlerini yöneten bir dizi farklı düğüm işleticisine dağıtılır. Bunlar yönetişim yoluyla denetlenir: Lido'nun kendi token sahipleri hangi işleticilerin sisteme gireceğini ve her birinin kaç ETH işleteceğini oylar. Komisyon oranları ve üretilen staking getirisi tam olarak belirlendikten sonra işleticiler bunları protokole geri aktarır.

stETH token'ı, güncellemeleri gerçekleştirmek için rebasing (bakiye yeniden ayarlama) kullanan bir token türüdür. Protokol ayrı bir ödeme göndermek yerine, kazanılan ödülleri protokol komisyonu düşüldükten sonra hesaba katarak stETH bakiyenizi her gün artırır — ki bu komisyon şu anda tüm staking getirilerinin yüzde 10'u olarak belirlenmiştir. Bugün bir miktar stETH'niz varsa yarın biraz daha fazlasına sahip olursunuz. Pasif gelirin en somut hali budur.

![Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?](https://netts.io/blog/images/body/39bd9aab3dddc355530b3625758c2d546b7e4ede-712.webp)

Ethereum'un Şanghay yükseltmesi Nisan 2023'te ilk kez doğrulayıcı çekimlerini mümkün kıldı ve sonrasında karmaşıklık seviyeleri coin hacimleriyle birlikte arttı. Bu tarih aslında sadece Ekim 2023 gibiydi ve bundan önce liquid staking pozisyonlarından yalnızca ikincil piyasalarda stETH o anki piyasa fiyatı neyse satılarak çıkılabiliyordu. Şanghay'dan sonra kullanıcılar artık doğrudan protokol aracılığıyla çekim yapabiliyor, ancak yüksek talep bu çekimlerin kuyruğa girmesine neden olabiliyor. Yani tamamen piyasaya bağımlı olmak yerine artık stETH'den ETH'ye dönüşün temel rotasını protokol içinde içselleştirebiliyoruz.

Bu durum, hareket eden birçok parçanın etkileşimini yöneten bir dizi akıllı sözleşme aracılığıyla gerçekleştirilir. Bu parçaların ne olduğuna dair basitleştirilmiş bir açıklama şöyledir:

1. Kullanıcı mevduatlarını kabul eden ve bunları doğrulayıcı tahsisi için paketleyen depozito sözleşmeleri

2. Onaylanmış operatörlerin tahsislerini ve performanslarını takip eden bir düğüm operatörü kaydı

3. Doğrulayıcı bakiyelerini ve ödüllerini sözleşmelere geri yazan bir kâhin (oracle) sistemi (bunlar rebasing hesaplaması için kullanılır)

4. Protokolü Ethereum mutabakat katmanındaki gerçek doğrulayıcı bakiyelerine bağlayan para çekme kimlik bilgileri

5. Token sahiplerinin protokol güncellemelerini, ücret değişikliklerini ve operatör kabullerini oyladığı bir yönetişim modülü

Ve bunun her bir bileşeni potansiyel bir hata noktası olabilir. Kâhinler sıklıkla manipüle edilebilir ya da bayat veri sağlayabilir. Yönetişimin, sistemden oylama yapmak üzere büyük miktarda token'ı kontrol eden bir saldırgan tarafından ele geçirilmesi mümkündür. DeFi tarihi büyük ölçüde güvenli görünen ancak öyle olmadığı anlaşılan protokollerin tarihidir: Defalarca denetlenmiş olmasına rağmen akıllı sözleşmelerde saldırganların fonları boşaltmasına olanak tanıyan açıklar bulunmuştur. Projenin geçmişi biraz yardımcı olur — projenin bir süredir piyasada olması insana daha fazla güven verir; nitekim hem Lido hem de Rocket Pool bu avantaja sahiptir.

## Riskler, Gizlilik ve Düzenleyicilerin Dedikleri

Geleneksel Proof of Stake ile staking yapmanın, katılımcıların önceden bildiği önemli bir riski vardır: slashing. Çalıştırdığınız — veya delege ettiğiniz — doğrulayıcı blokları çift imzalarsa ya da başka bir protokol kuralını ihlal ederse, stake ettiğiniz bakiyenin bir kısmı silinir. Tüm ihlaller aynı cezayı taşımaz: bazı münferit doğrulayıcı slashing'leri küçük miktarlardayken, altyapı sorunlarının birbiriyle bağlantılı olması nedeniyle çok sayıda doğrulayıcının eşzamanlı çöküşü daha büyük cezalar doğurabilir. Slashing olayları iyi yönetilen doğrulayıcılarda nadiren gerçekleşir. Vardırlar ancak o kadar seyrektirler ki çoğu staker yıllarca doğrudan bir slashing olayına denk gelmez.

Liquid staking, slashing riskini alır ve üzerine ek riskler bindirir. Lido havuzundaki bir düğüm operatörü slashing cezası alırsa, bu ceza orantılı olarak tüm stETH sahiplerine yansıtılır. Maruz kaldığınız risk çeşitlendirilmiştir — Lido protokolü tam da bu nedenle ETH'leri açıkça birçok operatöre paylaştırır — ancak bu risk gerçektir ve ETH'nizi kimin işlettiği ya da altyapılarını koruma konusunda iyi bir iş çıkarıp çıkarmadıkları üzerinde doğrudan bir kontrolünüz yoktur. Bu takdir hakkı, hiç tanışmadığınız token sahipleri tarafından yürütülen bir yönetişim sürecine devredilmiştir.

![Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?](https://netts.io/blog/images/body/bcde0cf5e0cc809e6aeeedc1e0b7ed15a068dba0-720.webp)

Boğa piyasalarında depeg (sabitliğin bozulması) risklerine geçmişte olduğundan daha yakından bakmalıyız. Prensip olarak, normal bir piyasada ikincil piyasalardaki stETH fiyatı ETH'yi yakından takip etmelidir. Protokolün geri çekme mekanizması, stETH'nin neredeyse eşdeğer miktarda ETH ile itfa edilebilmesini sağlar. Bununla birlikte, kısa vadede ikincil piyasa fiyatları itfa mekanizmalarından ziyade arz ve talebe tepki verir. Büyük sahipler hızlı tasfiye için stETH kullanarak likidite ararsa bu fiyat farklılığı ortaya çıkabilir.

Bu durum Haziran 2022'de gerçekleşti. Terra ekosisteminin çöküşü DeFi genelinde bir tasfiye dalgasını tetikledi ve balinaların hızla stETH satmaya başlaması Curve protokolünün stETH/ETH havuzuna binlerce satışın yığılmasına yol açtı. En kötü noktada stETH yaklaşık 0.94 ETH'den, yani varsayılan değerine göre %6 indirimle işlem görüyordu. Bu süreçte paraya o an ihtiyaç duyup çıkış yapmak zorunda kalan kullanıcılar gerçek ve doğrudan zararlara uğradı. Sabitliğin bozulmasının çözülmesi aylarca süren piyasa istikrarının ardından mümkün oldu; ancak bu durum temel bir gerçeği açıkça ortaya koydu: Bir liquid staking token'ı dayandığı temel varlıkla aynı şey değildir. Akıllı sözleşmeyle desteklenen bir temsil ve işleyişini sürdüren bir protokol olarak varlık gösterir. Fiyat normal koşullarda tutunur. Baskı altındayken ise bu güvence çatlar.

Gizlilik açısından bakıldığında, ne normal staking ne de liquid staking varsayılan olarak gerçek bir koruma sağlamaz. Blok gezgini olan herkes zincir üzerinde ne yaptığınızı görebilir. Yatırılan miktarlar, biriken ödüller, stETH bakiyeniz — hepsi zincir üzerindedir ve izlenebilirdir. Solo staking de merkeziyetsiz izolasyon olanaklarının sınırlı olması nedeniyle aynı düzeyde şeffaflığa sahiptir. Açığa çıkan veriler konusunda küçük farklılıklar olsa da her iki yöntemin de genel gizlilik tablosu pratikte birbirinden farksızdır: siz gizlemek için özel adımlar atmadığınız sürece faaliyetleriniz herkese açıktır. İki staking yöntemi de doğası gereği bu durumu çözmez.

2025 yılında SEC'in Kurumsal Finansman Bölümü'nün, liquid staking faaliyetlerinin — bir protokole bir varlık yatırıp bire bir oranda staking makbuz token'ı alma — ABD yasalarına göre bir menkul kıymetin arzı veya satışı anlamına gelmediğine hükmetmesiyle düzenleyici ortam önemli ölçüde iyileşti. Eşzamanlı iki bölümlü bir bildiri, geleneksel staking'in de benzer bir yönlendirme aldığını belirtti. Her iki format da sektörü yıllardır gölgede bırakan menkul kıymet rejiminden kurtulmuş oldu. Vergi muamelesi ise nispeten acımasızdır: staking getirileri mülkiyetinize geçtiği anda normal gelir olarak vergilendirilebilir; bu durum sektörün bazı kesimlerini rahatsız eden ancak değişmemiş olan mevcut bir çerçevedir. ABD'de menkul kıymet sınıflandırmasının olmaması, başka yerlerde de bu konunun net bir şekilde ele alınacağı anlamına gelmez.

Lido'nun piyasayı domine etmesiyle bağlantılı belirgin bir endişe de yoğunlaşma riskidir; bu konu Ethereum'un kendi çekirdek geliştiricileri tarafından da kamuoyu önünde defalarca dile getirilmiş ya da en azından endişe kaynağı olmuştur. Tek bir protokolün stake edilen tüm ETH'lerin yaklaşık yüzde yirmi sekizini kontrol etmesi, merkeziyetsizlikle güvence altına alınmak üzere tasarlanmış bir ağda sistemik bir risktir. Lido'nun altyapısının çökmesiyle ağır bir slashing darbesi almak için Ethereum'un çatallanması gerekmez: Lido'nun yönetişimindeki bir açık, akıllı sözleşmelerindeki kritik bir hata ya da Lido ile stake edilen birçok düğümün aynı anda slashing'e uğraması, hem Lido kullanıcılarına hem de stETH'yi teminat olarak kullanan üst katmandaki tüm DeFi protokollerine aynı derecede zarar verebilir, hatta belki de Ethereum mutabakat istikrarının kendisini tehlikeye atabilir. Bu bir spekülasyon değil, yoğunlaşmanın temel matematiğidir.

## Kârlılık — Gerçekte Kim Artıda?

Liquid staking'in finansal olarak normal staking'den daha iyi olduğuna dair teorik bir argüman kurmak kolaydır. Kabaca aynı temel staking getirisini alırsınız ancak sermayeniz teminatsız kalmaz — liquid staking token'larınızı borç verme piyasalarına, likidite havuzlarına veya getiri toplayıcılarına dağıtarak temel katman staking getirisinin üzerine ilave getiri potansiyeli ekleyebilirsiniz. İki işlevi birden yerine getiren aynı sermaye, tek bir işleve yatırılan kaynaktan daha fazla getiri sağlamalıdır. Teoride bu durumun daha iyi olduğu barizdir.

![Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?](https://netts.io/blog/images/body/3da749911c0c38a6efe27ca37fcc57395e3afebd-1207.webp)

Gerçekte ise tablo daha karmaşıktır. Lido tüm staking ödüllerinin %10'unu alır ve bunu öyle bir şekilde yapmak zorundadır ki Lido aracılığıyla elde ettiğiniz efektif getiri, solo bir doğrulayıcı tarafından stake edilen aynı ETH üzerinden kazanılan ödülden her zaman daha az olur. Mutlak değer olarak bu büyük bir fark değildir — yılda birkaç baz puan — ama kalıcıdır. Kolaylık, likidite ve teknik engellerin bulunmaması karşılığında getiri oranınızda sürekli bir düşüş ile bedel ödersiniz.

stETH'yi kullanarak elde edilen ilave DeFi getirisi prensipte bu kesintiyi telafi edebilir ve sıradan staking'den daha fazla kâr sağlayabilir. Ancak bu ekstra getiriyi elde etmek, fon yatırdığınız protokollerin akıllı sözleşme risklerini, likidite havuzu pozisyonlarındaki geçici kayıp (impermanent loss) piyasa riskini ve baskı altındayken patlayabilecek daha karmaşık bir pozisyon yürütmenin getirdiği sistemik riski üstlenmeyi gerektirir. Açık olmak gerekirse, bu durum ani bir gerileme sırasında katmanlı getiri stratejilerinin riskidir: 2022'deki çöküşte kaldıraçlı liquid staking stratejileri kullanan kullanıcılar (stETH karşılığı borç alma, borç alınan stETH ile daha fazla ETH alma, tekrar stake etme, tekrar borç alma) likidasyona uğradı. Birçok durumda kayıplar tamdı.

Doğrudan bir karşılaştırma yapılacak olursa: tek bir doğrulayıcı mutabakat katmanı ödülünün tamamını, artı düğümü tarafından yakalanan tüm öncelik ücretlerini alır ve küçük bir operasyonel maliyet düşülür. Bu esnada Lido kullanıcısı, %10 protokol kesintisi düşülmüş haldeki aynı mutabakat ödülünü alır ve stETH'yi getiri elde etmek için başka bir yere de yatırabilir. stETH sadece cüzdanda durduğunda solo doğrulayıcıdan daha az kazandırır. Bir borç verme protokolünde kullanılırsa daha da fazla kazandırır — ancak tek bir protokol yerine aynı anda iki protokolün akıllı sözleşme riskini ekler.

Geçmiş performansa baktığınızda, en iyi protokoller aracılığıyla yapılan liquid staking iyi sonuçlar sağladığını kanıtlamıştır. Dipten erken alım yapan ve 2022'deki depeg boyunca varlıklarını sımsıkı tutan stETH sahipleri oldukça iyi durumda olacaktır. Solo doğrulayıcıların büyük ölçüde korunduğu ikincil piyasa dinamiklerinden kaynaklanan reel kayıplar, bu stresli dönemde çıkış yapmak zorunda kalanların sırtına bindi. Geleneksel doğrulayıcılar ise tüm bu süreç boyunca yaptıkları iş karşılığında ödülleri toplamayı sürdürdüler. Düz ve dolambaçsız yöntem, vaat ettiğini çok daha az sürprizle sundu.

Kârlılık konusundaki gerçek şudur: liquid staking katılımcıların çoğuna kazandırdığı paradan ziyade sunduğu imkanlar açısından yarar sağlar. Liquid staking sadece alternatif tasarruf seçeneklerinden biri değildir; solo bir doğrulayıcı çalıştırmak için gereken 32 ETH'niz yoksa staking getirisi elde etmenin pratikteki tek yoludur — ki bu durum kripto katılımcılarının büyük çoğunluğunu tanımlar. Yeterli miktarda sermayeniz ve bir doğrulayıcı çalıştırma isteğiniz varsa, marjinal olarak daha yüksek getiri sağlayan ancak belirgin şekilde daha az karmaşıklığa sahip staking lehine güçlü bir argüman mevcuttur. Eski güzel staking yöntemi kârlılık karşılaştırmasında kesin olarak kaybetmez. Erişilebilirlik konusunda kaybeder ve bu da çoğu insan için daha büyük bir meseledir.

Çeşitli blokzincir ekosistemlerindeki eğilim açıktır: kullanıcılar sermayelerini mecbur olduklarından daha uzun süre kilitlemeden kaynak maliyetlerini mümkün olduğunca azaltmanın yollarını her zaman arayacaktır. TRON ağında işlem maliyetlerine daha az ödemek isteyen kullanıcılar, TRX'lerini uzun süreler boyunca stake etmek yerine kiralama sağlayıcıları tarafından kontrol edilen bir pazardan ucuz TRON Energy satın alabilirler. Ucuz TRON Energy fiyatları sayesinde kullanıcıların uzun vadeli bir sözleşmeye girmesine gerek kalmaz. Bir enerji toplayıcı olarak çalışan bir servis sayesinde bu mümkündür; onlarca sağlayıcının gerçek zamanlı teklifleri bir araya toplanır — bu da rakip fiyatları karşılaştırabileceğiniz ve mevcut arzı dilediğiniz gibi kullanabileceğiniz anlamına gelir. Farklı bir mekanizmadır, çoğu zaman staking'den farklı gerekçelere dayanır, ancak liquid staking'in pazar popülaritesini yakalamasını sağlayan temel mantığı yansıtır: sermaye esnekliği, azaltılmış maliyet ve minimum atıl kalma süresi.

![Liquid Staking ve Normal Staking Karşılaştırması: Neden Zahmete Giresiniz ki?](https://netts.io/blog/images/body/a0c78684bb1606439abed8667817464ec8d119cc-1440.webp)

Netts.io, yirmiden fazla sağlayıcının tekliflerini bir araya getiren gerçek zamanlı bir TRON Energy Pazarıdır — buna birim başına 25 sun ile sürekli olarak en düşükler arasında yer alan Netts'in kendisi de dahildir — ve kullanıcılara TRX stake etmeye ya da doğrudan yakmaya gerek kalmadan mevcut en iyi Energy oranlarına anında erişim imkanı sunar.